中國(guó)風(fēng)電新聞網(wǎng)訊：2月23日，洛陽(yáng)新強(qiáng)聯(lián)回轉(zhuǎn)支承股份有限公司（簡(jiǎn)稱“新強(qiáng)聯(lián)”）披露2025年度向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），擬募集資金總額不超過(guò)15億元，主要用于大功率風(fēng)電軸承產(chǎn)能擴(kuò)張及補(bǔ)充流動(dòng)資金，進(jìn)一步鞏固其在風(fēng)電核心零部件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

資料顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型回轉(zhuǎn)支承的設(shè)計(jì)、制造；精密軸承的設(shè)計(jì)、制造；中高頻淬火，軸承滾子來(lái)料加工；鍛件、鑄件、法蘭及鎖緊盤的設(shè)計(jì)、制造。

根據(jù)公告，本次發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定投資者，包括基金、券商、險(xiǎn)資、QFII等。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行前總股本的30%，即不超過(guò)1.24億股（含本數(shù)），最終發(fā)行價(jià)格和數(shù)量將根據(jù)競(jìng)價(jià)結(jié)果確定。

本次向特定對(duì)象發(fā)行募集資金總額不超過(guò)人民幣15億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于以下項(xiàng)目：

本次募集資金將主要用于兩大方向：

第一、6MW及以上大功率風(fēng)電主軸承、偏航變槳軸承及零部件建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金11億元，項(xiàng)目總投資14.2億元，建設(shè)期為3年，達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)1,150臺(tái)大功率風(fēng)電軸承和250臺(tái)風(fēng)塔法蘭的生產(chǎn)能力；

第二、補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬投入4億元，以應(yīng)對(duì)公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)資金需求。

定增目的：順應(yīng)大型化趨勢(shì)，完善區(qū)域布局，提升盈利能力

新強(qiáng)聯(lián)表示，本次定增的核心目的包括：

擴(kuò)大風(fēng)電零部件業(yè)務(wù)范圍，提升公司盈利能力，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)一直以來(lái)為公司核心業(yè)務(wù)，公司將通過(guò)本次發(fā)行擴(kuò)大大功率風(fēng)電軸承的產(chǎn)能，進(jìn)一步提高風(fēng)電軸承市場(chǎng)份額，抓住風(fēng)機(jī)大型化的歷史發(fā)展機(jī)遇，滿足客戶的需求，提升公司的整體盈利能力，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。本次發(fā)行對(duì)實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展、提升股東長(zhǎng)期回報(bào)具有重要戰(zhàn)略意義。

順應(yīng)風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)，鞏固行業(yè)地位。風(fēng)機(jī)大型化、大功率化正加速成為行業(yè)主流，隨著風(fēng)電機(jī)組向更大的功率規(guī)格發(fā)展，大型化軸承的應(yīng)用需求隨之增長(zhǎng)，擴(kuò)充大功率風(fēng)電軸承產(chǎn)能具備必要性。公司本次募集資金投資項(xiàng)目擬擴(kuò)充6MW及以上大功率風(fēng)電軸承及零部件產(chǎn)能，擬投產(chǎn)軸承最高可適用于18MW及以上功率等級(jí)的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，是公司順應(yīng)行業(yè)變化趨勢(shì)、鞏固行業(yè)地位的重要舉措。

強(qiáng)化客戶合作，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。公司專注于風(fēng)電核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，憑借多年的研發(fā)積累和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以及高質(zhì)量和性能的產(chǎn)品，公司與明陽(yáng)智能、三一重能、遠(yuǎn)景能源、東方電氣、運(yùn)達(dá)股份等行業(yè)內(nèi)知名客戶建立了緊密合作關(guān)系。公司本次募投項(xiàng)目可為客戶提供6MW及以上大功率風(fēng)電主軸承、偏航變槳軸承及零部件產(chǎn)品，將進(jìn)一步強(qiáng)化與客戶的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

完善區(qū)域布局，滿足目標(biāo)市場(chǎng)配套需求。本次募投項(xiàng)目的實(shí)施地點(diǎn)在江蘇省，通過(guò)本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，可以完善公司的區(qū)域布局，與洛陽(yáng)生產(chǎn)基地形成區(qū)域互補(bǔ)效益。一方面，公司在擴(kuò)展大功率風(fēng)電主機(jī)配套軸承相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)能力的同時(shí)，能夠與目標(biāo)市場(chǎng)保持較短的運(yùn)輸半徑，降低運(yùn)輸成本，提升近地化配套能力；另一方面，公司將以新增產(chǎn)能為支點(diǎn)，進(jìn)一步開(kāi)拓區(qū)域內(nèi)的其他潛在下游客戶，有助于公司市占率的進(jìn)一步提升，為自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

滿足日益增長(zhǎng)的流動(dòng)資金需求。近年來(lái)公司業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，收入規(guī)模逐漸擴(kuò)大，報(bào)告期各期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為265,345.39萬(wàn)元、282,363.18萬(wàn)元、294,557.79萬(wàn)元和361,792.49萬(wàn)元，收入規(guī)模快速增長(zhǎng)。因業(yè)務(wù)規(guī)模的提升，日常運(yùn)營(yíng)所需的流動(dòng)資金量隨之不斷在增加。本次募集資金可以滿足公司日益增長(zhǎng)的流動(dòng)資金需求，提高公司的抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

盡管本次定增具備較強(qiáng)的戰(zhàn)略意義，但募集說(shuō)明書(shū)中也明確提示了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)：

政策風(fēng)險(xiǎn)

公司風(fēng)電類產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較高，風(fēng)電主軸軸承、偏航軸承、變槳軸承作為風(fēng)力發(fā)電機(jī)的重要零部件，其需求量與風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展有著密切關(guān)系。風(fēng)電行業(yè)政策對(duì)風(fēng)電市場(chǎng)規(guī)模和電價(jià)具有引導(dǎo)和調(diào)控作用，2025年1月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全面參與市場(chǎng)交易，上網(wǎng)電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)交易形成。該政策有助于推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)實(shí)現(xiàn)由市場(chǎng)需求內(nèi)生驅(qū)動(dòng)的良性可持續(xù)發(fā)展，但也可能引發(fā)風(fēng)力發(fā)電價(jià)格下降，短期內(nèi)可能導(dǎo)致風(fēng)電項(xiàng)目收益率下降、風(fēng)電項(xiàng)目投資規(guī)模減少，進(jìn)而對(duì)公司產(chǎn)品銷量和售價(jià)存在不利影響，從而使得公司存在業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄驑I(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)（2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-9月），公司營(yíng)業(yè)收入分別為265,345.39萬(wàn)元、282,363.18萬(wàn)元、294,557.79萬(wàn)元和361,792.49萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為31,610.48萬(wàn)元、37,484.42萬(wàn)元、6,537.77萬(wàn)元和66,384.29萬(wàn)元。2025年1-9月，受風(fēng)電行業(yè)景氣度持續(xù)提升、風(fēng)電行業(yè)反內(nèi)卷、政策支持、客戶認(rèn)可度高等影響，公司風(fēng)電軸承銷售增加，使得公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

下游市場(chǎng)需求對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大的影響，倘若未來(lái)相關(guān)行業(yè)政策、技術(shù)或公司自身經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大不利變化或者其他方面出現(xiàn)持續(xù)不利的變化，將對(duì)公司盈利情況產(chǎn)生較大不利影響，發(fā)行人可能存在發(fā)行上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑50%以上、甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末（2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-9月），公司應(yīng)收賬款分別為99,999.18萬(wàn)元、108,711.84萬(wàn)元、136,632.78萬(wàn)元和217,831.64萬(wàn)元，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為10.89%、11.24%、13.66%和18.99%。報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.51、2.33、2.03和2.38。應(yīng)收賬款較大是風(fēng)電裝備制造企業(yè)的特點(diǎn)之一，主要系下游風(fēng)電整機(jī)行業(yè)應(yīng)收賬款金額較大、周轉(zhuǎn)率偏低導(dǎo)致，公司的應(yīng)收賬款情況符合行業(yè)特征。但是，公司仍然存在應(yīng)收賬款較大引致的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的風(fēng)險(xiǎn)。如果個(gè)別客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，公司不能及時(shí)收回應(yīng)收款項(xiàng)，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ú焕绊憽?/p>

客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為74.31%、70.25%、72.45%和75.48%，受下游行業(yè)集中度較高影響，公司存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。如果主要客戶的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)不利變化，或者客戶對(duì)公司服務(wù)提出新要求，影響到雙方的合作，則可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

未取得部分不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)風(fēng)險(xiǎn)

截至本募集說(shuō)明書(shū)簽署日，因新安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)洛新園區(qū)土地規(guī)劃調(diào)整等原因，公司部分房地產(chǎn)尚未取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)。根據(jù)新安縣自然資源局、新安縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局及新安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)出具的證明，公司該等建筑物、土地均符合區(qū)域內(nèi)土地利用總體規(guī)劃和建筑工程施工的相關(guān)要求，待園區(qū)土地規(guī)劃調(diào)整完畢后，可辦理相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證；在取得房地產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證前，新強(qiáng)聯(lián)及其子公司可按現(xiàn)狀使用該等房地產(chǎn)。

雖然公司沒(méi)有因尚未取得部分不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)而受到相關(guān)部門的處罰，但若園區(qū)土地規(guī)劃調(diào)整不及預(yù)期，或該部分房產(chǎn)因未取得房屋產(chǎn)權(quán)證書(shū)而被主管部門認(rèn)定為需拆除或不宜繼續(xù)使用，或因此受到行政處罰，則可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

募投項(xiàng)目實(shí)施相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目已經(jīng)公司充分論證，但該論證是基于當(dāng)前國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)水平、客戶需求等因素做出的，在項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，市場(chǎng)本身具有其他不確定性因素，仍有可能使該項(xiàng)目在實(shí)施后面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)出現(xiàn)募集資金不能及時(shí)到位、項(xiàng)目延期實(shí)施、產(chǎn)業(yè)政策或市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇等情況，將對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的預(yù)期效果產(chǎn)生不確定影響。

募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)

本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司將新增年產(chǎn)1,150臺(tái)6MW及以上大功率風(fēng)力發(fā)電機(jī)組配套主軸承、偏航變槳軸承和250臺(tái)大型風(fēng)塔法蘭的生產(chǎn)能力。新增產(chǎn)能的消化受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、下游客戶需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司業(yè)務(wù)拓展效果等多方面因素影響，募投項(xiàng)目實(shí)施后新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化存在不確定性，需關(guān)注產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。

募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

本次募投項(xiàng)目中，6MW及以上大功率風(fēng)電主軸承、偏航變槳軸承及零部件建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)可以產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，公司已結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀、項(xiàng)目擬投產(chǎn)產(chǎn)品情況等對(duì)項(xiàng)目的未來(lái)效益進(jìn)行了謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)。但由于募投項(xiàng)目投資金額較大、建設(shè)周期較長(zhǎng)，項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能面臨政策變化、技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)環(huán)境變化等諸多不可預(yù)見(jiàn)因素，因而存在募投項(xiàng)目延期、無(wú)法實(shí)施或者實(shí)際盈利水平達(dá)不到預(yù)期收益水平的風(fēng)險(xiǎn)。

▓來(lái)源：中國(guó)風(fēng)電新聞網(wǎng)

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