2026年剛剛走過一個月，中國都還沒有迎來農(nóng)歷新年，這一年的AI戰(zhàn)事會是什么基調(diào)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

隨著硅谷巨頭進入財報周，很明顯的信號是新的一年AI投入會加大，光是谷歌母公司Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟四家的相關(guān)投入就可能高達6500億美元，超過以色列一年的GDP總和。

更不要說甲骨文、特斯拉、xAI、OpenAI、Anthropic等玩家也在努力奮進，零零總總加起來，2026年這些公司圍繞AI的投入可能要達到7500億美元了。

OpenAI還有“八年1.4萬億”的基建承諾，若按照平均值粗略計算進去，這個數(shù)字沖著萬億美元去了。

這實在是瘋狂。

而在國內(nèi)，大廠的支出雖然不像硅谷“七巨頭”那樣夸張，但同樣可以看到保持或加大AI投入的決心。頭部大廠一年的投入也已經(jīng)來到了千億人民幣的水平。

最明顯的是，距離春節(jié)還有幾天，騰訊、百度、阿里等大廠就已經(jīng)迫不及待打起“春節(jié)AI紅包大戰(zhàn)”，承諾的規(guī)模已經(jīng)超過了45億元。

2026年，注定是AI戰(zhàn)事大開大合的一年。

01

硅谷狂投9250億美元

硅谷巨頭已經(jīng)“瘋”了。

在硅谷“七巨頭”中，谷歌母公司Alphabet、微軟、Meta、亞馬遜四家2026年計劃給AI狂投6500億美元。

最新引發(fā)輿論震蕩的是亞馬遜。

2月5日，亞馬遜宣布將2026年與人工智能（AI）相關(guān)的資本支出提高近60%至2000億美元。

這個數(shù)字是巨頭當中最多的。

目前排名第二的是谷歌母公司Alphabet，其預計2026年資本開支（CapEx）將達到約1750億至1850億美元，主要用于AI服務器、算力設備與數(shù)據(jù)中心基礎設施建設。

Meta則預計2026年的支出最高將達到1350億美元，主要用于AI基礎設施建設。

而微軟，分析師預測，其在截至6月的財年資本支出將接近1050億美元。

照此計算，四巨頭2026年計劃支出6500億美元，超過以色列一年的GPD總和。

其實去年的支出已經(jīng)足夠驚人，四巨頭燒了4100億美元，沒想到今年直接再加兩千多億。

比如Meta，去年在AI項目與基礎設施上的支出為720億美元，意味著今年的投入幾乎翻倍。換個角度講，過去三年，Meta已經(jīng)狂投1400億美元，而今年一年的支出就已經(jīng)快趕上這個數(shù)字。

“億”看多了，都有點快不識數(shù)了。

更別說在AI上狂投入的遠不止這四家巨頭。

甲骨文在去年也因為AI基建股價飛漲，去年9月給出的預計是2026財年資本開支大約為350億美元。

此外，特斯拉2026年資本支出將超200億美元，是2025年85億美元的兩倍多，主要用于仿人機器人生產(chǎn)線建設、工廠智能化改造及AI算力投入。而且特斯拉的CFO公開表示，這些投資是特斯拉從電動汽車制造商向AI科技公司轉(zhuǎn)型的核心支撐。

至于xAI，此前彭博社報道，2025年前三個季度xAI花了95億美元，另有多名知情人士表示，該公司現(xiàn)在的燒錢速度是每月10億美元水平。如今xAI已經(jīng)要和SpaceX合并，雖然公司并未對外透露，但有理由相信其2026年的燒錢速度將保持甚至超過去年的水平。

至于OpenAI在2026年究竟會燒多少錢，仍然是個謎。

根據(jù)《The Information》看到的投資者文件，OpenAI預計2026年現(xiàn)金消耗將達170億美元。

此外我們還知道，OpenAI目前已經(jīng)承諾的基建投入已經(jīng)高達1.4萬億（覆蓋未來好幾年）。

據(jù)《Business Insider》去年11月的報道，這是OpenAI CEO山姆·奧特曼（Sam Altman）自己說的，1.4萬億的基建投入會覆蓋未來的八年。

當談到OpenAI未來的支出時，我們不得不考慮到這個巨額投入。如果按照平均數(shù)粗略估算，那平均每年會給OpenAI帶來高達1750億美元的支出。

這樣的估算對于2026年來說顯然是偏高的。按照奧特曼的說法，1.4萬億的支出會在未來以先慢后快的節(jié)奏鋪開，并且這中間還有交易的重疊。問題就在于，偏高多少？

2026年OpenAI到底會有多少支出，尚無定論。但此前被曝光的現(xiàn)金消耗170億美元，很有可能不是其成本的全部。

另一家硅谷頭部AI玩家Anthropic，根據(jù)《The Information》，其2026年光模型訓練就要花費120億美元，另外運行這些模型還需要70億美元，相關(guān)計算總支出預計得有190億美元。

如果把上文提到的有限的硅谷巨頭、明星創(chuàng)企的AI相關(guān)支出全部加起來，數(shù)字已經(jīng)相當震撼——它們在2026年將為AI狂投7500億美元。

如果將OpenAI“八年1.4萬億”按照平均值也加上去，那么這個數(shù)字將達到9250億美元。

02

中國巨頭一家一年一千億？

中國巨頭2026年對AI的投入也不容小覷。

阿里的投入很堅定。去年2月，阿里巴巴就給出了明確AI投資規(guī)模，其宣布未來三年投入3800億元建設云和AI硬件基礎設施，超過去十年的投入總和。（粗略計算，平均每年超過1200億元）。

《金融時報》曾報道，字節(jié)跳動正準備在2026年增加人工智能投資，初步計劃為今年分配1600億元人民幣（230億美元）資本支出。

騰訊在2024年的資本支出是767億元，大部分圍繞AI展開，資本支出中光全年研發(fā)費用就有706.9億元。而2025年，根據(jù)去年11月財報電話會透露的信息，資本支出雖然將低于指引，但仍高于2024年。當時2025財年前三季度的累計資本支出已有633億元，但第三季度顯著低于前兩個季度。

僅這三家巨頭，在2026年圍繞AI的支出就有可能超過4000億元。

對于中國巨頭在AI領域的投入，最有實感的莫過于當下已經(jīng)席卷而來的“AI紅包大戰(zhàn)”。

騰訊率先官宣元寶App發(fā)放10億元現(xiàn)金紅包，打響第一槍。

而后，巨頭紛紛跟上——百度文心助手5億元紅包、阿里千問30億元“春節(jié)請客計劃”，接踵而至。

也就是說，僅僅是目前已經(jīng)開打的紅包大戰(zhàn)，就已經(jīng)有超過45億元的規(guī)模。

此外，據(jù)《財經(jīng)天下》報道，字節(jié)跳動旗下火山引擎成為2026年央視春晚獨家AI云合作伙伴。旗下的智能助手豆包，也將配合上線多種互動玩法。

這似乎也給2026年的中國大廠AI戰(zhàn)事定了個調(diào)，投入是舍得的，決心是堅定的。

03

市場害怕了

AI的戰(zhàn)場上，眼瞅著要被砸入更多真金白銀，但是市場的情緒卻是復雜的。

最明顯的是，硅谷巨頭宣布巨額支出計劃后，往往收獲的是股價的負面波動。

自上周三發(fā)布財報以來，微軟股價累計下跌約18%，成為本輪市場調(diào)整中受沖擊最明顯的科技巨頭之一。盡管公司云業(yè)務收入同比增長26%，達到515億美元，但增速略低于市場預期；與此同時，季度數(shù)據(jù)中心相關(guān)支出同比飆升66%，進一步加劇了投資者對成本壓力的擔憂。

谷歌母公司Alphabet即便創(chuàng)下歷史新高的盈利表現(xiàn)，依然未能打消市場顧慮。

公司全年營收首次突破4000億美元大關(guān)，2025年利潤達到1320億美元，但其計劃將資本支出翻倍至1850億美元的投資安排，仍對股價形成壓制。

當市場仍在消化微軟與谷歌的巨額AI投入時，亞馬遜又拋出更具沖擊力的支出計劃。公司周四盤后宣布，年度資本開支將高達2000億美元，較預期多出約500億美元，投入規(guī)模直接壓過其他云廠商，股價隨即下跌約11%。

在市場質(zhì)疑AI投資過熱之際，黃仁勛于美東時間2月6日公開表態(tài)，稱科技行業(yè)激增的AI基礎設施支出不僅合理，而且具備長期可持續(xù)性。

他更將這一輪算力建設稱為“人類歷史上最大規(guī)模的基礎設施工程”，并指出其核心驅(qū)動力來自“極高”的算力需求。

受此言論提振，當日AI概念股有所回暖。英偉達尾盤刷新日高至187美元，盤中漲幅約8.8%，收盤漲近7.9%，結(jié)束五連跌，并擺脫周四創(chuàng)下的去年12月17日以來收盤低谷，不過周線仍累計下跌約3%。

黃仁勛這個“滅火隊長”還是有兩把刷子的，但是說到底，2026年才剛剛開始，市場信心也不能全靠他往回拉。

過去科技巨頭擴產(chǎn)能，背后都有現(xiàn)成的需求曲線承托著。

移動互聯(lián)網(wǎng)、電商、云計算，都是一邊建、一邊就有人排隊用。

AI這一輪不太一樣。需求旺盛但高度集中。大模型公司、頭部創(chuàng)企、少數(shù)企業(yè)客戶，構(gòu)成了早期算力消耗的主體。市場擔心的，是如果訓練節(jié)奏放慢、企業(yè)落地低于預期，算力利用率會不會階段性波動。

這種不確定性，會被市場自動放大。大家都知道AI是未來，也沒人懷疑算力需求會繼續(xù)膨脹。問題是錢花出去的速度，是否已經(jīng)快過收入兌現(xiàn)的速度。

這一輪支出很多都是提前三五年布局的。AI的故事再性感，到了二級市場，最后還是要落回幾個最樸素的問題：多久回本？利用率能不能達到目標？會不會出現(xiàn)階段性過剩？

真正決定這場競賽走向的，可能不是誰今年砸得錢最多，而是幾年后，誰能在這個投入強度下財報不失血。

到那時候，市場還害不害怕，自然也就見分曉了。