天奧電子(002935) 市場需求有望釋放

公司現(xiàn)已成為國內(nèi)綜合實力強、產(chǎn)品種類齊全、技術(shù)水平領(lǐng)先的軍用時間頻率產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的主要企業(yè)之一，未來有望持續(xù)受益于彈載、星載產(chǎn)品下游需求的持續(xù)擴張。華泰證券指出，公司在原子鐘領(lǐng)域，星載銣原子鐘、芯片原子鐘、傳統(tǒng)銣鐘等較之前同期均有所突破，為未來持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)?？紤]到 2025 年是“十四五”規(guī)劃末年，國防建設(shè)需要完成既定規(guī)劃，華泰證券判斷，此前積壓的需求將快速釋放，疊加公司多款新產(chǎn)品持續(xù)放量，預(yù)計公司收入和凈利潤將實現(xiàn)較快增長。

紫光股份(000938) 協(xié)同優(yōu)勢凸顯

公司緊抓人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，充分發(fā)揮“算力×聯(lián)接”的協(xié)同優(yōu)勢，深化“AI in ALL”與“AI for ALL”戰(zhàn)略。國信證券指出，公司持續(xù)推出新一代智算產(chǎn)品與解決方案，滿足行業(yè)客戶在大模型訓(xùn)練效率提升、大規(guī)模算力集群部署、智能運維及綠色節(jié)能等方面的核心需求，并以“AI+場景化解決方案”助力多個行業(yè)客戶加快“人工智能+”行動落地。在作為第二增長曲線的國際市場，公司持續(xù)突破戰(zhàn)略客戶、加深生態(tài)合作、拓展中小企業(yè)及行業(yè)細分市場、提升品牌國際影響力。

四創(chuàng)電子(600990) 主業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

公司是國內(nèi)首家以雷達為主的上市公司，持續(xù)推動“一核兩翼新動能”主業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上拓展低空經(jīng)濟新動能，布局并研發(fā)低空經(jīng)濟3大體系解決方案、2大系統(tǒng)、4類核心裝備及5個軟件平臺。方正證券指出，公司目前已成功申報多個國家級、省部級項目，累計獲得縱向資金支持逾億元，并與安徽省交通規(guī)劃設(shè)計研究總院、合翼航空等五家單位簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司作為安徽省低空經(jīng)濟核心建設(shè)單位，后續(xù)將深度受益。

均勝電子(600699) 具備卡位優(yōu)勢

公司是立足中國、布局全球的汽車科技供應(yīng)商，公司通過前瞻布局機器人領(lǐng)域，有望打造“機器人域控+頭部總成”的第二增長曲線。東吳證券指出，公司延伸汽車安全與電子技術(shù)能力，推出機器人全域控制器胸腔、底盤一體化方案，以及集成視覺、聽覺、交互的機器人頭部總成。公司還與多家頭部機器人玩家建立合作，在“具身智能+工業(yè)自動化”浪潮中具備先發(fā)卡位優(yōu)勢。目前，公司機器人業(yè)務(wù)仍處于早期投入期，但從技術(shù)路徑與客戶結(jié)構(gòu)看，有望在 3—5 年內(nèi)拓展出有意義的收入體量，為公司帶來估值溢價。

廣發(fā)證券(000776) 公募品牌優(yōu)勢明顯

公司2025年前三季度以投資與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績增長，持續(xù)擴表增厚收益。隨著公募改革逐步深化，行業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展新階段，公司有望持續(xù)受益。國泰海通證券指出，公司旗下公募基金品牌優(yōu)勢明顯，創(chuàng)新能力行業(yè)領(lǐng)先，在ETF產(chǎn)品方面同樣具備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢，預(yù)計盈利狀況有望步入改善階段。同時，公司香港子公司積極布局資管業(yè)務(wù)，有望實現(xiàn)特色發(fā)展、協(xié)同聯(lián)動?？紤]到公司資管業(yè)務(wù)盈利步入改善階段，在可比公司基礎(chǔ)上可給予溢價。

海爾智家(600690) 品牌矩陣豐富

公司業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025 年第三季度中國家電行業(yè)零售額同比下滑3.2%，前三季度同比增長5.2%。公司第三季度中國區(qū)收入同比增長10.8%，前三季度中國區(qū)收入增長9.5%，公司業(yè)務(wù)增速顯著快于行業(yè)。首創(chuàng)證券指出，公司是全球大家電行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，品牌矩陣豐富，業(yè)務(wù)布局成熟，經(jīng)營韌性凸顯。持續(xù)通過強化全球供應(yīng)鏈協(xié)同提升制造效率，通過搭建采購數(shù)字化平臺提升成本競爭力，盈利能力穩(wěn)步提升。

伊利股份(600887) 多品類驅(qū)動增長

公司作為中國乳制品行業(yè)龍頭，憑借全國化渠道網(wǎng)絡(luò)、多品類協(xié)同布局以及全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，在行業(yè)調(diào)整期展現(xiàn)出較強經(jīng)營韌性。愛建證券指出，隨著生育補貼等鼓勵生育政策陸續(xù)落地推動新生兒數(shù)量企穩(wěn)，嬰配粉市場需求擴容，公司作為嬰配粉龍頭將率先受益。此外，銀發(fā)經(jīng)濟趨勢下，新的老年群體健康意識增強，對功能營養(yǎng)的認知提高，成人營養(yǎng)品市場持續(xù)擴容。公司以乳基為核心，深耕中式膳食和藥食同源，拓展保健食品新賽道，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將帶動成人粉業(yè)務(wù)收入與盈利能力同步提升。

飛亞達(000026) 業(yè)務(wù)有望逐步回暖

公司作為國內(nèi)鐘表行業(yè)龍頭，自有品牌穩(wěn)健發(fā)展，名表精細化運營，精密科技業(yè)務(wù)培育新增長點，重視股東回報。同時，隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)及消費政策推動，公司零售及品牌業(yè)務(wù)有望逐步回暖。國泰海通證券指出，公司與漢航機電簽署《股權(quán)收購意向協(xié)議》，擬以現(xiàn)金方式收購長空齒輪全部或部分控股權(quán)。長空齒輪先后承擔(dān)多個國家重點項目的研制生產(chǎn)，若收購?fù)瓿?，將增強公司精密科技業(yè)務(wù)的技術(shù)實力和核心能力，提升綜合競爭力，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、業(yè)務(wù)發(fā)展需要。