日本金融市場周五經(jīng)歷了高度緊張的一天，日元兌美元匯率在植田和男記者會后短時間內(nèi)劇烈波動，先跌后漲，引發(fā)市場對當(dāng)局可能進行匯率檢查或干預(yù)的廣泛猜測。這一波動為本已緊張的一周畫上了充滿懸念的句號。

日本央行行長植田和男結(jié)束政策決定后的記者會后，日元一度貶值至159.23，隨后數(shù)分鐘內(nèi)迅速反轉(zhuǎn)，最高升至157.37，漲幅達0.7%，全天波動幅度超過1.2%。這一突然的反轉(zhuǎn)令市場措手不及，交易員紛紛猜測背后原因。

在發(fā)布會之后的采訪中，當(dāng)財務(wù)大臣片山皋月被問及日本是否干預(yù)市場時拒絕回應(yīng)，僅表示"我們時刻保持緊迫感地關(guān)注"，令市場對波動原因的判斷陷入迷霧。日元接近160這一關(guān)鍵點位，使得投資者高度警覺——這是2024年日本當(dāng)局四次出手干預(yù)時的大致水平。

市場高度緊張源于日元持續(xù)逼近敏感水平。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行策略師Valentin Marinov表示：

"很容易得出結(jié)論，我們可能正處于官方干預(yù)的早期階段。市場反應(yīng)也顯示出，當(dāng)日元交易如此接近'沙中之線'——過去發(fā)生干預(yù)的點位時，市場有多么緊張。"

日本央行周五維持政策利率在0.75%不變，但上調(diào)了中長期通脹預(yù)測。據(jù)華爾街見聞此前文章，植田和男在記者會上表示，若經(jīng)濟形勢如預(yù)期發(fā)展將繼續(xù)提高利率，潛在通脹將繼續(xù)溫和上升，12月加息后金融環(huán)境仍保持寬松。

他特別提到，企業(yè)在4月份——日本新財年開始時的價格上調(diào)幅度，將是政策委員會討論潛在加息時考慮的因素之一。這一表態(tài)被市場解讀為略顯鴿派，隨后日元開始走弱。

針對近期長期利率快速上升的情況，植田和男表示，日本央行將在特殊情況下靈活開展債券操作，可能會開展操作鼓勵穩(wěn)定收益率的形成。

渣打銀行東京市場主管Fukuhiro Ezawa表示：

"植田和男的評論最初被解讀為對加息略顯鴿派，美元兌日元隨即走高。隨后該貨幣對回落，引發(fā)市場猜測這一走勢可能反映了干預(yù)或匯率檢查。"

日本政府在2024年花費了近1000億美元購買日元以支撐貨幣。四次干預(yù)時匯率均在每美元兌160日元左右，這為未來可能采取行動的位置設(shè)定了一個粗略標(biāo)記。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的Marinov指出，當(dāng)前市場反應(yīng)顯示出當(dāng)日元交易接近過去發(fā)生干預(yù)的水平時，投資者神經(jīng)緊繃。

東京Central Tanshi FX交易員Tominaga Takayuki表示，"除了匯率檢查的可能性外，植田新聞發(fā)布會結(jié)束后日元走弱，可能觸發(fā)了預(yù)先計劃的交易。雖然扭轉(zhuǎn)日元下跌趨勢很困難，但市場謹(jǐn)慎情緒明顯增強。若匯率向160靠近，下周對干預(yù)的預(yù)期可能會加劇。"

匯率檢查歷來被視為當(dāng)局向交易員發(fā)出的警告信號，表明他們認(rèn)為匯率波動過度。這通常發(fā)生在波動性增加且口頭干預(yù)未能遏制走勢時。在匯率檢查中，日本央行通常會致電交易員詢問日元兌另一貨幣的報價，這是實際交易前的一步。

三井住友DS資產(chǎn)管理公司高級基金經(jīng)理Sohei Takeuchi指出，一旦匯率突破159，"日本當(dāng)局的警惕可能已經(jīng)加強"，這指向了匯率檢查的可能性。他表示，如果當(dāng)局不僅進行檢查而是實際進行購買干預(yù)，日元可能會進一步走強并在更高水平維持更長時間。

本周市場持續(xù)緊張

日本市場本周一直處于緊張狀態(tài)。首相高市早苗承諾，如果她和執(zhí)政的自民黨在2月8日的提前選舉中獲勝，將暫停對食品和非酒精飲料購買征收的8%稅收兩年。

本周早些時候，日本40年期國債收益率創(chuàng)下紀(jì)錄高位，市場對政府支出放松可能增加該國債務(wù)負擔(dān)的擔(dān)憂加劇——日本債務(wù)規(guī)模在發(fā)達經(jīng)濟體中位居首位。這些擔(dān)憂也對日元構(gòu)成壓力。

截至片山皋月講話后，日元交易在157.97附近，收復(fù)了部分跌幅。市場將繼續(xù)密切關(guān)注下周日元走勢，以及當(dāng)局是否會在接近160關(guān)鍵點位時采取進一步行動。