寧波這家化工企業(yè)起步于燃料油加工，早年靠政策優(yōu)惠快速壯大。企業(yè)主營(yíng)重芳烴產(chǎn)品，從2011年起就抓住燃油消費(fèi)稅退稅的機(jī)會(huì)，產(chǎn)能逐步擴(kuò)大。

2020年在創(chuàng)業(yè)板掛牌后，一度看起來前景不錯(cuò)，吸引了不少資金流入。實(shí)際控制人金碧華夫婦通過控股公司牢牢把控大局，企業(yè)表面上運(yùn)轉(zhuǎn)平穩(wěn)。

但這種依賴外部紅利的模式，其實(shí)藏著隱患，一旦風(fēng)向變了，就容易出問題。企業(yè)沒有在技術(shù)上深耕，更多是吃政策飯。

政策調(diào)整來得突然。2023年6月，財(cái)政部和稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文，明確重芳烴等產(chǎn)品按石腦油征收消費(fèi)稅，不再享受退稅。這直接斷了企業(yè)的盈利路徑。

企業(yè)試著調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，把重芳烴改成衍生品，以為能避開稅目?；と镞@種操作不算新鮮，但監(jiān)管這次盯得緊。

稅務(wù)部門強(qiáng)調(diào)實(shí)質(zhì)判斷，不是看名字就能蒙混過關(guān)。企業(yè)提交了報(bào)告想證明區(qū)別，可稅務(wù)局不認(rèn)可。

稅務(wù)篩查步步推進(jìn)。2023年11月6日，企業(yè)收到風(fēng)險(xiǎn)提示單，稅務(wù)局組織多次輔導(dǎo)和約談。企業(yè)拖著沒主動(dòng)補(bǔ)繳，導(dǎo)致問題升級(jí)。

2024年3月27日，鎮(zhèn)海區(qū)稅務(wù)局澥浦稅務(wù)所正式送達(dá)通知書，要求對(duì)2023年7月后的產(chǎn)品征收消費(fèi)稅。

企業(yè)公告后，市場(chǎng)反應(yīng)大，股價(jià)一路下滑。企業(yè)異議沒用，稅務(wù)局堅(jiān)持立場(chǎng)。企業(yè)現(xiàn)金流吃緊，庫存壓力增大，生產(chǎn)成本直線上升。

停產(chǎn)成了迫不得已的選擇。2024年6月12日，企業(yè)宣布部分裝置停工，包括芳烴抽提和環(huán)保芳烴油生產(chǎn)線。原因是資金鏈緊張，買不起原料，運(yùn)營(yíng)不下去了。

停產(chǎn)后，減值計(jì)提讓虧損雪上加霜。企業(yè)內(nèi)部忙著應(yīng)對(duì)，稅務(wù)局繼續(xù)溝通。企業(yè)一度想通過升級(jí)產(chǎn)線規(guī)避，但沒奏效。

化工行業(yè)類似案例不少，這次成了典型，提醒大家政策紅利不是長(zhǎng)久之計(jì)。

稅務(wù)爭(zhēng)議持續(xù)幾個(gè)月。企業(yè)提供第三方檢測(cè)想翻盤，但稅務(wù)局抽樣復(fù)核后還是維持決定。

2024年8月9日，企業(yè)終于申報(bào)了稅款，承諾盡快繳納。復(fù)工準(zhǔn)備隨之啟動(dòng)，計(jì)劃8月底前恢復(fù)裝置運(yùn)行。

企業(yè)通過融資勉強(qiáng)湊錢，但整體局面已亂。金碧華夫婦看出硬扛無望，選擇退出。他們的決定很現(xiàn)實(shí)，避免個(gè)人財(cái)富全搭進(jìn)去。

出售控制權(quán)的過程有條不紊。2024年11月，夫婦先轉(zhuǎn)讓少量股份給私募，試探市場(chǎng)水溫。沒多久，2025年1月24日，企業(yè)公告控股股東籌劃變更，停牌。1月26日，無錫惠山一家國(guó)資背景的投資合伙企業(yè)成立。

2月10日，正式簽協(xié)議，轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給這家企業(yè)，夫婦套現(xiàn)金數(shù)億元。同時(shí)，他們放棄剩余股份的表決權(quán)，徹底交出控制。

交易設(shè)計(jì)得很巧妙。夫婦沒全賣光，留了些作為財(cái)務(wù)投資，以后股價(jià)穩(wěn)了還能獲利。但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)全推給新股東。

二級(jí)市場(chǎng)散戶最慘，股價(jià)跌了不少，成了接盤的苦主。金碧華夫婦的離場(chǎng)，看似果斷，其實(shí)是算準(zhǔn)了時(shí)機(jī)。

企業(yè)債務(wù)包括稅款，由國(guó)資來消化。他們沒硬扛稅負(fù)，而是讓國(guó)企接手爛攤子。

國(guó)資為什么接？無錫那邊看中企業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)能。在環(huán)保政策嚴(yán)的當(dāng)下，新建化工項(xiàng)目審批難上天。企業(yè)有成熟裝置和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，值錢。

更重要的是上市殼資源，便于未來整合。國(guó)資用少量資金撬動(dòng)大平臺(tái)，通過重組和注入資金化解債務(wù)。

交易后，企業(yè)實(shí)際控制人變成惠山區(qū)國(guó)資辦。國(guó)資的進(jìn)入，不是單純救火，而是戰(zhàn)略布局。

企業(yè)易主后，逐步恢復(fù)。2026年看，生產(chǎn)已穩(wěn)住，負(fù)債有所緩解。國(guó)資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，幫企業(yè)擺脫舊模式。

稅務(wù)事件暴露了民營(yíng)企業(yè)的問題，許多家都靠政策縫隙過活，一旦收緊，就得轉(zhuǎn)型。

金碧華夫婦的退場(chǎng)，保住了自家，但企業(yè)靈魂沒了。散戶的教訓(xùn)最深，投資得看清底子。

類似案例越來越多。民企闖出禍，國(guó)資收編，已成一種模式。這反映產(chǎn)業(yè)從野蠻到規(guī)范的轉(zhuǎn)變。企業(yè)主得早想退路，別等到稅務(wù)敲門才慌。

博匯的經(jīng)歷提醒大家，商業(yè)模式不能只靠紅利，得有真本事。國(guó)資接手后，企業(yè)或許能重生，但原股東的離場(chǎng)，總讓人覺得有點(diǎn)冷。