說起貝萊德，總得從它的老大拉里·芬克說起，他1952年11月2日出生在加州范努伊斯一個猶太家庭，爸媽一個賣鞋，一個教書，日子過得挺實在。

他大學(xué)念了加州大學(xué)洛杉磯分校，學(xué)政治和工商管理，1976年畢業(yè)后直接進了第一波士頓公司，干起了債券生意。那時候他幫著搞抵押貸款支持證券，混得風(fēng)生水起，1984年還升到管理委員會。

可惜1986年虧了9000萬美元，干脆一咬牙，1988年拉上羅伯特·卡皮托、蘇珊·瓦格納、芭芭拉·諾維克、本·戈盧布、休·弗雷特、拉爾夫·施洛斯斯坦和基思·安德森七個人，從黑石集團借了500萬美元，開了貝萊德的前身黑石金融管理公司。

剛起步時，他們擠在紐約一間小辦公室，專幫養(yǎng)老基金和保險公司管固定收益資產(chǎn)，用數(shù)據(jù)模型控風(fēng)險。第一年資產(chǎn)就到27億美元，拉里他們天天盯著市場，調(diào)模型，聊波動。到1992年，管170億美元，干脆改名貝萊德，甩開黑石影子。

1994年，黑石把貝萊德賣給匹茲堡國民銀行，拉里還當(dāng)頭，整合新資源。1999年10月1日，貝萊德紐交所上市，每股14美元。公司接著收州街研究管理公司，2004年3.25億美元，資產(chǎn)沖到3250億美元。

2006年并美林投資管理，拉里他們核數(shù)據(jù)，融系統(tǒng)。2009年135億美元吞巴克萊全球投資者，包括iShares ETF，那時資產(chǎn)3.5萬億美元，拉里團隊開發(fā)阿拉丁軟件，實時追蹤風(fēng)險。

貝萊德就這樣一步步爬上來，從小團隊到全球巨頭，現(xiàn)在管著14萬億美元資產(chǎn)，拉里當(dāng)董事長兼CEO，帶著大家玩轉(zhuǎn)投資和技術(shù)方案。整個過程靠收購、創(chuàng)新和風(fēng)險把控，成了資產(chǎn)管理界的扛把子。

貝萊德看上中國市場不是一天兩天的事，早從2009年就開始試探，那年他們在上海搞了合資企業(yè)，派人去北京申請牌照。2016年12月15日，拿到美國第一個人民幣合格境外機構(gòu)投資者資格，能直接買A股和債券。

接著用美元換人民幣，挑阿里巴巴、騰訊和中國建設(shè)銀行這些大塊頭股票。2017年，拉里去北京論壇，跟銀行高層聊合作。2018年，買墨西哥城的花旗巴納梅克斯資產(chǎn)管理，間接加中國新興市場曝光。2019年，13億美元收法國eFront，優(yōu)化中國投資數(shù)據(jù)分析。

2020年8月，中國批準(zhǔn)貝萊德設(shè)全資公募基金業(yè)務(wù)。2021年6月11日，貝萊德基金管理公司正式運營，9月6日推出第一個互惠基金，募集67億元人民幣，買電商和科技股。貝萊德通過iShares中國大盤ETF持50多家香港上市中國企業(yè)，每周調(diào)倉位。

2021年5月，跟中國建設(shè)銀行合資財富管理，設(shè)計產(chǎn)品推銷。2022年，加中國新能源投資，買比亞迪股份。2023年，中國基金資產(chǎn)超10億美元，持阿里巴巴9.9%、騰訊8.96%、中國建設(shè)銀行7.33%。那年收克雷奧斯資本，連中美基礎(chǔ)設(shè)施。

2024年1月，125億美元買全球基礎(chǔ)設(shè)施伙伴，包括中國能源項目。6月，32億美元收Preqin，優(yōu)化中國私募數(shù)據(jù)。10月，120億美元買HPS投資伙伴，加私人信貸，中國部分受益。

2025年，推出專注中國科技的系統(tǒng)基金，管106億美元，挑AI股。貝萊德在中國基金資產(chǎn)破15億美元，長期投入。貝萊德中國區(qū)負(fù)責(zé)人范華在投資展望會上說，多元配置穿越市場迷霧，投資者審視風(fēng)險收益，系統(tǒng)布局區(qū)域、戰(zhàn)略和主題配置。

中國投海外，海外投中國，是共贏選擇。貝萊德基金和貝萊德建信理財投研骨干聊權(quán)益市場、多資產(chǎn)策略和工具應(yīng)用。全球智慧本土實踐，十年接力開發(fā)本土模型，從種子資金驗證到低波公募產(chǎn)品，逐步籌備中高波動版本，動態(tài)調(diào)整適應(yīng)市場。

貝萊德在中國繼續(xù)加碼，2025年底中國基金資產(chǎn)超20億美元，推出更多A股產(chǎn)品。2026年1月15日，公司總資產(chǎn)14萬億美元。保持中性倉位，調(diào)持股應(yīng)對變化，加基礎(chǔ)設(shè)施投資。計劃開發(fā)更多私人信貸產(chǎn)品，連通中美市場。

持股中國企業(yè)穩(wěn)定大股東級別，反映亞洲增長信心。收購HPS后，私人市場資產(chǎn)6600億美元，中國部分受益。

貝萊德智庫指出，顛覆性趨勢重塑全球經(jīng)濟，AI發(fā)展轉(zhuǎn)向資本密集型，建設(shè)速度規(guī)模前所未有。向全球布局，繼續(xù)超配美國股票，AI主題擴大惠及中國內(nèi)地、臺灣地區(qū)和韓國。

新興市場中性，經(jīng)濟韌性增強，看好AI、能源轉(zhuǎn)型機會，供應(yīng)鏈重構(gòu)利好墨西哥、巴西、越南。中國中性，中美貿(mào)易穩(wěn)定，房地產(chǎn)壓力和人口老齡化制約宏觀，但經(jīng)濟穩(wěn)健，降低政策加碼緊迫性。

看好AI、自動化和發(fā)電板塊，偏好中國科技。中國政府債券中性，提供穩(wěn)定分散價值，但發(fā)達市場收益率更高，限制上行。

中國市場穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，跨國企業(yè)首選布局地，韌性難以替代。德國商業(yè)銀行大中華區(qū)董事長章良說，中國最完整產(chǎn)業(yè)鏈，德資歐資受歡迎，供應(yīng)鏈強整合能力和價格競爭力。

外資投資中國意愿提升，從追逐估值紅利轉(zhuǎn)向認(rèn)可產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級長期增長潛力，中國企業(yè)基本面改善成核心支撐。長線資金搶占基石份額，鎖定中國資產(chǎn)。

貝萊德建議，美股日本股票加碼，美股AI基本面和美聯(lián)儲降息支撐，日本名義經(jīng)濟成長和公司治理改革。新興市場看好強勢貨幣債，利差吸引，主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表改善。長期看好印度，人口結(jié)構(gòu)數(shù)位化多趨勢交會點。

歐洲資本減持美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向歐洲新興市場，投資者意愿下降，對亞洲歐洲對沖基金上升。法國東方匯理推動多元化，美元可能走弱。荷蘭養(yǎng)老基金ABP美債市值大幅降。