2月26日，百度發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1291億元。在財(cái)報(bào)中，百度（BIDU）首次披露AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)收入400億元，同比增長(zhǎng)48%，這意味著在其AI全棧能力驅(qū)動(dòng)下，AI正從“成本中心”轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄麧?rùn)中心”。

首先，全棧AI能力構(gòu)筑護(hù)城河，C端與B端雙向爆發(fā)重塑增長(zhǎng)邏輯。曾幾何時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于百度的擔(dān)憂在于其搜索主業(yè)的天花板以及AI變現(xiàn)的漫長(zhǎng)周期。然而，2025年的財(cái)報(bào)徹底打破了這一固有認(rèn)知。AI業(yè)務(wù)占比接近半壁江山，意味著它已不再是百度的“錦上添花”，而是名副其實(shí)的“第二引擎”，甚至正在成為新的“第一引擎”。

這一轉(zhuǎn)變的核心驅(qū)動(dòng)力，在于百度構(gòu)建了難以復(fù)制的全棧端到端AI能力。從底層的昆侖芯算力，到框架層的飛槳，再到模型層的文心大模型，直至應(yīng)用層的百花齊放，百度打通了技術(shù)到商業(yè)的任督二脈。在B端，百度智能云憑借這種全棧優(yōu)勢(shì)，在2025年實(shí)現(xiàn)了中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)和金額的雙料冠軍，這說(shuō)明企業(yè)客戶不再僅僅購(gòu)買算力，而是在購(gòu)買一套完整的智能化解決方案。

在C端，文心助手月活突破2億，春節(jié)期間的爆發(fā)式增長(zhǎng)證明了AI原生應(yīng)用已真正切入用戶的高頻場(chǎng)景?；鄄バ菙?shù)字人賦能30多個(gè)行業(yè)，收入翻倍，更是展示了AI在垂直領(lǐng)域的滲透力。這種C端與B端的雙向爆發(fā)，標(biāo)志著百度的AI應(yīng)用已經(jīng)跨過(guò)了“嘗鮮期”，進(jìn)入了規(guī)?；儸F(xiàn)的“深水區(qū)”。

其次，自動(dòng)駕駛跨越臨界點(diǎn)，全球化布局開(kāi)啟第二增長(zhǎng)曲線。如果說(shuō)AI云和AI應(yīng)用是百度當(dāng)下的“現(xiàn)金牛”，那么自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)“蘿卜快跑”則是其未來(lái)的“增長(zhǎng)極”。財(cái)報(bào)顯示，蘿卜快跑四季度全球無(wú)人駕駛出行服務(wù)次數(shù)達(dá)340萬(wàn)，同比增長(zhǎng)超200%，累計(jì)服務(wù)次數(shù)超2000萬(wàn)。這些數(shù)字背后，隱含著一個(gè)重要的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：自動(dòng)駕駛正在從“技術(shù)驗(yàn)證期”跨入“規(guī)模運(yùn)營(yíng)期”。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，規(guī)模效應(yīng)是降低邊際成本、實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。蘿卜快跑累計(jì)超3億公里的自動(dòng)駕駛里程，以及其中1.9億公里的全無(wú)人駕駛里程，構(gòu)成了其難以復(fù)制的數(shù)據(jù)壁壘。隨著運(yùn)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，單車運(yùn)營(yíng)成本攤薄，商業(yè)模型日益清晰。

更重要的是，百度并未將目光局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而是加速向全球市場(chǎng)擴(kuò)張。這種全球化布局的戰(zhàn)略意義在于，它打破了單一市場(chǎng)的增長(zhǎng)天花板，為百度構(gòu)建了真正的第二增長(zhǎng)曲線。自動(dòng)駕駛是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的賽道，誰(shuí)先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，誰(shuí)就能制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。蘿卜快跑不僅驗(yàn)證了技術(shù)可行性，更在全球化擴(kuò)張中輸出了中國(guó)自動(dòng)駕駛的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)模式。當(dāng)技術(shù)服務(wù)出海成為新的增長(zhǎng)引擎，百度的估值邏輯就不再是一家單純的互聯(lián)網(wǎng)公司，而是一家具備全球影響力的硬科技出行服務(wù)商。

第三，從技術(shù)突破到工作流植入，構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的核心。然而，百度的野心顯然不止于此。財(cái)報(bào)背后透露出的深層戰(zhàn)略意圖是：未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)將不再單純依賴于參數(shù)量的堆砌或單一技術(shù)的突破，而在于如何將AI深度植入到個(gè)人和企業(yè)的工作流中。

無(wú)論是百度文庫(kù)、百度網(wǎng)盤整合成的個(gè)人超級(jí)智能事業(yè)群，還是獲得2000多家企業(yè)試用的“伐謀”超級(jí)智能體，亦或是表現(xiàn)卓越的無(wú)代碼生成平臺(tái)“秒噠”，都在指向同一個(gè)方向，讓AI成為像水和電一樣的基礎(chǔ)設(shè)施，無(wú)縫融入生產(chǎn)生活的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

當(dāng)用戶習(xí)慣于用文心助手處理文檔，當(dāng)企業(yè)依賴秒噠快速構(gòu)建應(yīng)用，當(dāng)廣告主通過(guò)AI原生營(yíng)銷實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化，百度就構(gòu)建了真正的用戶粘性和生態(tài)壁壘。這種基于工作流的深度綁定，才是百度在長(zhǎng)周期競(jìng)爭(zhēng)中難以被撼動(dòng)的核心護(hù)城河。

第四，昆侖芯上市，為算力需求提供資本保障。在AI發(fā)展的道路上，算力是至關(guān)重要的基礎(chǔ)支撐。隨著AI應(yīng)用的不斷拓展和深入，對(duì)算力的需求也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。昆侖芯作為百度自主研發(fā)的AI芯片，為百度的AI業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)大的算力支持。2026年1月，昆侖芯向香港聯(lián)交所提交主板上市申請(qǐng)，這一舉措將為昆侖芯的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。

昆侖芯的上市將為這一龐大的算力需求提供獨(dú)立的資本輸血通道。通過(guò)上市融資，昆侖芯能夠獲得更多的資金用于研發(fā)和生產(chǎn)，進(jìn)一步提升芯片的性能和產(chǎn)能，滿足百度AI業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)的算力需求。同時(shí)，昆侖芯的上市也將吸引更多的投資者關(guān)注和支持，提升其在芯片領(lǐng)域的知名度和影響力，為百度在AI芯片領(lǐng)域的布局和發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

長(zhǎng)期來(lái)看，超預(yù)期的 AI 商業(yè)化進(jìn)程，正在徹底重構(gòu)百度的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)價(jià)值，一個(gè)以 “AI 核心業(yè)務(wù)為主體、自動(dòng)駕駛為第二曲線、芯片算力為底層支撐、場(chǎng)景應(yīng)用為變現(xiàn)抓手” 的全新盈利模型，已經(jīng)日趨成型。