財(cái)聯(lián)社1月24日訊（記者 王晨）1月23日，上海證監(jiān)局一連公示7張行政處罰決定書(shū)，為持續(xù)一年多的“瑞豐達(dá)私募爆雷”事件劃上階段性句號(hào)。

據(jù)上海證監(jiān)局罰單，浙江瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)8家私募、實(shí)際控制人孫偉等相關(guān)責(zé)任人合計(jì)被罰沒(méi)超4100萬(wàn)元，創(chuàng)下私募領(lǐng)域處罰金額新紀(jì)錄，核心責(zé)任人孫偉更是被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，處罰嚴(yán)厲程度可見(jiàn)一斑。

時(shí)間撥回2024年5月，“瑞豐達(dá)跑路”的消息在私募圈掀起軒然大波。投資者發(fā)現(xiàn)，這家管理規(guī)模20-50億元、備案70只產(chǎn)品的私募，旗下產(chǎn)品無(wú)法兌付，上海辦公區(qū)早已人去樓空。

經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，瑞豐達(dá)精心構(gòu)建了一場(chǎng)全方位的造假騙局，通過(guò)虛假宣傳、偽造凈值曲線、簽訂“保本保收益”抽屜協(xié)議等手段瘋狂募資，將募集資金通過(guò)關(guān)聯(lián)體系層層嵌套后，重倉(cāng)新三板垃圾股操縱股價(jià)，實(shí)控人借機(jī)套現(xiàn)離場(chǎng)。

此次處罰形成“自律-行政-刑事”三位一體追責(zé)體系，嚴(yán)格執(zhí)行“雙罰制”，既重罰違規(guī)機(jī)構(gòu)，更穿透追責(zé)至核心個(gè)人。中基協(xié)同步注銷相關(guān)機(jī)構(gòu)管理人登記、列入失信名單，向全行業(yè)釋放出“零容忍”的強(qiáng)烈信號(hào)。

機(jī)構(gòu)罰沒(méi)2800萬(wàn)，實(shí)控人被罰1190萬(wàn)+終身禁入

瑞豐達(dá)事件爆發(fā)后，監(jiān)管部門迅速介入，歷經(jīng)一年多調(diào)查，于1月23日公布最終處罰結(jié)果，本次處罰呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

一是處罰力度私募領(lǐng)域史上最重。上海證監(jiān)局對(duì)涉事機(jī)構(gòu)和責(zé)任人合計(jì)罰沒(méi)超4100萬(wàn)元，其中瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)私募共罰沒(méi)2800余萬(wàn)元：

瑞豐達(dá)因“報(bào)送實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方信息與實(shí)際不符”，被罰100萬(wàn)元；

上海日贏因“未按合同約定投資運(yùn)作”，被罰1400萬(wàn)元；

湖南北辰漁人、常州放展、江蘇瑞竹、上海蒸冉因“未如實(shí)報(bào)送實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)信息”，分別被罰500萬(wàn)、100萬(wàn)、100萬(wàn)、100萬(wàn)元；

廣東鉅米、上海君冠、上海澤恒因“委托他人行使投資管理職責(zé)”“玩忽職守”，分別被罰317.91萬(wàn)、70萬(wàn)、140萬(wàn)元。

同時(shí)，對(duì)5名責(zé)任人員罰款合計(jì)1300余萬(wàn)元，其中實(shí)際控制人孫偉被罰1190萬(wàn)元，廣東鉅米、上海君冠、上海澤恒相關(guān)負(fù)責(zé)人分別被罰款33萬(wàn)元至42萬(wàn)元不等。孫偉作為核心責(zé)任人，被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，終身不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任證券機(jī)構(gòu)職務(wù)。

此次罰沒(méi)總額超4100萬(wàn)元，超過(guò)此前“優(yōu)策案”3500萬(wàn)元的紀(jì)錄，同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將孫偉等人涉嫌犯罪的線索移送公安機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。中基協(xié)同步注銷瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)私募的管理人登記，將相關(guān)責(zé)任人員列入失信名單。

二是立體追責(zé)體系全面發(fā)力。本次處罰構(gòu)建了“自律—行政—刑事”三位一體的追責(zé)矩陣：自律層面，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已注銷瑞豐達(dá)及相關(guān)關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記，剝奪其從業(yè)資格；行政層面，證監(jiān)會(huì)依法作出行政處罰，大幅提高違法成本；刑事層面，監(jiān)管部門已將案件涉及的犯罪線索依法移送公安機(jī)關(guān)，涉嫌刑事犯罪的責(zé)任人將面臨法律的進(jìn)一步制裁。

三“雙罰制”得到嚴(yán)格執(zhí)行。本次處罰不僅對(duì)違規(guī)機(jī)構(gòu)處以重罰，更直接穿透至個(gè)人，對(duì)實(shí)際控制人、法定代表人、總經(jīng)理等關(guān)鍵責(zé)任人同步追責(zé)。孫偉作為多家機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人，盡管通過(guò)關(guān)聯(lián)體系分散運(yùn)作，仍被認(rèn)定為核心責(zé)任主體，承擔(dān)主要罰款和終身禁入處罰。

虛假的“全能私募”瑞豐達(dá)爆雷始末

時(shí)間回溯至2024年5月，私募圈一則“瑞豐達(dá)資產(chǎn)跑路”的消息迅速蔓延。彼時(shí)，有投資者發(fā)現(xiàn)瑞豐達(dá)旗下多只基金產(chǎn)品無(wú)法正常兌付，聯(lián)系公司客服無(wú)果后，紛紛趕往其上海辦公區(qū)求證，而瑞豐達(dá)資產(chǎn)的辦公區(qū)已人去樓空。

據(jù)中基協(xié)備案信息，瑞豐達(dá)成立于2016年10月20日，2017年5月31日完成登記，注冊(cè)地為浙江湖州，辦公地位于上海浦東，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，實(shí)繳僅750萬(wàn)元，實(shí)繳比例25%。公司備案產(chǎn)品多達(dá)70只，管理規(guī)模區(qū)間標(biāo)注為20-50億元，全職員工僅13人。

知情人士透露，瑞豐達(dá)的銷售模式極具誘惑性：向投資者承諾本金不受損失及最低8%年化收益，部分產(chǎn)品甚至設(shè)置1:4的優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)，孫偉自持5億元劣后資金，2000萬(wàn)起投門檻搭配4個(gè)點(diǎn)的高額傭金，吸引力遠(yuǎn)超同類產(chǎn)品。

然而光鮮表象下早已暗流涌動(dòng)，早在2024年4月，瑞豐達(dá)就已出現(xiàn)多項(xiàng)異常：公司股東邱文龍（備案實(shí)控人）、劉力誠(chéng)（法定代表人）接連退出，工商信息頻繁變更；旗下多只產(chǎn)品凈值突然“停滯”，不再更新；部分托管券商收到異常交易預(yù)警，卻未及時(shí)采取強(qiáng)制措施。直至5月9日跑路傳聞發(fā)酵，5月11日證監(jiān)會(huì)正式宣布對(duì)瑞豐達(dá)立案調(diào)查，這場(chǎng)騙局才徹底曝光。

經(jīng)過(guò)一年多的深入核查，瑞豐達(dá)及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)版圖逐漸清晰。上海證監(jiān)局的調(diào)查結(jié)果顯示，瑞豐達(dá)并非孤立運(yùn)作，而是構(gòu)建了一個(gè)涵蓋多家私募機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)體系，通過(guò)跨機(jī)構(gòu)協(xié)同操作，實(shí)施多項(xiàng)觸犯監(jiān)管紅線的行為。

首先，瑞豐達(dá)包裝“全能私募”人設(shè)，吸引投資者。

瑞豐達(dá)對(duì)外宣傳擁有5大核心策略線：主觀股票多頭、CTA期貨管理、量化T0、套利、港股打新，號(hào)稱“覆蓋所有高彈性主流二級(jí)市場(chǎng)策略”，在國(guó)內(nèi)私募界無(wú)人能及。為增強(qiáng)可信度，公司還聘請(qǐng)兩位大咖站臺(tái)：一位是全球頂級(jí)PE機(jī)構(gòu)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理，另一位是曾出鏡財(cái)經(jīng)電視節(jié)目的“高人氣股票投資人”，宣稱擅長(zhǎng)捕捉十倍牛股。

但實(shí)際上，瑞豐達(dá)的核心團(tuán)隊(duì)履歷不堪深挖。法定代表人劉力誠(chéng)、副總經(jīng)理謝雪飛曾就職于涉嫌非法吸收公眾存款的江蘇福信財(cái)富，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人陳慶驥則來(lái)自涉嫌非法集資的錦安控股。公司13名員工中，投研人員不足5人，所謂“五大策略”僅為宣傳噱頭，實(shí)際投研能力幾乎為零。

更具迷惑性的是，瑞豐達(dá)通過(guò)偽造凈值曲線營(yíng)造“穩(wěn)賺不賠”的假象。其對(duì)外披露的產(chǎn)品凈值長(zhǎng)期保持小幅上漲，最大回撤不超過(guò)3%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。但監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些凈值均為虛假數(shù)據(jù)，公司通過(guò)關(guān)聯(lián)方“對(duì)倒交易”“虛增估值”等方式操縱凈值，掩蓋實(shí)際虧損。

其次，瑞豐達(dá)違規(guī)“保本保收益”，通過(guò)關(guān)聯(lián)公司層層募資。

保本保收益是瑞豐達(dá)收割投資者的核心誘餌。多位投資者表示，認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品前，瑞豐達(dá)通過(guò)關(guān)聯(lián)公司上海蒸冉投資、日贏控股等，與投資者簽訂“抽屜協(xié)議”，承諾年化收益不低于8%，高的甚至達(dá)12%-13%，虧損全額補(bǔ)足，優(yōu)先劣后比例達(dá)1:4。

為擴(kuò)大募資規(guī)模，瑞豐達(dá)構(gòu)建了龐大的關(guān)聯(lián)募資網(wǎng)絡(luò)：日贏（實(shí)控人李敏，孫偉妻子）作為核心募資平臺(tái)，通過(guò)線下理財(cái)沙龍、銀行渠道、第三方理財(cái)公司等方式招攬客戶；上海蒸冉、常州放展、江蘇瑞竹等7家關(guān)聯(lián)私募，作為通道發(fā)行產(chǎn)品，再將資金外投至瑞豐達(dá)旗下產(chǎn)品，形成“嵌套式募資”。

據(jù)調(diào)查，2021年1月至2024年1月，僅上海日贏就管理14只基金產(chǎn)品，湖南北辰漁人管理4只產(chǎn)品，部分募集資金未按合同約定投資，而是直接轉(zhuǎn)入孫偉控制的個(gè)人賬戶。此外，瑞豐達(dá)銷售人員傭金高達(dá)4%，遠(yuǎn)高于行業(yè)1%-2%的平均水平，高額傭金刺激銷售人員瘋狂拓展客戶，甚至將產(chǎn)品銷售給風(fēng)險(xiǎn)承受能力極低的退休老人。

最后，瑞豐達(dá)重倉(cāng)新三板垃圾股，實(shí)控人套現(xiàn)離場(chǎng)。

財(cái)聯(lián)社記者調(diào)查曾顯示，新三板市場(chǎng)成為瑞豐達(dá)操縱獲利的核心陣地。據(jù)復(fù)盤，瑞豐達(dá)選取交易不活躍、流通股少、業(yè)績(jī)差的新三板公司，通過(guò)低位吸籌、拉升價(jià)格、虛假交易的套路操縱股價(jià)。

以賽融信為例，該公司2015年掛牌后交易清淡，2023年下半年起，瑞豐達(dá)及其關(guān)聯(lián)方江蘇瑞竹開(kāi)始在低位吸籌，第三季度以每股0.18元的均價(jià)買入400萬(wàn)股。隨后通過(guò)關(guān)聯(lián)賬戶對(duì)倒交易，逐步推高股價(jià)，至2024年5月7日，賽融信單日成交額激增至1.03億元，瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)方以每股80元的高價(jià)完成部分減持。類似操作也出現(xiàn)在和嘉天健、農(nóng)匠科技等個(gè)股上，農(nóng)匠科技股價(jià)從0.14元飆升至60元，味福記股價(jià)更是創(chuàng)下8287%的驚人漲幅。

但這種增長(zhǎng)純屬紙面富貴，由于新三板市場(chǎng)流動(dòng)性極差，瑞豐達(dá)重倉(cāng)的多只個(gè)股在高位后便陷入交易停滯。味福記自2023年11月后無(wú)任何二級(jí)市場(chǎng)交易，且連續(xù)兩年虧損，2023年?duì)I業(yè)收入僅30多萬(wàn)元，瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)方持有的4.47億元市值根本無(wú)法變現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，瑞豐達(dá)的操作本質(zhì)上是利用新三板“握手交易”機(jī)制，通過(guò)“老鼠倉(cāng)”實(shí)現(xiàn)利益輸送，表面合法的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易背后，暗藏資金轉(zhuǎn)移的非法目的。