中經(jīng)記者 郝成 北京報(bào)道

機(jī)構(gòu)分析將出現(xiàn)最高達(dá)1750億美元退款、道指與標(biāo)普齊漲……美國(guó)總統(tǒng)特朗普引以為傲的“關(guān)稅杠桿”迎來變局。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年2月20日（北京時(shí)間20日23時(shí)），美國(guó)最高法院以6比3的投票結(jié)果作出裁決，認(rèn)定1977年《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）并未授權(quán)總統(tǒng)征收大規(guī)模關(guān)稅，該裁決直接否定了特朗普政府此前一系列關(guān)稅舉措，引發(fā)國(guó)際輿論高度關(guān)注。

但就在美國(guó)最高法院裁決公布不到3小時(shí)，特朗普一方即亮出三項(xiàng)措施：簽署行政令對(duì)全球商品加征10%關(guān)稅；宣布新301調(diào)查+維持232/301現(xiàn)有關(guān)稅；宣布加快其他調(diào)查+推動(dòng)國(guó)會(huì)立法+準(zhǔn)備退稅法律戰(zhàn)。

特朗普“組合拳”3小時(shí)內(nèi)強(qiáng)硬回應(yīng)

特朗普政府自2025年1月上臺(tái)后援引美國(guó)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》，以不經(jīng)過國(guó)會(huì)批準(zhǔn)、直接頒布行政令的方式出臺(tái)一系列加征關(guān)稅措施。這一行為遭到美國(guó)企業(yè)和多個(gè)州政府的多次起訴。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，美國(guó)最高法院的裁決共計(jì)170頁(yè)，至少擁有142個(gè)引述，涉及美國(guó)憲法、聯(lián)邦公報(bào)及判例、行政令等，該案由兩個(gè)案件合并而來：教育及玩具進(jìn)口商LNI（Learning Resources, Inc.）公司及其關(guān)聯(lián)公司發(fā)起對(duì)特朗普總統(tǒng)及相關(guān)政府部門的行政令訴訟，和五家葡萄酒、食品等進(jìn)口商對(duì)相同被告的訴訟。

從美國(guó)司法程序來看，該裁決屬于終裁，即該訴訟已經(jīng)在司法程序內(nèi)走完全程，但從行政執(zhí)行與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)來看，“終裁”遠(yuǎn)非“終局”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月20日12:45，裁決公布后不到3小時(shí)，特朗普在白宮記者會(huì)上現(xiàn)身，隨后在不到10分鐘內(nèi)連拋三項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施：

當(dāng)場(chǎng)宣布已簽署行政令，依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條對(duì)全球進(jìn)口品征收10%臨時(shí)關(guān)稅，2月24日凌晨生效，有效期最長(zhǎng)150天，可直接替代原IEEPA基準(zhǔn)關(guān)稅；

明確“現(xiàn)有第232條國(guó)家安全關(guān)稅和第301條不公平貿(mào)易關(guān)稅完全維持有效”，并宣布“立即啟動(dòng)多項(xiàng)新的301調(diào)查”；

特朗普還表態(tài)將“加快其他法定調(diào)查、推動(dòng)國(guó)會(huì)立法延長(zhǎng)授權(quán)，并準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)任何退稅訴訟”。

白宮隨后發(fā)布說明，確認(rèn)新10%關(guān)稅豁免能源、關(guān)鍵礦產(chǎn)、藥品及部分北美協(xié)定合規(guī)商品，與此前IEEPA關(guān)稅的豁免范圍高度重合。

最高法院6∶3鎖定“國(guó)本之訴”

這起涉及征稅權(quán)的司法事件被認(rèn)為屬于“國(guó)本之訴”，特朗普本人更曾稱其“決定美國(guó)生死存亡的案件”，因而備受各界廣泛關(guān)注。

170頁(yè)裁決由首席大法官約翰·羅伯茨主筆，多數(shù)意見（約翰·羅伯茨、尼爾·戈薩奇、艾米·科尼·巴雷特、索尼婭·索托馬約爾、埃琳娜·卡根、基坦吉·布朗·杰克遜）核心理由有三：征稅權(quán)（含關(guān)稅）系憲法第一條第八款賦予國(guó)會(huì)的“獨(dú)占權(quán)力”，制憲者明確該權(quán)力并不給予總統(tǒng)；IEEPA文本中與總統(tǒng)有關(guān)的權(quán)力描述中，并不涉及“tariffs”或“duties”，且“regulate … importation”不能擴(kuò)大解釋為征稅，否則違憲；同時(shí)，該裁定指出，該案適用“重大問題原則”——如此重大的經(jīng)濟(jì)政策，國(guó)會(huì)不可能用模糊語(yǔ)言委托總統(tǒng)，50年來零次先例更證明國(guó)會(huì)從未有如此意圖。

而反對(duì)意見（克拉倫斯·托馬斯、布雷特·卡瓦諾、塞繆爾·阿利托）認(rèn)為，應(yīng)給予總統(tǒng)更大外交與緊急權(quán)力，但該意見未能說服多數(shù)意見方。

擁有美國(guó)紐約州律師資格、北京市華一律師事務(wù)所合伙人武卓韻向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者指出，此次最高法院裁決雖在司法上終結(jié)了“IEEPA無限關(guān)稅模式”，卻未能阻斷總統(tǒng)通過國(guó)會(huì)明確授權(quán)法律繼續(xù)推行保護(hù)主義。“特朗普用不到3小時(shí)完成‘政策切換’，顯示其團(tuán)隊(duì)對(duì)貿(mào)易工具箱的熟悉程度遠(yuǎn)超外界預(yù)期。”

武卓韻認(rèn)為，未來走向取決于三點(diǎn)：第122條150天臨時(shí)關(guān)稅到期后是否延長(zhǎng)、國(guó)會(huì)能否通過新立法補(bǔ)強(qiáng)總統(tǒng)關(guān)稅權(quán)，以及退稅訴訟的實(shí)際落地規(guī)模?！盁o論如何，‘關(guān)稅杠桿’并未被最高法院徹底卸下，只是從‘緊急狀態(tài)無限版’換成了‘法定程序限制版’——對(duì)全球供應(yīng)鏈而言，不確定性仍在，博弈才剛剛進(jìn)入新階段?！?/p>

“在這一背景下，裁決雖然否定了特朗普政府‘對(duì)等關(guān)稅’，但退稅不會(huì)順利推進(jìn)，行政機(jī)關(guān)必然會(huì)拖延，因此，裁決對(duì)于貿(mào)易企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)的利好是遲緩的?！蔽渥宽嵄硎尽?/p>

不確定性仍存在

據(jù)中新社報(bào)道，最高法院當(dāng)天裁決僅限制總統(tǒng)通過《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》加征關(guān)稅，并未完全剝奪其征收關(guān)稅的權(quán)力。多數(shù)派法官在裁決中未提及已繳納大額關(guān)稅的公司是否會(huì)從政府獲得退稅。

不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)界則持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。KPMG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk就表示：“退稅將是一團(tuán)亂麻，小企業(yè)幾乎拿不到，大企業(yè)也要等很久?！彼A(yù)計(jì)特朗普會(huì)轉(zhuǎn)向更難被法院推翻的232/301條款。

經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)Penn Wharton預(yù)算模型估算稱，基于本次裁決的潛在關(guān)稅退款最高達(dá)1750億美元（截至2025年年底已收約1335億美元），若無新關(guān)稅替代，2026年美國(guó)家庭平均可節(jié)省數(shù)百美元進(jìn)口品成本。

知名稅務(wù)政策智庫(kù)Tax Foundation副總裁Erica York則認(rèn)為退稅“應(yīng)像IRS退稅一樣簡(jiǎn)單”，對(duì)企業(yè)是凈利好；美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)前副主任Bharat Ramamurti則指出，企業(yè)不會(huì)輕易把短期節(jié)省傳導(dǎo)給消費(fèi)者，不確定性仍將拖累投資。

不過，裁決公布后，美股迅速走高，道指一度漲0.47%、標(biāo)普500一度漲0.69%，其中進(jìn)口密集型板塊（零售、科技、消費(fèi)品）領(lǐng)漲。但分析師普遍提醒，新10%全球關(guān)稅+301調(diào)查意味著“關(guān)稅時(shí)代并未結(jié)束”，供應(yīng)鏈不確定性仍在。

（編輯：郝成 審核：朱紫云 校對(duì)：翟軍）