2026年1月31日至2月1日，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)上演“史詩(shī)級(jí)跳水”：現(xiàn)貨黃金單日最大跌幅超12%，創(chuàng)下40年之最，從接近5600美元/盎司跌至4700美元下方；現(xiàn)貨白銀更夸張，日內(nèi)暴跌最高達(dá)36%，刷新歷史紀(jì)錄，121美元的高位轉(zhuǎn)瞬跌到74美元。如此大幅度的下跌，可謂史上罕見(jiàn)。

與之形成魔幻對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)不少金店銷(xiāo)售火爆。如北京菜百等金店門(mén)口這兩日都排起長(zhǎng)龍——一邊是國(guó)際資本忙著“割肉拋售”，一邊是國(guó)內(nèi)民眾揣著現(xiàn)金“抄底掃貨”，兩撥人擠在同一條隊(duì)伍里，互相看對(duì)方像“不懂市場(chǎng)的傻子”。

國(guó)際金銀為啥跌得這么狠？

這場(chǎng)暴跌不是“單一黑天鵝”，而是“多重雷區(qū)”同時(shí)引爆，背后藏著清晰的邏輯鏈。

一般認(rèn)為最直接的導(dǎo)火索是美聯(lián)儲(chǔ)主席的“人選炸彈”。特朗普政府提名前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什接棒，這位大佬有個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)臉?biāo)簽——“通脹天敵”。市場(chǎng)一聽(tīng)到他要上臺(tái)，立刻預(yù)判未來(lái)貨幣政策會(huì)“收緊”：美元指數(shù)單日暴漲0.9%，創(chuàng)下去年7月以來(lái)最大漲幅；實(shí)際利率預(yù)期跟著往上走，而黃金白銀這類(lèi)“不生利息的資產(chǎn)”，吸引力瞬間下降，資本扎堆拋售。彭博社和澎湃新聞都有文章指出，這是此輪金銀暴跌的“第一推手”。

但光有人選還不夠，暴跌更像是“積壓情緒的總爆發(fā)”。在此之前，金銀已經(jīng)在高位橫盤(pán)數(shù)月，資金擠得像早高峰的地鐵——所有人都抱著“能再漲一點(diǎn)”的心態(tài)持倉(cāng)，就等著誰(shuí)先按下“退出鍵”。沃什的提名只是那個(gè)“鬧鐘”，一響起，高杠桿資金先慌了：芝商所緊急上調(diào)金銀期貨保證金，多頭被迫“砍倉(cāng)逃生”，流動(dòng)性枯竭引發(fā)“踩踏式下跌”，白銀的36%跌幅里，至少有一半是這種“被迫拋售”砸出來(lái)的。

這就像有人在擁擠的商場(chǎng)喊了一聲“著火了”，大家只顧著跑，根本顧不上東西值不值錢(qián)。

但從深層看，市場(chǎng)怕的是“游戲規(guī)則變了”。過(guò)去支撐金銀上漲的邏輯是“美元貶值+通脹升溫”，現(xiàn)在沃什的鷹派立場(chǎng)讓這一邏輯動(dòng)搖：美元重新奪回“定價(jià)權(quán)”，利率波動(dòng)可能變大，所有“擁擠交易的資產(chǎn)”都可能被清算，金銀只是第一個(gè)“躺槍”的。

所以，這不是貴金屬的“邏輯被否定”，而是“倉(cāng)位被重置”，就像考試前老師突然換了復(fù)習(xí)范圍，大家得先把舊筆記扔了，再重新整理。

國(guó)內(nèi)民眾為啥偏要“逆向操作”？

國(guó)際資本在“割肉”，國(guó)內(nèi)老百姓卻在“撿漏”，北京菜百的隊(duì)伍里藏著最真實(shí)的“人性博弈”。

隊(duì)伍里的兩撥人，心態(tài)完全是“兩個(gè)極端”。一撥是“抄底黨”，眼冒綠光算著“一克便宜100塊，比平時(shí)買(mǎi)省好幾千”，覺(jué)得自己趕上了“百年不遇的打折季”——有阿姨拉著同伴說(shuō)“去年想買(mǎi)的金鐲子要500一克，現(xiàn)在400不到，不買(mǎi)等著漲價(jià)？”；另一撥是“變現(xiàn)族”，滿臉焦慮盯著手機(jī)行情，生怕“今天不賣(mài)，明天跌得更慘”，有年輕人拿著金條念叨“上個(gè)月買(mǎi)的時(shí)候還賺2000，現(xiàn)在不拋就虧了”。兩撥人擠在一起，心里都在想“對(duì)方怕不是傻的”，活脫脫一出“金融版浮世繪”。

這種“逆向操作”，本質(zhì)是“認(rèn)知差”在作祟。老百姓對(duì)黃金的認(rèn)知，大多繞不開(kāi)“保值+民俗”兩個(gè)詞：一來(lái)覺(jué)得“錢(qián)存銀行利息低，炒股怕虧，黃金至少是‘硬通貨’，跌了也不會(huì)變成廢紙”；二來(lái)逢年過(guò)節(jié)、結(jié)婚嫁女都要用到金飾，現(xiàn)在價(jià)格跌了，“既買(mǎi)了首飾，又像做了投資”，一舉兩得。

就像2013年及之后的“中國(guó)大媽搶金潮”時(shí)，有人說(shuō)“買(mǎi)黃金比買(mǎi)白菜還劃算”，現(xiàn)在的心態(tài)和當(dāng)年如出一轍——只是當(dāng)年搶金的大媽?zhuān)髞?lái)不少被套了15%-20%，如今的“抄底黨”，多少也忘了前輩的教訓(xùn)。

還有個(gè)現(xiàn)實(shí)原因：投資渠道“選擇太少”。樓市限購(gòu)、股市震蕩、理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)難辨，老百姓手里的閑錢(qián)沒(méi)地方去，黃金就成了“退而求其次的選擇”。有網(wǎng)友調(diào)侃：“不是我們愛(ài)搶黃金，是別的投資要么門(mén)檻高，要么坑太多，黃金至少能摸得著、看得懂，就算跌了，壓箱底也不慌?！边@種“無(wú)奈的選擇”，讓金店成了“另類(lèi)理財(cái)市場(chǎng)”，暴跌反而成了“消費(fèi)刺激信號(hào)”。

現(xiàn)在搶黃金，到底靠譜嗎？

別光看樂(lè)子，得搞清楚“現(xiàn)在入場(chǎng)，是撿便宜還是跳坑”。先明確兩個(gè)核心結(jié)論：

第一，短期別指望“靠黃金賺快錢(qián)”。目前金銀市場(chǎng)的“波動(dòng)率”已經(jīng)拉滿，今天漲5%，明天跌8%都可能發(fā)生。就像小西天玉麒麟的分析：“跌多了可能會(huì)反彈，但再次大跌的概率也不低”，普通人很難踩準(zhǔn)節(jié)奏——你以為抄到了底，可能只是跌途中的“小反彈”，就像2013年搶金的大媽?zhuān)詾椤?300美元是底”，結(jié)果后來(lái)跌到1200美元，套了好幾年。而且實(shí)物黃金還有“手續(xù)費(fèi)、保管費(fèi)”，買(mǎi)的時(shí)候貴，賣(mài)的時(shí)候便宜，短期買(mǎi)賣(mài)很容易“虧了差價(jià)”。

第二，長(zhǎng)期看，黃金仍有“配置價(jià)值”，但別“滿倉(cāng)梭哈”。貴金屬的核心邏輯——對(duì)抗信用風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖通脹——并沒(méi)有消失：全球債務(wù)高企、地緣政治不穩(wěn)定、新能源對(duì)白銀的工業(yè)需求在增加（光伏、AI數(shù)據(jù)中心都要用到白銀），這些“慢變量”仍會(huì)支撐金銀價(jià)格。這就像存錢(qián)罐，平時(shí)放一點(diǎn)，急用錢(qián)的時(shí)候能應(yīng)急，別指望它能“發(fā)大財(cái)”。

最后得提醒一句：投資最忌“跟風(fēng)”。北京菜百的隊(duì)伍里，有人是“剛需購(gòu)買(mǎi)”，有人是“盲目抄底”，區(qū)別在于“是否知道自己在買(mǎi)什么”。如果你只是覺(jué)得“別人都買(mǎi)，我也買(mǎi)”，那很可能重蹈“2013年被套”的覆轍；如果你清楚“黃金是用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，不是用來(lái)賺快錢(qián)”，那逢低少量買(mǎi)一點(diǎn)，也無(wú)可厚非。其實(shí)投資就像穿鞋，合不合腳只有自己知道，別人的“抄底”，可能是你的“站崗”。

綜合來(lái)看，這場(chǎng)“國(guó)際暴跌vs國(guó)內(nèi)搶金”的戲碼，說(shuō)到底是“短期情緒”與“長(zhǎng)期邏輯”的碰撞。國(guó)際資本看的是“美聯(lián)儲(chǔ)政策、利率波動(dòng)”，國(guó)內(nèi)民眾看的是“價(jià)格折扣、生活需求”，沒(méi)有絕對(duì)的“對(duì)與錯(cuò)”，但看清背后的邏輯，才能不被市場(chǎng)的“瘋狂”帶偏——畢竟，錢(qián)是自己的，冷靜比跟風(fēng)更重要。

消息來(lái)源：《紅星新聞》2月1日?qǐng)?bào)道《金價(jià)暴跌后實(shí)探北京金店：有消費(fèi)者拖行李箱“抄底”，回收變現(xiàn)需排隊(duì)3個(gè)半月》網(wǎng)址
https://m.toutiao.com/is/claviQBwlCI/claviQBwlCI` pib:/ C@U.YM :2pm

《東方網(wǎng)》2月1日?qǐng)?bào)道《昨日貴金屬現(xiàn)史詩(shī)級(jí)暴跌不減市民搶購(gòu)熱潮，上海豫園老鋪黃金門(mén)前有人裹著羽絨服帶著露營(yíng)椅徹夜排隊(duì)，部分暢銷(xiāo)款式已斷貨》網(wǎng)址
https://m.toutiao.com/is/f9dTQ56xK6k/f9dTQ56xK6k` Axw:/ W@m.DH :0pm