來(lái)源：直通IPO、網(wǎng)絡(luò)

紅杉百度押注，腦機(jī)接口第一股要來(lái)了

2026年2月，國(guó)內(nèi)BCI領(lǐng)域傳來(lái)重磅消息，腦機(jī)接口技術(shù)研發(fā)商博?？导夹g(shù)（上海）股份有限公司正式提交了科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。

• 官網(wǎng)信息顯示，博睿康是一家以自主創(chuàng)新的“腦-機(jī)接口”技術(shù)為核心，專(zhuān)業(yè)從事腦-機(jī)接口系統(tǒng)相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為神經(jīng)科學(xué)創(chuàng)新研究和臨床神經(jīng)疾病診斷、治療與康復(fù)研究提供專(zhuān)業(yè)、完整的解決方案。

天眼查App信息顯示，成立至今，博睿康陸續(xù)吸引凱風(fēng)創(chuàng)投、華控基金，中發(fā)展啟航基金、中發(fā)展前沿基金、BV百度風(fēng)投、紅杉中國(guó)、松禾資本等機(jī)構(gòu)的7輪融資。

而博?？狄膊回?fù)眾望，其核心產(chǎn)品——全球首創(chuàng)的硬膜外半侵入式“NEO系統(tǒng)”，已在全國(guó)11家醫(yī)院完成了36例脊髓損傷患者的植入手術(shù)。高位截癱患者董輝在植入NEO系統(tǒng)并經(jīng)過(guò)訓(xùn)練后，不僅能用意念控制氣動(dòng)手套完成抓握，更在神經(jīng)可塑性原理的作用下恢復(fù)了部分自主運(yùn)動(dòng)能力，實(shí)現(xiàn)了徒手抓握水杯。

無(wú)獨(dú)有偶，另一行業(yè)頭部公司強(qiáng)腦科技也與今年1月傳出了赴港IPO的風(fēng)聲。到底誰(shuí)將會(huì)成為“腦機(jī)接口第一股”，讓我們一起拭目以待。

但不論是誰(shuí)，這一前一后的資本動(dòng)作絕非巧合，它明確地釋放出一個(gè)信號(hào)：在政策、技術(shù)與臨床突破的共振下，中國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)進(jìn)入了以產(chǎn)品注冊(cè)獲批和商業(yè)落地能力為核心的新階段。

全球巨頭入場(chǎng)，

產(chǎn)業(yè)熱度與競(jìng)爭(zhēng)維度同步升級(jí)

腦機(jī)接口賽道的“擁擠”與升溫，首先源于全球頂尖科技與醫(yī)療巨頭的戰(zhàn)略性入局。

特斯拉創(chuàng)始人埃隆·馬斯克旗下的 Neuralink 是其中最引人注目的“鯰魚(yú)”。其宣布在2026年啟動(dòng)設(shè)備大規(guī)模量產(chǎn)，并積極開(kāi)發(fā)視覺(jué)恢復(fù)等新項(xiàng)目，不僅大幅提升了公眾認(rèn)知，也設(shè)定了行業(yè)加速商業(yè)化的節(jié)奏。

更為關(guān)鍵的信號(hào)來(lái)自傳統(tǒng)醫(yī)療巨頭。

全球醫(yī)療器械領(lǐng)軍企業(yè)美敦力與腦機(jī)接口公司Precision達(dá)成戰(zhàn)略合作，被業(yè)內(nèi)視為一個(gè)里程碑。這標(biāo)志著，腦機(jī)接口技術(shù)已被主流醫(yī)療科技公司納入其嚴(yán)肅的產(chǎn)品與解決方案體系，獲得了來(lái)自產(chǎn)業(yè)最核心力量的背書(shū)。

與此同時(shí)，人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者OpenAI投資腦機(jī)接口初創(chuàng)公司，也預(yù)示著AI與BCI兩大前沿技術(shù)的融合正在加速。

中國(guó)企業(yè)的雙線競(jìng)速：

商業(yè)化落地與高端注冊(cè)證攻堅(jiān)

面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)腦機(jī)接口企業(yè)呈現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略路徑：一條腿走在非侵入式技術(shù)的快速商業(yè)化道路上，另一條腿則邁入侵入式/半侵入式產(chǎn)品的“注冊(cè)攻堅(jiān)” 深水區(qū)。

非侵入式路徑因技術(shù)相對(duì)成熟、監(jiān)管門(mén)檻較低，成為許多企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流和商業(yè)閉環(huán)的先發(fā)選擇。例如，樂(lè)普醫(yī)療、翔宇醫(yī)療等公司的相關(guān)產(chǎn)品已取得二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證，廣泛應(yīng)用于神經(jīng)康復(fù)、精神疾病輔助診療等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的市場(chǎng)收入。這條賽道當(dāng)前的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于產(chǎn)品的工程化、渠道鋪設(shè)與成本控制。

而真正決定產(chǎn)業(yè)高度和臨床價(jià)值的侵入式/半侵入式賽道，則進(jìn)入了以 “獲取第三類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證” 為標(biāo)志的白熱化競(jìng)爭(zhēng)階段。博睿康、諾爾醫(yī)療、山海醫(yī)療等陸續(xù)獲證，這里的比拼是硬核的：誰(shuí)先完成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐R床試驗(yàn)，誰(shuí)先通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局的審評(píng)審批，誰(shuí)就能率先拿到打開(kāi)嚴(yán)肅醫(yī)療市場(chǎng)的“金鑰匙”。

這場(chǎng)“拿證競(jìng)賽”的本質(zhì)，是爭(zhēng)奪未來(lái)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)定義權(quán)和臨床入口。在涉及顱腦的嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域，一張三類(lèi)證不僅是安全有效的官方認(rèn)證，更是產(chǎn)品進(jìn)入主流醫(yī)院、納入醫(yī)保支付考量的首要前提。

市場(chǎng)爆發(fā)前夜：

規(guī)模增長(zhǎng)與行業(yè)規(guī)范同步成型

任何一個(gè)革命性產(chǎn)業(yè)的成熟，都伴隨著市場(chǎng)規(guī)模的指數(shù)擴(kuò)張與行業(yè)規(guī)則的逐步建立。當(dāng)前的中國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)，正處在這一雙重進(jìn)程的交匯點(diǎn)。

市場(chǎng)層面，數(shù)據(jù)表明2025年中國(guó)腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模已突破38億元，實(shí)現(xiàn)了從科研向初步商業(yè)應(yīng)用的轉(zhuǎn)化。分析師預(yù)測(cè)，全球市場(chǎng)將在未來(lái)幾年保持高速增長(zhǎng)。盡管目前非侵入式產(chǎn)品貢獻(xiàn)了主要營(yíng)收，但業(yè)界共識(shí)是，侵入式技術(shù)所能實(shí)現(xiàn)的突破性治療效果（如幫助癱瘓患者恢復(fù)運(yùn)動(dòng)功能），才是產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力和市場(chǎng)天花板所在。

與市場(chǎng)擴(kuò)張同步進(jìn)行的，是行業(yè)“基礎(chǔ)規(guī)則”的快速搭建。2026年1月1日，我國(guó)首個(gè)腦機(jī)接口醫(yī)療器械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《術(shù)語(yǔ)》正式實(shí)施，為產(chǎn)品的研發(fā)、測(cè)試與評(píng)審提供了統(tǒng)一的技術(shù)語(yǔ)言基礎(chǔ)。

更重要的是，從國(guó)家醫(yī)保局出臺(tái)專(zhuān)項(xiàng)立項(xiàng)指南，到湖北、浙江等十余省份據(jù)此制定具體收費(fèi)項(xiàng)目和價(jià)格，一條從 “產(chǎn)品創(chuàng)新→注冊(cè)獲批→臨床收費(fèi)” 的完整商業(yè)閉環(huán)已經(jīng)初步走通，為產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展掃清了關(guān)鍵的政策障礙。

未來(lái)，隨著更多創(chuàng)新產(chǎn)品獲批上市，以及支付體系的不斷完善，腦機(jī)接口市場(chǎng)將迎來(lái)更為激烈的洗牌和更為廣闊的增長(zhǎng)。

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