文 / 9C資本力 周永信

產(chǎn)融成長，指產(chǎn)業(yè)+資本，以協(xié)同、輪動(dòng)的方式，驅(qū)動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)、業(yè)績、市值(估值)的成長，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)股東股值(股權(quán)價(jià)值)的成長，同時(shí)保護(hù)控制權(quán)。

最近十年成長最快的企業(yè)，基本都不是純靠產(chǎn)業(yè)，而是產(chǎn)業(yè)+資本，協(xié)同輪動(dòng)，循環(huán)借力，即產(chǎn)融成長模式。

但是，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融成長，不是一件簡單的事情，需致之有道、成之有方、行之有次第。

為此，9C資本力基于案例實(shí)踐開發(fā)了9C導(dǎo)圖，作為產(chǎn)融成長工作的路線圖。

9C導(dǎo)圖1.0于2024年3月22日發(fā)布，在實(shí)踐中不斷優(yōu)化升級(jí)，以下是最新的3.0版本：

9C導(dǎo)圖3.0規(guī)劃了9項(xiàng)常規(guī)工作，并按一定次序和結(jié)構(gòu)排列，作為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融成長的路線指引。

它們依次是：9C研判、產(chǎn)融戰(zhàn)略、行業(yè)進(jìn)退、壁壘構(gòu)建、資本競爭、資本擴(kuò)張、戰(zhàn)略投資、復(fù)合融資、商事律師(圖中的“產(chǎn)融成長”，不是工作，而是目標(biāo)、導(dǎo)向、結(jié)果)。

9C導(dǎo)圖3.0的體系邏輯如下：

一、三重目的

9C導(dǎo)圖3.0的目的有三：

1.企業(yè)

實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)、業(yè)績、市值(估值)成長。

2.股東

實(shí)現(xiàn)股值(股權(quán)價(jià)值)成長。

3.控股股東

保證控制權(quán)安全。

以上，3由導(dǎo)圖中的商事律師實(shí)現(xiàn)，1和2由產(chǎn)融成長實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)融成長由9C研判到復(fù)合融資的8項(xiàng)工作實(shí)現(xiàn)，商事律師嵌入全程。

二、兩層結(jié)構(gòu)

9C導(dǎo)圖3.0由兩層構(gòu)成：

1.資本層

即：9C研判、產(chǎn)融戰(zhàn)略、行業(yè)進(jìn)退、壁壘構(gòu)建、資本競爭、資本擴(kuò)張、戰(zhàn)略投資、復(fù)合融資。

2.法律層

即商事律師。

法律層為資本層提供法律支持，它不是孤立存在的，而是深度嵌入資本層全程的。

三、三大步驟

資本層的工作，大步驟有三：

1.9C研判

用9C方法，分析行業(yè)、對手、企業(yè)，洞察形勢，識(shí)別機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)。它是產(chǎn)融戰(zhàn)略和每一項(xiàng)專項(xiàng)工作的認(rèn)知基礎(chǔ)。

2.產(chǎn)融戰(zhàn)略

基于9C研判、股東訴求、企業(yè)愿景，設(shè)定產(chǎn)融成長目標(biāo)，決定產(chǎn)融成長模式，規(guī)劃成長實(shí)現(xiàn)路徑，安排專項(xiàng)攻堅(jiān)的內(nèi)容與次序，然后，進(jìn)行季度監(jiān)控和年度修正。

3.專項(xiàng)攻堅(jiān)

根據(jù)產(chǎn)融戰(zhàn)略安排，有計(jì)劃、有節(jié)奏的開展行業(yè)進(jìn)退、壁壘構(gòu)建、資本競爭、資本擴(kuò)張、戰(zhàn)略投資、復(fù)合融資等專項(xiàng)工作。

四、三級(jí)循環(huán)

產(chǎn)融成長的目標(biāo)，由三個(gè)級(jí)別的循環(huán)實(shí)現(xiàn)：

1.大循環(huán)

從9C研判開始，到產(chǎn)融戰(zhàn)略，到專項(xiàng)攻堅(jiān)(多個(gè)專項(xiàng))，到產(chǎn)融成長，這是大循環(huán)。一輪完成，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融戰(zhàn)略設(shè)定的產(chǎn)融成長目標(biāo)，進(jìn)入下一個(gè)大循環(huán)。

2.中循環(huán)

每輪大循環(huán)確定的產(chǎn)融戰(zhàn)略，要在每個(gè)季度監(jiān)控、每個(gè)年度修正，這是中循環(huán)。

3.小循環(huán)

資本層的專項(xiàng)攻堅(jiān)階段，每個(gè)專項(xiàng)開始之前，都需要進(jìn)行相應(yīng)的9C研判，回顧產(chǎn)融戰(zhàn)略(確保不跑偏)，然后才能開始專項(xiàng)實(shí)施。

一個(gè)專項(xiàng)實(shí)施完，就是一個(gè)小循環(huán)，然后進(jìn)入下一個(gè)小循環(huán)，直至該輪大循環(huán)的戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)(或戰(zhàn)略更替)。

五、一個(gè)基礎(chǔ)

9C導(dǎo)圖3.0以資本為主，以法律為輔，但其根基，是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

導(dǎo)圖中的產(chǎn)融戰(zhàn)略、行業(yè)進(jìn)退、壁壘構(gòu)建、資本競爭等，會(huì)幫助提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，但它只能“幫”，所有工作，都要以產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)為基點(diǎn)。

如果基礎(chǔ)很好，導(dǎo)圖中各項(xiàng)工作可以輕松啟動(dòng)、按計(jì)劃開展，這當(dāng)然能夠順利的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融成長的目標(biāo)。

但如果基點(diǎn)太低、太差，導(dǎo)圖中工作難以啟動(dòng)，啟動(dòng)了也進(jìn)展艱難，那想實(shí)現(xiàn)理想的產(chǎn)融成長目標(biāo)，也是很難的。

#提醒

最后要說的是，9C導(dǎo)圖3.0只是一個(gè)指引，不是硬性的“標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作”。其中的專項(xiàng)工作，不是必須按順序進(jìn)行，不是所有工作都要展開，也不是只能進(jìn)行導(dǎo)圖中列出的工作。

具體應(yīng)用時(shí)，要根據(jù)行業(yè)特性和企業(yè)處境，靈活變通和適配性進(jìn)行，切忌僵化固定的照搬。

關(guān)于作者：周永信，9C資本力創(chuàng)始人，俱時(shí)律師事務(wù)所合伙人，著有《左手企業(yè)經(jīng)營 右手資本運(yùn)作一書》。