來源： 晨哨并購

2月23日晚，國內基因測序設備龍頭深圳華大智造科技股份有限公司（證券代碼：688114.SH，證券簡稱：華大智造）發(fā)布公告，公司全資子公司MGI Tech R&D HONG KONG CO., LIMITED與瑞士企業(yè)Swiss Rockets AG達成深度合作。

華大智造擬將剝離相關資產(chǎn)及負債后的全資子公司Complete Genomics, Inc.（以下簡稱“CGI”）100%股權，以約5000萬美元對價出售給Swiss Rockets AG。

01#股權轉讓與技術授權雙軌并行

本次交易由股權轉讓與技術授權兩大板塊構成。

在股權轉讓方面，華大智造此次出售的是剝離相關資產(chǎn)及負債后的CGI100%股權。CGI在交易前計劃剝離凈資產(chǎn)約19.86億元人民幣，其中包括華大智造體系內相關方內部往來款17.48億元、超出日常運營部分的存貨0.78億元、外部客戶應收款1.24億元以及無形資產(chǎn)0.36億元。

此外，本次股權轉讓的交易價格約為5000萬美元，相較1793.61萬美元的賬面成本溢價約3206.39萬美元。

值得注意的是，截至公告發(fā)布日，華大智造子公司為CGI及其子公司提供的400萬美元和83,278.8歐元擔保義務，將在交易完成前全部解除。同時，《授權許可協(xié)議修正案》生效后，CGI和MGI US LLC在原CoolMPS授權協(xié)議項下的連帶責任也將終止，進一步降低公司經(jīng)營風險。

02#反向授權鎖定205項核心專利：賣子公司前先把技術“收回來”

在本次交易交割前，華大智造與CGI簽署了《反向授權協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，CGI將其持有的205項專利、技術秘密及商標以永久性、免費性、不可撤銷的方式授權給MGI US LLC。

此次反向授權不僅讓華大智造獲得了205項專利的永久使用權，更明確了MGI US LLC在全球范圍內的技術許可權益，具體包括了在亞太及大中華地區(qū)獲得CoolMPS測序技術的獨占許可、在美加以外區(qū)域獲得StandardMPS測序技術的獨占許可、通用測序技術在亞太及大中華區(qū)為獨占許可，其他相關專利則在全球范圍內授予普通許可。

這一權益劃分，既保障了華大智造在核心市場的技術獨占性，又通過普通許可實現(xiàn)了技術的全球化布局。

這意味著公司在剝離CGI股權后依然能夠完整掌握測序全鏈條核心技術，維持全球業(yè)務的技術連貫性。更重要的是，它為后續(xù)的“正向授權”埋下了伏筆：正是因為公司先通過反向授權確保了技術使用權，才有資格在后續(xù)把這些技術授權給CGI（由Swiss Rockets AG控股），從而實現(xiàn)"賣子公司還能收專利租金"的創(chuàng)新模式。

此外，作為華大智造海外核心運營主體，CGI在美國擁有完整的知識產(chǎn)權布局，除此次反向授權的205項專利外，還持有測序技術專利211項，覆蓋建庫、測序芯片、光學系統(tǒng)等關鍵環(huán)節(jié)。

2023至2025年，CGI在美國累計實現(xiàn)測序板塊收入4.74億元人民幣，占公司整體營業(yè)收入的5.45%，其本土化運營團隊為華大智造在北美市場建立了穩(wěn)定的客戶網(wǎng)絡。

03#獲瑞士生物醫(yī)藥投資企業(yè)加持，加碼全球部署

本次交易的合作方Swiss Rockets AG是一家位于瑞士巴塞爾的創(chuàng)新型綜合企業(yè)，主營業(yè)務為收購、持有、管理和出售國內外企業(yè)的股權。公司重點關注制藥、醫(yī)療和診斷領域，在瑞士、塞爾維亞和美國均設有子公司，腫瘤學及傳染病領域是其主要研發(fā)方向。

值得注意的是，Swiss Rockets AG近年來多次完成增資融資，且獲得了知名企業(yè)的戰(zhàn)略投資。2025年3月，美國公共衛(wèi)生領域上市公司Emergent Bio Solutions（紐約證券交易所股票代碼：EBS）與Swiss Rockets AG達成投資協(xié)議，并與旗下Rocketvax Ltd達成戰(zhàn)略合作，為其研究、基礎設施發(fā)展和創(chuàng)新生物技術產(chǎn)品組合擴展提供有力支持。

作為生物醫(yī)藥領域的專業(yè)投資機構，Swiss Rockets AG在北美市場擁有豐富的本地化資源和運營經(jīng)驗，這與華大智造想要繼續(xù)深耕北美市場的戰(zhàn)略需求高度契合。

結語從“Made by China”到“Powered by China”

華大智造此次“股權轉讓+技術授權”的創(chuàng)新交易模式，不僅是自身戰(zhàn)略升級的重要舉措，也為國內基因測序企業(yè)乃至生物醫(yī)藥行業(yè)的全球化發(fā)展提供了寶貴參考。

當前，全球地緣政治格局復雜多變，生物醫(yī)藥行業(yè)的國際化發(fā)展面臨著監(jiān)管、政策、市場等多重挑戰(zhàn)。華大智造此次通過與海外專業(yè)投資機構合作，將北美運營主體的股權剝離，同時以技術授權的方式保留市場收益權，既解決了海外子公司的經(jīng)營問題，又實現(xiàn)了技術價值的全球化變現(xiàn)，走出了一條適配當前國際環(huán)境的全球化發(fā)展新路徑。

（閱讀相關文章請點擊上方鏈接）