央行在《2025年支付體系運(yùn)行總體情況》中披露，截至2025年末，全國銀行卡總量102.17億張，其中信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量為6.96億張。

把時間軸拉長，這不是一個“單年小幅波動”的故事：同口徑下，2023年末約7.67億張、2024年末約7.27億張，2025年末進(jìn)一步降至6.96億張；若以2022年二季度末約8.07億張的階段高位為參照，三年左右累計減少約1.11億張。

信用卡存量從“見頂”走向“回落”，已經(jīng)更像一條持續(xù)收縮的曲線，而不是可以用“市場冷熱”來解釋的短期起伏。

更關(guān)鍵的是，這條曲線并不天然指向“信用卡不行了”，它更像是信用卡這門生意被迫回到賬本之后的外顯結(jié)果：當(dāng)獲客、權(quán)益、資金、風(fēng)險被重新放回同一套經(jīng)營口徑，規(guī)模不再是天然正確，存量的“去冗余”反而成了許多銀行更可控、也更務(wù)實的選擇。

理解這輪“數(shù)量一降再降”，首先要把目光從“發(fā)了多少張”移到“到底多少張在用”。過去相當(dāng)長一段時間里，信用卡競爭更像一場規(guī)模賽跑：多卡策略、渠道沖量、場景綁卡、聯(lián)名卡擴(kuò)張，疊加移動互聯(lián)網(wǎng)早期的流量紅利，使得“發(fā)卡”本身被當(dāng)作增長的主要交付物。

可當(dāng)行業(yè)進(jìn)入存量階段，很多卡逐漸暴露出同一個問題：客戶被發(fā)出來了，但卡并沒有真正被用起來。睡眠卡、低頻卡、重復(fù)授信卡、權(quán)益套利卡，都會在成本、風(fēng)險和監(jiān)管的共同擠壓下變成“賬面規(guī)模、真實負(fù)擔(dān)”。一張卡如果不能穩(wěn)定產(chǎn)生有效交易，不能形成可持續(xù)的分期或息費(fèi)貢獻(xiàn)，還可能帶來欺詐、套現(xiàn)、逾期等風(fēng)險敞口，那么它對銀行來說就不再是資產(chǎn)入口，反而更像是一筆需要持續(xù)承擔(dān)的運(yùn)營成本與風(fēng)險成本。

于是我們看到的存量回落，本質(zhì)上是一輪“把賬算清楚”之后的收縮：先把低活躍、低貢獻(xiàn)、邊際風(fēng)險偏高的卡從存量里擠出去，讓發(fā)卡規(guī)?；氐礁咏鎸嵔?jīng)營質(zhì)量的區(qū)間。

這種收縮背后，有幾股力量同時在推。風(fēng)險與資金的約束是最直接的推手之一。

信用卡業(yè)務(wù)的利潤并不是“發(fā)出去”就自動生成，它來自交易、分期、利息、手續(xù)費(fèi)等綜合貢獻(xiàn)，但同時也必須覆蓋壞賬、營銷、運(yùn)營、資金等成本。當(dāng)宏觀周期變化、居民杠桿與還款壓力上升，風(fēng)險定價必然趨于謹(jǐn)慎，銀行對客群的準(zhǔn)入、額度、授信策略都會更偏保守，存量清理也會更果斷；而在資金成本與資本占用的現(xiàn)實面前，繼續(xù)用高補(bǔ)貼、強(qiáng)權(quán)益去換低質(zhì)量規(guī)模，性價比會變得越來越差。

與此同時，監(jiān)管與合規(guī)的邊界更清晰，也在改變“規(guī)模打法”的可行性。無論是營銷獲客的合規(guī)要求、合作渠道的管理責(zé)任，還是催收、消費(fèi)者保護(hù)等環(huán)節(jié)的約束，都在倒逼信用卡回到更像“零售資產(chǎn)經(jīng)營”的模式：可以做增長，但增長必須可解釋、可追溯、可持續(xù)，不能用“沖量邏輯”掩蓋風(fēng)控與合規(guī)的硬約束。

還有一個常被忽視、但同樣重要的因素，是支付入口與用戶行為的變化。

信用卡仍然是關(guān)鍵的信貸與支付工具，但在日常高頻小額支付場景里，“刷卡”早已不是唯一入口。用戶更習(xí)慣通過錢包綁卡、自動扣費(fèi)、訂閱扣款、分期與各類“先用后付”的產(chǎn)品形態(tài)完成支付，信用卡在很多場景里更多扮演底層資金來源或信用額度載體，而不是被用戶感知為“我要掏出這張卡去支付”。

當(dāng)支付被更順滑的賬戶體系與場景體驗吸收，信用卡的增長邏輯也會隨之遷移：它不再天然依賴“多發(fā)卡”，而依賴“能否嵌入真實消費(fèi)鏈路、能否在關(guān)鍵場景里形成高頻使用”。這也解釋了為什么在權(quán)益收縮與同質(zhì)化加劇后，用戶“再辦一張卡”的動力會下降。

權(quán)益如果不可持續(xù)，規(guī)則如果越來越復(fù)雜，消費(fèi)者會更理性地評估“辦卡的邊際收益”，尤其在獲客成本上漲、渠道紅利消退之后，銀行也更愿意把資源投向更能帶來綜合價值的客戶，而不是繼續(xù)擴(kuò)張賬面發(fā)卡量。

因此，把這些因素合在一起看，信用卡數(shù)量下降更像是行業(yè)經(jīng)營范式的轉(zhuǎn)向：從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“有效優(yōu)先”，從“發(fā)卡交付”轉(zhuǎn)向“存量經(jīng)營”，從“補(bǔ)貼換增長”轉(zhuǎn)向“效率換增長”。

這恰恰與我們此前討論的“銀行正在重新算賬”同一條主線：賬算得越細(xì)，越會發(fā)現(xiàn)有一部分卡在過去的口徑里被算作增長，在新的口徑里卻更接近負(fù)擔(dān)，于是存量“瘦身”就成了必然。

而這條趨勢對信用卡行業(yè)的警示，也比“規(guī)模下滑”本身更值得寫進(jìn)結(jié)論。

首先，發(fā)卡量越來越不適合作為景氣度晴雨表，行業(yè)的真實溫度會更多體現(xiàn)在活躍率、交易頻次與結(jié)構(gòu)、分期滲透、風(fēng)險成本與綜合貢獻(xiàn)上，甚至體現(xiàn)在客戶生命周期價值能否穩(wěn)定兌現(xiàn)；如果仍然用“保有量”判斷競爭力，容易把經(jīng)營質(zhì)量與賬面規(guī)模混為一談。

其次，權(quán)益體系必須回到可持續(xù)，信用卡的權(quán)益不是用來做一次性爆破的，它應(yīng)當(dāng)服務(wù)于留存、頻次和真實交易的增長，否則權(quán)益退潮時，用戶信任與使用習(xí)慣也會跟著退潮；在成本壓力之下，靠補(bǔ)貼堆起來的規(guī)模往往最先被清理。再往下，存量時代真正的分水嶺會落在運(yùn)營與風(fēng)控的組合能力上：同樣是“瘦身”，有的機(jī)構(gòu)是把低效規(guī)模擠掉、把優(yōu)質(zhì)客群留住，有的機(jī)構(gòu)卻可能因為場景不強(qiáng)、客群不穩(wěn)、運(yùn)營跟不上而出現(xiàn)“越清越冷”的連鎖反應(yīng)。

最后，信用卡與支付生態(tài)的關(guān)系也會被重新定義?？ńM織、發(fā)卡行、收單機(jī)構(gòu)和各類場景平臺都會更重視“有效交易”本身，因為當(dāng)規(guī)模退潮，決定網(wǎng)絡(luò)價值的不是賬面卡量，而是可持續(xù)的真實交易與穩(wěn)定的風(fēng)險回報匹配。

歸根到底，信用卡數(shù)量一降再降并不是一場“衰落敘事”，它更像是一輪把泡沫擠出、把結(jié)構(gòu)校正的過程：當(dāng)這門生意被迫回到賬本，最先被減少的往往不是信用卡的價值，而是信用卡過去被動疊加出來的低效規(guī)模。

卡越發(fā)越少不是終點，真正的關(guān)鍵在于留下來的每一張卡，能不能在真實消費(fèi)鏈路里持續(xù)產(chǎn)生有效交易，能不能在風(fēng)險可控的前提下穩(wěn)定兌現(xiàn)經(jīng)營回報——這才是存量時代的信用卡，真正要拼的東西。

這里是卡組織，關(guān)注信用卡、卡組織與支付清算體系的關(guān)鍵變化。

來源丨支付之家(ZFZJ.CN)·卡組織 （觀點僅供參考）