今日市場(chǎng)出現(xiàn)兩個(gè)重大變盤信號(hào)：

1，美歐關(guān)稅戰(zhàn)再次開打，引發(fā)全球資本市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式；

2，我國研究出臺(tái)新一輪擴(kuò)大內(nèi)需方案，實(shí)施更積極的財(cái)政政策。

咱們逐一細(xì)說。

1，美歐關(guān)稅戰(zhàn)再次開打。

前兩天，特朗普就格陵蘭島主權(quán)問題發(fā)出最新威脅，宣布將從2月1日起對(duì)派遣37人大軍赴格陵蘭軍演的歐洲八國執(zhí)行新關(guān)稅。

即：2月1日起對(duì)歐洲八國輸美商品加征10%關(guān)稅，6月1日起稅率進(jìn)一步提升至25%，直至歐洲同意美方對(duì)格陵蘭島的“全面控制權(quán)”。

歐洲八國聯(lián)盟也是要面子的，昨天召開的歐盟緊急會(huì)議明確：對(duì)美征收價(jià)值930億歐元的關(guān)稅，以回應(yīng)美方新威脅。

歐盟計(jì)劃分兩階段實(shí)施，2月6日起先對(duì)其中300億歐元商品加征15%-25%關(guān)稅，剩余630億歐元商品視美方反應(yīng)在4月后跟進(jìn)。

國際局勢(shì)動(dòng)蕩，迅速引發(fā)全球股市進(jìn)入避險(xiǎn)模式，從昨晚到今天，北歐四國、德國、法國、意大利、荷蘭和日本的股市均下跌超過1%。

短期內(nèi)，這股擾動(dòng)估計(jì)難以平靜，深受國際市場(chǎng)影響的科技股賽道難免要震蕩一陣子。

2，我國高層研究出臺(tái)新一輪擴(kuò)大內(nèi)需方案。

今天早上，發(fā)改委開新聞發(fā)布會(huì)，宣布要研究制定出臺(tái)2026年—2030年擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案。

這次的重點(diǎn)是，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)物價(jià)回升作為貨幣政策的重要考量。

在政策指揮棒下，A股早盤雖然快速下跌，但很快穩(wěn)住，內(nèi)需消費(fèi)、房地產(chǎn)、貴金屬、銀行紅利等板塊成為資金大幅流入的對(duì)象。

今天我們重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)板塊的機(jī)會(huì)：

1，旅游消費(fèi)。

現(xiàn)在離春節(jié)假期還有一個(gè)月左右的時(shí)間，這是中國人最盛大的節(jié)日，向來是回家團(tuán)聚和旅游出行的旺季。

其中最值得關(guān)注的是航空和免稅賽道。

先說航空。

航空無論是短線，還是中長(zhǎng)線，今年都有很好的邏輯在支撐。

短線方面，主要就是春運(yùn)和寒假的雙高峰，目前春運(yùn)預(yù)售已經(jīng)開始，航線客座率即將不斷飆升。

同時(shí)，去年免簽/過境簽政策擴(kuò)容帶動(dòng)的入境客流增長(zhǎng)，又是一個(gè)贏利點(diǎn)。

中長(zhǎng)線方面，又有油價(jià)下行和人民幣升值兩大利好。

燃油成本占民航運(yùn)營成本約30%，2025年原油均價(jià)約78美元/桶，2026年1月20日現(xiàn)貨價(jià)64美元/桶，下降了已經(jīng)有18%左右。

再加上人民幣升值帶來的匯兌收益，航空板塊今年的業(yè)績(jī)肯定不會(huì)差。

三大航中——

南方航空，國內(nèi)航線最密集+東南亞航線最多，預(yù)計(jì)最受益于春運(yùn)和寒假旅游行情。

中國國航，則以跨洲國際航線見長(zhǎng)，預(yù)計(jì)最受益于國際游客入境潮和全年的人民幣升值行情。

中國東航，因?yàn)槿ツ晟习肽旰颓澳晏潛p嚴(yán)重，則是去年下半年業(yè)績(jī)彈性最大的。

按去年前三季度的業(yè)績(jī)，中國東航凈利潤(rùn)同比+1623.91%＞中國國航+37.31%＞南方航空+17.40%。

另一個(gè)值得關(guān)注的，是免稅賽道。

眾所周知，寒假最大的旅游需求就是避寒，北方冰天雪地里的老人和中產(chǎn)家庭會(huì)蜂擁去南方避寒。

其中最大的目的地就是海南島，而今年恰好又是海南封關(guān)運(yùn)作的第一年，零關(guān)稅商品清單從1900個(gè)稅目擴(kuò)至6600+，免稅賽道無疑是站在了風(fēng)口之上。

眼下，海南封關(guān)恰好滿一個(gè)月（2025.12.18-2026.1.17），我們看看相關(guān)數(shù)據(jù)——

?？诤ｊP(guān)監(jiān)管離島免稅購物金額48.6億元，同比+46.8%；購物人數(shù)74.5萬人次，同比+30.2%。

這里面的核心標(biāo)的就是中國中免了。

1月19日，中國中免發(fā)布公告，全資孫公司中免國際擬以不超3.95億美元收購DFS大中華區(qū)業(yè)務(wù)，含港澳門店、DFS Cotai 100%股權(quán)及品牌等無形資產(chǎn)，強(qiáng)化港澳樞紐與國際渠道布局。

DFS是全球領(lǐng)先的高端旅游零售商，成立于1960年，其門店遍布全球主要機(jī)場(chǎng)及市中心核心地段。

本次擬交易標(biāo)的2024年和2025年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營收41.49億元（人民幣，下同）、27.54億元，凈利潤(rùn)1.28億元、1.33億元。

這次交易的主要目的，就是拓展港澳的高端旅游零售市場(chǎng)，也是中免從前幾年的低迷轉(zhuǎn)向擴(kuò)張的重要信號(hào)。

按大摩的預(yù)測(cè)，中國中免去年Q4的收入、經(jīng)營利潤(rùn)、凈利潤(rùn)將同比分別+19%、+92%、+135%，今年全年的盈利將再增長(zhǎng)44%。

2，AI應(yīng)用。

今年春節(jié)前后，預(yù)計(jì)將有兩個(gè)科技現(xiàn)象出現(xiàn)，一個(gè)是春節(jié)前deepseek發(fā)布重大更新版本，另一個(gè)是除夕夜中國的人形機(jī)器人軍團(tuán)大規(guī)模登陸春晚舞臺(tái)。

后面那件，君臨在前兩天的文章中重點(diǎn)講過了，這里不再展開。

今天說一下deepseek。

近期多個(gè)外媒報(bào)道，deepseek計(jì)劃2月中旬推出V4版本，內(nèi)部測(cè)試代碼生成能力比肩Claude，重點(diǎn)強(qiáng)化長(zhǎng)文本、多模態(tài)與Agent能力，有望成為AI Agent規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵催化劑。

去年deepseek在春節(jié)前橫空出世，引發(fā)全民關(guān)注，今年在春節(jié)前更新重大版本，預(yù)計(jì)又是一輪輿論狂歡。

這個(gè)事，對(duì)AI應(yīng)用板塊的情緒加持是不言而喻的，節(jié)后相關(guān)個(gè)股機(jī)會(huì)不少。

業(yè)績(jī)龍頭，首選藍(lán)色光標(biāo)。

藍(lán)色光標(biāo)是出海廣告營銷龍頭，去年前三季度凈利潤(rùn)同比+58.90%，其中由AI驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)收入高達(dá)24.7億元。

概念龍頭，首選浙文互聯(lián)。

浙文互聯(lián)是汽車互聯(lián)網(wǎng)營銷龍頭，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)一般，今年受汽車價(jià)格戰(zhàn)影響，估計(jì)也好不到哪里去。

但公司善于抱大腿。

1月20日，據(jù)“浙文互聯(lián)”官方微信公眾號(hào)消息，公司與字節(jié)跳動(dòng)旗下巨量引擎合作共建的“派智”靈動(dòng)數(shù)字人，在2025年累計(jì)消耗量已突破2.5億元，同比實(shí)現(xiàn)5倍增長(zhǎng)，標(biāo)志著數(shù)字人在營銷場(chǎng)景的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)入成熟階段。

浙文互聯(lián)還與火山引擎圍繞大模型在營銷場(chǎng)景的應(yīng)用展開多維探索，火山引擎為浙文互聯(lián)“好奇”系列AI工具矩陣提供底層云服務(wù)與數(shù)據(jù)技術(shù)支持。

基于此，AIGC超級(jí)內(nèi)容工廠“好奇飛梭”已在AI智能切片任務(wù)中實(shí)現(xiàn)效能提升24倍的突破——1小時(shí)內(nèi)可完成500集短劇的全劇分析、高光識(shí)別與智能切片全流程。

能不能創(chuàng)造巨大收益不清楚，但絕對(duì)能讓不明覺厲的散戶追風(fēng)買入，引發(fā)短期股價(jià)大漲。

AI應(yīng)用板塊在節(jié)后的春季攻勢(shì)中，肯定會(huì)有一波大行情。

歷年春季行情，都以科技股和概念股炒作為主，今年也不會(huì)例外。

AI應(yīng)用和人形機(jī)器人板塊，因?yàn)橛忻鞔_利好事件加持，則是情緒最容易點(diǎn)燃的兩大賽道。

現(xiàn)在趁著板塊回調(diào)，低位布局，正是時(shí)候。

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