眾所周知，中國人是最喜歡存錢的一群人，就在最近有媒體曝出將要有50萬億的天量存款要到期了，這么多的資金到期我們到底該怎么看？大量資金是要入市嗎？我們到底該怎么看？

一、50萬億天量存款即將到期

據21世紀經濟報道的消息，2026年中國即將迎來50萬億定期存款到期潮，市場將這場天量資金遷徙稱為“籠中虎出籠”。到期資金將流向何方？

需要注意的是，存款到期不等于存款搬家。正如中金公司研報分析，大量到期資金并未“出籠”，而是在銀行存款體系內部進行邊際優(yōu)化，且銀行存款留存率長期保持在90%以上，2025年已回升至96%的高位。真正流出銀行體系、流向資本市場的“脫媒”資金，近五年僅在每年3-12萬億元的區(qū)間內波動。

銀行存款之外，中金公司的測算認為，消費支出是資金主流的出口，2025年居民消費支出高達53萬億元，占可支配收入的近七成。其次，購房與房貸償還仍是重要的資金去向。另有一部分資金將在金融體系內再配置。

據鈦媒體的報道，綜合各家研報看，可以總結一些特點：第一，2026年將迎來過去幾年罕見的到期高峰，尤其是2023年存入的三年期大額定存將集中到期。比如，中信證券測算，2026年中長期定存到期量45萬億元，顯著高于此前年份20-30萬億元的到期規(guī)模；其中，2023年集中開展的三年期定存，在2026年到期量或達38萬億元。

第二，季節(jié)性效應顯著，國信證券特別提到了“年初”這個時間點。中金銀行團隊也預計全年61%的居民長期定期存款將在一季度到期，高于此前三年同期的51%-58%左右水平。

二、大量資金是要入市了嗎？

當前，50萬億天量存款即將到期這一話題引發(fā)了廣泛關注與諸多猜測。這一龐大的資金規(guī)模一旦流動起來，無疑將對整個經濟市場產生深遠影響。那么，大量資金是否真的要入市？又將會流向哪些領域呢？

首先，中國人的存款傳統(tǒng)到底是怎么產生的？從歷史來看，我們需要回溯過去，深刻理解中國人的財富基因是如何形成的。長期以來，中國居民的財富其實主要存在兩個重要的選擇方向，且這兩個方向在過去的二十年里呈現出極強的互補性與穩(wěn)定性。一個是銀行存款，這是大多數中國人最習慣的東西，是東方文化中“未雨綢繆”思想的直接體現。對于絕大多數家庭而言，銀行存款不僅僅是理財手段，更是心理安全的最后一道防線，代表著確定性與低風險。另一個則是房產，這是大多數人不動產的主要投資方向。在過去的黃金時代里，房產不僅是居住場所，更是一種兼具抗通脹與高收益屬性的“金融產品”。

可以說，過去二十年中國財富積累的歷史，本質上就是存款資金不斷通過房貸流入房地產市場，從而實現資產增值的歷史。這種“存款買房、資產增值、財富效應”的閉環(huán)，深深地烙印在國人的投資思維中，形成了堅不可摧的路徑依賴。在這種二元結構下，銀行存款充當了蓄水池，而房地產則是泄洪道與增值器，兩者共同構成了中國居民財富版圖的基石。

其次，財富配置焦慮才是最大的問題。當前，中國人最關注的兩大市場配置方向都發(fā)生了根本性的變革，可以說房地產投資屬性弱化與存款利率下行形成雙重擠壓，催生了財富配置的 "出口焦慮"。

具體來看，咱們先討論房地產，當前房地產市場正經歷從增量擴張向存量優(yōu)化的深刻轉型，"房住不炒" 的政策導向持續(xù)強化，加上市場供需關系的根本性變化，房產的投資屬性已被大幅削弱，價格上漲預期的瓦解使得其不再具備吸引大規(guī)模資金流入的基礎。特別是最近幾年，房地產市場已經出現了較為明顯的回調現象，甚至某些城市的房地產已經回到了大概2016年前后的水平，這樣的房地產自然不具備太強的投資價值，甚至不具備保值增值的能力。

與此同時，為應對經濟下行壓力，貨幣政策保持適度寬松，存款利率進入持續(xù)下行通道，定期存款的收益吸引力不斷下降，甚至難以覆蓋通脹帶來的購買力損耗。特別是最近一段時間，不少銀行的大額存單都已經進入了“0字頭”的利率水平，這樣的利率水平不僅沒有吸引力，甚至會讓人有銀行存款跑不贏通脹的感覺。

這兩大傳統(tǒng)財富蓄水池的功能減弱，導致巨量到期存款面臨 "無處可去" 的困境，市場對新的財富配置出口的需求日益迫切，這正是 50 萬億存款到期引發(fā)廣泛關注的核心原因。

第三，存款回歸銀行體系的可能性在減弱，股市的吸引力在增大。目前來看，由于存款利率的低利率狀態(tài)，存款大規(guī)模重新回到銀行的可能性會繼續(xù)下降。在低利率環(huán)境下，儲戶為了追求更高的收益，必然會尋找其他投資渠道。而股市可能是其中的一個方向。股市具有較高的收益潛力，盡管也伴隨著較高的風險，但對于一些風險承受能力較強的投資者來說，股市仍然具有很大的吸引力。

從宏觀經濟層面來看，當前我國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，國家大力支持科技創(chuàng)新和新興產業(yè)的發(fā)展，這為股市提供了良好的發(fā)展機遇。許多優(yōu)質的企業(yè)在股市中上市，為投資者提供了分享企業(yè)發(fā)展紅利的機會。同時，隨著資本市場的不斷改革和完善，股市的制度環(huán)境越來越健全，投資者的權益得到了更好的保護。這些因素都使得股市對資金的吸引力逐漸增強。

此外，近期股市的一些積極表現也吸引了部分投資者的關注，一些板塊的上漲讓投資者看到了賺錢效應，進一步激發(fā)了他們進入股市的熱情。然而，股市的波動性較大，投資者在進入股市時需要保持理性和謹慎，做好風險評估和資產配置。

第四，大額存款到底會向何處去呢？長期來看，存款的流出應該是兩大方向。一方面，存款會進入消費市場。隨著居民收入水平的提高和消費觀念的轉變，消費市場具有巨大的潛力。以舊換新驅動的大額消費品市場將成為存款的一個重要流向。例如，汽車、家電等行業(yè)的以舊換新政策，不僅能夠促進消費升級，還能帶動相關產業(yè)的發(fā)展。消費者在更換新產品時，需要支付一定的資金，這部分資金就來自于他們的存款。此外，傳統(tǒng)的住房市場在經歷了一段時間的調整后，也可能會迎來一定的復蘇。雖然房地產的投資屬性減弱，但住房的居住需求仍然存在。對于一些有改善性住房需求的消費者來說，他們可能會動用存款來購買新的住房。

另一方面，存款會進入金融領域。除了股市之外，債券、理財、保險等都是可能的方向。債券市場具有收益穩(wěn)定、風險較低的特點，對于一些追求穩(wěn)健收益的投資者來說，債券是一個不錯的選擇。理財產品種類繁多，能夠滿足不同投資者的需求，從低風險的貨幣基金到高風險的股票型基金，投資者可以根據自己的風險偏好進行選擇。保險產品不僅具有保障功能，還具有一定的投資收益，近年來也越來越受到投資者的青睞。隨著金融市場的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，金融產品的日益豐富將為存款提供更多的投資選擇，吸引存款流入金融領域。

可以說，50萬億天量存款到期，并非簡單地意味著“大量資金馬上涌入股市”，而是一場深層次的財富再配置革命的前奏。它標志著中國居民資產配置范式正從“存款+房產”的舊均衡，邁向“消費+多元金融資產”的新均衡，這才是最值得我們關注的事情。