日本首相高市早苗周一就近期市場(chǎng)劇烈波動(dòng)發(fā)出警告，承諾將監(jiān)測(cè)投機(jī)性走勢(shì)并在必要時(shí)采取行動(dòng)。這是繼上周末她表態(tài)將采取"一切必要措施"應(yīng)對(duì)異常波動(dòng)后，再次對(duì)市場(chǎng)投機(jī)行為發(fā)出明確信號(hào)。

高市早苗26日在談及市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)表示，市場(chǎng)波動(dòng)背后有多種因素，但她強(qiáng)調(diào)將監(jiān)測(cè)投機(jī)性走勢(shì)，并在必要時(shí)采取行動(dòng)。她透露，日本基本預(yù)算余額28年來(lái)首次達(dá)到盈余。她表示將關(guān)注財(cái)政可持續(xù)性。

高市早苗還表示：

“如果執(zhí)政聯(lián)盟無(wú)法贏得多數(shù)席位，我就不會(huì)擔(dān)任首相�！�

受消息影響，日元延續(xù)漲勢(shì)，美元兌日元跌超1%，目前報(bào)154.01。華爾街見(jiàn)聞此前提及，上周五市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，美元兌日元匯率一度重挫約1.75%，日元?jiǎng)?chuàng)下五個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。市場(chǎng)普遍猜測(cè)，這一逆轉(zhuǎn)的催化劑源自紐約聯(lián)儲(chǔ)極其罕見(jiàn)的"詢價(jià)"（rate check）動(dòng)作。

高市早苗警告將打擊市場(chǎng)投機(jī)行為

雖然高市在發(fā)表評(píng)論時(shí)表示，作為首相不便就"應(yīng)由市場(chǎng)決定的事項(xiàng)"置評(píng)，但財(cái)務(wù)大臣片山皋月早已明確日本擁有"自由裁量權(quán)"在必要時(shí)采取行動(dòng)，包括干預(yù)市場(chǎng)。據(jù)報(bào)道援引交易員報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)紐約銀行已聯(lián)系金融機(jī)構(gòu)詢問(wèn)日元匯率情況，加上財(cái)務(wù)大臣片山皋月與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特近期密切溝通，暗示聯(lián)合干預(yù)的可能性正在上升。道富環(huán)球投資管理高級(jí)固定收益策略師Masahiko Loo表示：

"從歷史來(lái)看，財(cái)務(wù)省詢價(jià)是采取行動(dòng)的前兆。如果不采取后續(xù)行動(dòng)，將助長(zhǎng)投機(jī)壓力。"

瑞穗證券首席策略師Shoki Omori指出，對(duì)外匯和債券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)政策警告表明，"當(dāng)局并非防守特定點(diǎn)位，而是在發(fā)出信號(hào)：無(wú)序、投機(jī)性或過(guò)快的波動(dòng)可能觸發(fā)非線性回應(yīng)"，這使得單向押注的吸引力大幅下降。

道富環(huán)球的Loo表示："這正在形成一場(chǎng)受控的、由政策推動(dòng)的重置。"他補(bǔ)充說(shuō)，如果不采取后續(xù)行動(dòng)，市場(chǎng)將主動(dòng)測(cè)試官方?jīng)Q心，進(jìn)一步打壓日元，從而助長(zhǎng)投機(jī)壓力。

聯(lián)手干預(yù)引發(fā)廣場(chǎng)協(xié)議聯(lián)想

對(duì)一些交易員而言，日美的行動(dòng)讓人想起1985年的廣場(chǎng)協(xié)議——當(dāng)時(shí)全球幾大經(jīng)濟(jì)體達(dá)成協(xié)議，實(shí)際上令美元貶值。早在一年多前，就有關(guān)于政策回應(yīng)以解決"美元持續(xù)高估"導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)失衡的討論。

Pinnacle Investment Management首席投資策略師Anthony Doyle表示：

"日本如果不冒國(guó)內(nèi)壓力或全球溢出風(fēng)險(xiǎn)，就無(wú)法修復(fù)日元問(wèn)題，所以協(xié)調(diào)行動(dòng)、廣場(chǎng)協(xié)議2.0版本的想法突然對(duì)一些人來(lái)說(shuō)不再瘋狂。當(dāng)美國(guó)財(cái)政部開(kāi)始打電話時(shí)，通常意味著這已經(jīng)超出了正常的外匯故事范疇。"

根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站，美國(guó)自1996年以來(lái)僅在三個(gè)不同場(chǎng)合干預(yù)過(guò)外匯市場(chǎng)，最近一次是2011年日本地震后與其他七國(guó)集團(tuán)成員一起拋售日元以穩(wěn)定交易。

Lombard Odier高級(jí)宏觀策略師Homin Lee表示："最終，如果這是真正試圖穩(wěn)定美元兌日元匯率，東京必須采取實(shí)際干預(yù)行動(dòng)。"他補(bǔ)充說(shuō)，日美雙方介入市場(chǎng)將是"一場(chǎng)異常公開(kāi)的雙邊協(xié)調(diào)展示"。

空頭頭寸面臨擠壓

日元空頭頭寸已增至十多年來(lái)最高水平，當(dāng)前的反彈可能導(dǎo)致大規(guī)模平倉(cāng)。外匯市場(chǎng)的波動(dòng)伴隨著日本國(guó)債市場(chǎng)的劇烈震蕩，長(zhǎng)期國(guó)債收益率上周初曾飆升至歷史新高后回落。

日本基準(zhǔn)10年期國(guó)債周一進(jìn)一步反彈，收益率下跌3個(gè)基點(diǎn)至2.225%。政府將于周三拍賣40年期國(guó)債，該拍賣料將受到密切關(guān)注，因上周該期限收益率突破了4%的關(guān)鍵水平。

據(jù)彭博策略師表示，在日元走強(qiáng)的幫助下，本周的40年期國(guó)債拍賣看起來(lái)將順利進(jìn)行，這對(duì)全球十國(guó)集團(tuán)固定收益市場(chǎng)將是巨大寬慰。不到一周前，日本的超長(zhǎng)期債券發(fā)行看似還是全球債市難以承受的負(fù)擔(dān)。

大選前夕市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇

這些最新動(dòng)態(tài)正值日本為2月8日的突然大選做準(zhǔn)備之際。在稅制政策方面，高市早苗表示希望在2026財(cái)年提交食品稅暫緩征收法案，目標(biāo)是在2026財(cái)年實(shí)施食品消費(fèi)稅下調(diào)。她個(gè)人希望盡快看到食品消費(fèi)稅下調(diào)，并表示將繼續(xù)支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)薪資增長(zhǎng)。

日本政府2024年斥資近1000億美元購(gòu)買日元以支撐該貨幣。在四次干預(yù)中，日元匯率均在160兌美元附近，為可能再次采取行動(dòng)設(shè)定了大致標(biāo)志。

40年期國(guó)債收益率飆升至自推出以來(lái)的新高，創(chuàng)下該國(guó)主權(quán)債券所有期限三十多年來(lái)的最高水平。日元的大幅上漲還對(duì)美元施加壓力，進(jìn)而幫助提振韓元和新加坡元等部分新興市場(chǎng)貨幣。