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有市場(chǎng)人士告訴《商業(yè)觀察家》，在2025年年底的會(huì)員，新零售的“鼻祖”——天貓超市2026年要瘋狂開(kāi)前置倉(cāng)，鋪開(kāi)全國(guó)去做4H達(dá)業(yè)務(wù)（4小時(shí)達(dá)），其的相關(guān)預(yù)算已經(jīng)全部?jī)A斜到了淘寶閃購(gòu)。

天貓超市主營(yíng)基于大倉(cāng)發(fā)貨的次日達(dá)、半日達(dá)快遞電商業(yè)務(wù)，隨著基于前置倉(cāng)發(fā)貨的即時(shí)零售，對(duì)快遞電商的分流出現(xiàn)，貓超于2025年感受到了很大的危機(jī)，現(xiàn)在，它決心要加入進(jìn)即時(shí)零售的大部隊(duì)中。

一

切換

天貓超市當(dāng)下的前置倉(cāng)主要做4小時(shí)達(dá)（還未做1小時(shí)達(dá)），但貓超把4小時(shí)達(dá)稱為自己的即時(shí)零售。目前，在北京、上海等大型城市，貓超前置倉(cāng)已經(jīng)上線淘寶閃購(gòu)，在淘寶閃購(gòu)頻道內(nèi)，都能搜到標(biāo)明為“天貓超市閃購(gòu)”的前置倉(cāng)。

有市場(chǎng)人士告訴《商業(yè)觀察家》：“目前，貓超的前置倉(cāng)數(shù)量還不是很多，可能在30個(gè)左右。但在2025年年底的會(huì)議上，貓超內(nèi)部定了個(gè)調(diào)，說(shuō)2026年，要瘋狂開(kāi)前置倉(cāng)，它砍了很多次日達(dá)快遞電商的老預(yù)算，節(jié)省下來(lái)的錢(qián)幾乎全部拿去開(kāi)前置倉(cāng)了，貓超計(jì)劃把前置倉(cāng)開(kāi)滿全國(guó)，而重點(diǎn)是要與淘寶閃購(gòu)聯(lián)動(dòng)?！?/p>

天貓超市主營(yíng)次日達(dá)、半日達(dá)快遞電商業(yè)務(wù)，到目前為止，貓超至少70%的流量訂單來(lái)自淘寶的快遞電商業(yè)務(wù)盤(pán)。但是它決心要做切換了，轉(zhuǎn)型做前置倉(cāng)即時(shí)零售。

因?yàn)檫M(jìn)入到存量市場(chǎng)階段后，即時(shí)零售的壯大，在消費(fèi)端所塑造的新生活方式與新消費(fèi)習(xí)慣，搶奪的很大一塊市場(chǎng)是快遞電商的市場(chǎng)盤(pán)，這就導(dǎo)致貓超要做前置倉(cāng)。

“盤(pán)子就這么大，貓超覺(jué)得它們?nèi)ツ陿I(yè)務(wù)下滑，主要就是因?yàn)榧磿r(shí)零售猛漲，被蠶食了，所以，它們要加入進(jìn)即時(shí)零售的大部隊(duì)?！?/p>

這有點(diǎn)后知后覺(jué)，因?yàn)樵诤脦啄昵埃陀写罅肯M(fèi)者于美團(tuán)的即配平臺(tái)上搜索次日達(dá)快遞電商的貨盤(pán)商品，隨后，市場(chǎng)就看到了美團(tuán)閃購(gòu)的出現(xiàn)與在即時(shí)零售端的發(fā)力，因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候，即時(shí)零售平替次日達(dá)快遞電商的轉(zhuǎn)化路徑就已經(jīng)出現(xiàn)了。

所以，貓超要做切換，要押注前置倉(cāng)。

它的整個(gè)業(yè)務(wù)模型，及資源投放都在調(diào)整。

“貓超現(xiàn)在把很多快遞電商業(yè)務(wù)的預(yù)算砍掉了，這塊如果不投費(fèi)用，那么，銷量就是要下滑的。對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在通過(guò)貓超來(lái)做淘寶的次日達(dá)業(yè)務(wù)，平臺(tái)是各種沒(méi)有預(yù)算，然后，次日達(dá)業(yè)務(wù)，貓超就在找各種理由‘收商家的錢(qián)’做。”

“次日達(dá)業(yè)務(wù)節(jié)省下來(lái)的預(yù)算，貓超則投向了淘寶閃購(gòu)做貓超4H達(dá)即時(shí)零售，做前置倉(cāng)從淘寶閃購(gòu)來(lái)要流量與訂單?，F(xiàn)在貓超4H達(dá)前置倉(cāng)業(yè)務(wù)，里面的東西，物美價(jià)廉，還經(jīng)常搞各種紅包等活動(dòng)，折扣力度大的很?chē)樔?，?duì)折銷售都很常見(jiàn)（這塊主要也是商家在投入），等于是貓超把它原有的次日達(dá)貨盤(pán)資源與議價(jià)能力，全部切換導(dǎo)入進(jìn)前置倉(cāng)即時(shí)零售賽道了。但這塊的量具體能做到多大，還不知道，能不能做出來(lái)，也不知道。”

而這，對(duì)于淘寶來(lái)說(shuō)，它內(nèi)部的各大業(yè)務(wù)板塊，也存在一個(gè)“存量切換”。

就是說(shuō)，業(yè)務(wù)部門(mén)把資源投放到淘寶閃購(gòu)，是以投放淘寶快遞電商業(yè)務(wù)盤(pán)的資源減少為代價(jià)的，淘寶閃購(gòu)得的多，淘寶次日達(dá)就得的少。比如，貓超把資源投到淘寶閃購(gòu)即時(shí)零售盤(pán)子里，那么，過(guò)去投向淘寶快遞電商業(yè)務(wù)盤(pán)（基于大倉(cāng)發(fā)貨的次日達(dá)、半日達(dá)）的資源就會(huì)減少。

由此，在阿里的業(yè)務(wù)體系里，淘寶次日達(dá)與淘寶閃購(gòu)其實(shí)也在激烈競(jìng)爭(zhēng)。

二

模型

天貓超市的4H達(dá)前置倉(cāng)模型，目前看是快遞電商即時(shí)零售化的模型。

有市場(chǎng)人士告訴《商業(yè)觀察家》：“貓超的4H達(dá)選品邏輯，就是把淘寶里賣(mài)得好的，分配庫(kù)位給閃購(gòu)前置倉(cāng)，賣(mài)得差就不要了，等于是次日達(dá)即時(shí)零售化，次日達(dá)業(yè)務(wù)升級(jí)了配送時(shí)效?！?/p>

“現(xiàn)在，貓超是雙渠道作業(yè)，比如，消費(fèi)者從淘寶下單AB兩個(gè)商品，A商品貓超4H達(dá)前置倉(cāng)沒(méi)有，B商品4H達(dá)前置倉(cāng)有，那么，就分開(kāi)履約，A商品次日送達(dá)，B商品4小時(shí)內(nèi)就送過(guò)來(lái)。如果消費(fèi)者住的離貓超4H達(dá)前置倉(cāng)近的話，那送的就會(huì)更快。”

在毛利上，在配送上，貓超的前置倉(cāng)4H達(dá)也是快遞電商的即時(shí)零售化。

有市場(chǎng)人士對(duì)《商業(yè)觀察家》稱：“以休閑食品為例，貓超4H達(dá)的前臺(tái)扣點(diǎn)毛利22%，后臺(tái)8%左右，這就是次日達(dá)快遞電商的毛利水平，但即時(shí)零售當(dāng)下的主流玩家，比如同樣是阿里旗下的業(yè)務(wù)——做小時(shí)達(dá)配送的盒馬鮮生的前臺(tái)扣點(diǎn)毛利是30%，后臺(tái)13%，兩者的毛利差距就很大?！?/p>

這主要就是快遞電商即時(shí)零售化與即時(shí)零售創(chuàng)業(yè)公司的差別。

貓超傳統(tǒng)的快遞電商業(yè)務(wù)，是基于大倉(cāng)發(fā)貨全國(guó)、快遞物流履約全國(guó)的業(yè)務(wù)模型，它每單商品都是做全國(guó)市場(chǎng)，是全網(wǎng)全國(guó)比價(jià)，這就要求每件商品價(jià)格都要低。盒馬做的是即時(shí)零售，是基于本地前置倉(cāng)發(fā)貨，做1小時(shí)送達(dá)，比價(jià)是跟本地3-5公里商圈內(nèi)的玩家比（只配送3-5公里才能1小時(shí)送達(dá)），而不是全國(guó)比價(jià)、全網(wǎng)比價(jià)，所以，盒馬的商品定價(jià)彈性大，不需要極致?tīng)奚プ鋈W(wǎng)全國(guó)最低價(jià)，它只要做到本地商圈最低價(jià)即可。

盒馬鮮生也不能極致?tīng)奚プ鋈珖?guó)全網(wǎng)最低價(jià)，因?yàn)樽鲂r(shí)送達(dá)，最后一公里騎手配送成本剛性，極致?tīng)奚ジ珖?guó)比價(jià)，那得虧死。

所以，貓超前置倉(cāng)4H達(dá)——快遞電商的即時(shí)零售化，當(dāng)下是在用次日達(dá)快遞電商的毛利水平打小時(shí)達(dá)即時(shí)零售市場(chǎng)，力圖走出一個(gè)差異化出來(lái)——比次日達(dá)配送時(shí)效快，比小時(shí)達(dá)要便宜，用次日達(dá)的價(jià)格做小時(shí)達(dá)；但配送時(shí)效又不能太快，不能像盒馬那樣做小時(shí)達(dá)，因?yàn)樘炀筒荒鼙阋肆?，所以，貓超?dāng)下就推出了一個(gè)前置倉(cāng)4小時(shí)達(dá)的概念。

未來(lái)，貓超會(huì)不會(huì)做1小時(shí)達(dá)呢？

有可能。既然進(jìn)入前置倉(cāng)即時(shí)零售的賽道，相關(guān)業(yè)務(wù)如果做得好，后續(xù)，肯定也存在持續(xù)去提升配送時(shí)效的可能性。

但是，未來(lái)貓超如果做1小時(shí)達(dá)，那它現(xiàn)在的商品、扣點(diǎn)、毛利結(jié)構(gòu)都可能要變，當(dāng)下基于快遞電商的商品、扣點(diǎn)、毛利結(jié)構(gòu)可能支撐不起1小時(shí)達(dá)業(yè)務(wù)，需要變。

同時(shí)，貓超未來(lái)如果要去做1小時(shí)內(nèi)達(dá)前置倉(cāng)業(yè)務(wù)，也意味著，它與盒馬、叮咚賣(mài)菜等重合度就很高了，尤其是盒馬，盒馬與貓超都是阿里的業(yè)務(wù)，貓超如果做1小時(shí)達(dá)，這兩者就是“強(qiáng)賽馬”關(guān)系了。

目前，貓超的前置倉(cāng)還沒(méi)有盒馬、叮咚多，基于4H達(dá)業(yè)務(wù)模型，也可能不需要把前置倉(cāng)做得像盒馬、叮咚那樣多，因?yàn)椋?小時(shí)內(nèi)配送到家，一個(gè)中小型城市可能只需要開(kāi)一個(gè)前置倉(cāng)就夠用了，就能覆蓋全城了。

三

商品

從貓超4H達(dá)前置倉(cāng)所經(jīng)營(yíng)的商品來(lái)看，貓超沒(méi)有做生鮮、生鮮加工等非標(biāo)品商品，也沒(méi)有做冷鮮、冷藏商品，它的貨盤(pán)幾乎全部都是做標(biāo)品，但品項(xiàng)數(shù)很多，標(biāo)品類目很全，目測(cè)看，估摸著標(biāo)品SKU可能有10000萬(wàn)支左右。

有市場(chǎng)人士告訴《商業(yè)觀察家》：“貓超在籌備4H達(dá)前置倉(cāng)業(yè)務(wù)時(shí)，在淘寶閃購(gòu)里面做了搜索對(duì)比，覺(jué)得自己的貨品不占優(yōu)勢(shì)，很多商品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，不經(jīng)營(yíng)非標(biāo)品也沒(méi)有差異化，隨后，貓超就做了一個(gè)甄選項(xiàng)目，就是貓超4H達(dá)頁(yè)面上的‘貓超獨(dú)家’頻道，這個(gè)頻道里的商品，只有貓超才有，貓超要求商家為貓超開(kāi)發(fā)獨(dú)家商品，只在貓超上賣(mài)，然后，貓超再把資源傾斜給這些獨(dú)家品?！?/p>

這也顯示，當(dāng)下不做生鮮等非標(biāo)品的貓超，要做高頻場(chǎng)景的即時(shí)零售業(yè)務(wù)，還是有很多挑戰(zhàn)。要接住淘寶閃購(gòu)的流量，有很多挑戰(zhàn)。

物流方面，貓超4小時(shí)達(dá)當(dāng)下是用菜鳥(niǎo)物流來(lái)履約4小時(shí)達(dá)訂單，用快遞物流的“供應(yīng)商”做即時(shí)零售。目前，在即時(shí)零售市場(chǎng)上，其實(shí)也沒(méi)有社會(huì)化物流可以拿來(lái)即用。

不過(guò)，隨著貓超導(dǎo)入即時(shí)零售市場(chǎng)，背后也可能意味著菜鳥(niǎo)物流要更大規(guī)模切進(jìn)即配物流市場(chǎng)了，由菜鳥(niǎo)物流牽頭，來(lái)整合，及打造一個(gè)即時(shí)零售的社會(huì)化物流。

四

B端市場(chǎng)

天貓超市做即時(shí)零售，不止是C端業(yè)務(wù)邏輯，還可能計(jì)劃做B端供貨業(yè)務(wù)。

有市場(chǎng)人士對(duì)《商業(yè)觀察家》稱：“目前，淘寶閃購(gòu)的閃電倉(cāng)下沉的很厲害，三線市場(chǎng)都有大量淘寶閃電倉(cāng)了，既改變了以往美團(tuán)的一家獨(dú)大，也改變了下沉市場(chǎng)的消費(fèi)習(xí)慣，很多消費(fèi)者已習(xí)慣了小時(shí)達(dá)即配服務(wù)。由此，在B端供貨業(yè)務(wù)層面，如果淘寶閃購(gòu)的閃電倉(cāng)業(yè)務(wù)做起來(lái)的話，貓超未來(lái)可能會(huì)有機(jī)會(huì)，因?yàn)橄啾乳W電倉(cāng)，貓超有優(yōu)質(zhì)的貨源供給，兩者都是做常溫標(biāo)品貨盤(pán)，而傳統(tǒng)閃電倉(cāng)的貨盤(pán)質(zhì)量很差。”

“天貓超市現(xiàn)在做to B業(yè)務(wù)，也做了一年多了，不溫不火，如果借著即時(shí)零售的這波熱潮，搭上這波快車(chē)，可能是一個(gè)機(jī)會(huì)。TO B業(yè)務(wù)關(guān)鍵是要有量，就是要抱大腿、抱大勢(shì)?！?/p>

“同時(shí)，閃電倉(cāng)的野蠻生長(zhǎng)紅利期也已經(jīng)過(guò)去了，接下來(lái)比拼的是護(hù)城河的深度。以前開(kāi)個(gè)閃電倉(cāng)，有平臺(tái)支持就能賺錢(qián)，現(xiàn)在正規(guī)部隊(duì)入駐，盒馬、小象、樸樸、叮咚都是正規(guī)軍，小的區(qū)域前置倉(cāng)未來(lái)將可能很難生存，平臺(tái)也會(huì)整治雜牌閃電倉(cāng)，因?yàn)樗鼈兊墓?yīng)鏈來(lái)源不清，品質(zhì)和體驗(yàn)沒(méi)保障，會(huì)反噬平臺(tái)口碑?！?/p>

由此，如果貓超的貨盤(pán)能切進(jìn)閃電倉(cāng)，未來(lái)可能也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

商業(yè)觀察家

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