近期美股持續(xù)橫盤，我們就得分析了，當然往年都說進了冬天就橫盤，所以冬天不分析，現(xiàn)在開春了，那就要看看美國經(jīng)濟的基本面。

首先是機構的算法量化機器人，這些機器交易很容易引發(fā)流動性的問題，散戶根本跟不上機構的操作，所以只要選擇躺平，買了就不看了。其次是基金經(jīng)理們和機構們，他們對AI到底能不能引領市場，存在焦慮。

現(xiàn)在的AI投入都是雷聲大雨點小，就像是二十多年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，根本沒有幾個公司有實用性的東西出現(xiàn)，以谷歌、亞馬遜、Meta為代表的科技巨頭在2026年在打算投資在AI上的錢5000億美元。

但是能帶來多少回報？

還是巨頭來回采購，出來做市值的？這些問題容易引發(fā)市場擔憂，再加上目前標普500指數(shù)的市盈率約22倍，處于高位。還有一些地緣政治與宏觀政策不確定性，比如說特朗普的關稅政策存在搖擺，美聯(lián)儲未來的降息路徑尚不明確，市場的恐慌情緒就上來了。

資金要在從估值昂貴的科技成長股，轉向能源、材料和工業(yè)等傳統(tǒng)周期性板塊，不光為了避險，也是為了分紅。

謹慎派認為一旦AI概念泡沫破裂，市場就要深度回調了，所以不如先觀望，樂觀派則認為調整接近尾聲，是布局機會，但是只能少進點，不能大規(guī)模押注，這就決定了市場走不出來單邊行情。

一旦美國經(jīng)濟硬著陸了，AI巨頭們都沒增長了，那么美國的經(jīng)濟是真的要短期震蕩一下的，08年的危機余波還沒有走出，20年的疫情打擊也沒有恢復，要是再疊加一個AI泡沫的破裂，三重震蕩之下，美國的經(jīng)濟必將山呼海嘯的崩塌。

我們不是搞投資的，搞投資必然要分散配置，不能把所有的錢都押注在股市，而且我們也不買股票，我們應該關注的是，特朗普當局現(xiàn)在的壓力有多大。

從去年他號召人買股票開始，把自己支持者綁在股市上，他對股市不能大跌，就算跌了也要快速漲回來的渴望就變大了。

他只能不停的用政治和敘事手段，為經(jīng)濟問題爭取時間，直至下次大選結束。第一招就是極限施壓美聯(lián)儲，現(xiàn)在已經(jīng)在做了，不管是公開喊話還是人事任命威脅，目的就是逼迫美聯(lián)儲在通脹數(shù)據(jù)未完全達標時，提前、加速降息。

即使不能立刻降息，也要塑造即將寬松的強烈預期，目的就是直接向市場注入流動性預期，降低資本成本，人為制造一輪寬松預期牛市。

第二招就是財政定向補貼，中期來看，特朗普一定要推動大規(guī)?；ǚò?，哪怕縮水版的也行，延長減稅政策，并對關鍵產(chǎn)業(yè)如傳統(tǒng)能源、制造業(yè)提供巨額補貼。

目的就是在貨幣政策空間受限時，用財政政策直接創(chuàng)造需求、拉動就業(yè)、穩(wěn)住經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

第三招就是繼續(xù)升級對外經(jīng)濟戰(zhàn)，轉移矛盾并塑造繁榮假象，這是他未點明，但邏輯上必然的選項。對內經(jīng)濟牌有限的政治家，一定會對外制造贏家敘事。

核心目的不一定是擊垮對手，而是展示強硬，將國內經(jīng)濟困境歸咎于不公平貿易，并迫使資本回流美國，哪怕是被動的也行。

久盤必跌是市場規(guī)律，但特朗普正在賭，他的目標未必是讓美國經(jīng)濟實現(xiàn)健康的長期增長，而是在自己當政的時間內，用一切手段避免股市崩盤和經(jīng)濟硬著陸，哪怕這需要透支更多的國家信用，他也要賭政治強人的意志可以扭曲經(jīng)濟規(guī)律。

賭的贏嗎？

賭不贏，市場無形的大手會教一切自負的政客做人。