1月19日，水井坊發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。公司2025年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.92億元，同比下降71%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.38億元，預(yù)計(jì)下降42%。

由此估算，2025年第四季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.9億元，同比減少51.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約0.66億元，同比減少69.44%。

水井坊自去年第二季度開始，已連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)收、凈利“雙降”，為近年首次。公司指出，2025年度業(yè)績(jī)變化主要為行業(yè)周期與公司主動(dòng)調(diào)整疊加的結(jié)果。2025年白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期與政策調(diào)整的多重影響下進(jìn)入深度調(diào)整階段，傳統(tǒng)商務(wù)宴請(qǐng)等消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)較緩，行業(yè)庫(kù)存整體處于高位。

而在主動(dòng)調(diào)整方面，公司圍繞“平衡基礎(chǔ)、深化調(diào)整、夯實(shí)發(fā)展”三個(gè)方向開展主動(dòng)管理。首先是渠道端，公司以維護(hù)渠道健康為優(yōu)先目標(biāo)，適度控制發(fā)貨節(jié)奏、優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)、確保渠道資金安全，為未來(lái)恢復(fù)增長(zhǎng)夯實(shí)健康基礎(chǔ)，并有效避免短期激進(jìn)增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)積累。

同時(shí)，公司年度內(nèi)實(shí)施停貨、優(yōu)化買贈(zèng)政策、提升市場(chǎng)秩序管理力度等系列調(diào)整措施，強(qiáng)化渠道信心與價(jià)格體系穩(wěn)定性。短期內(nèi)銷售收入與發(fā)貨量減少，但渠道庫(kù)存質(zhì)量、價(jià)格穩(wěn)定性和分銷結(jié)構(gòu)均得到改善，為后續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)打下良好基礎(chǔ)。

此外，公司保持對(duì)品牌建設(shè)、終端拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新與組織能力的持續(xù)投入，優(yōu)化費(fèi)用使用效率以及改善各項(xiàng)生產(chǎn)力措施，體現(xiàn)公司堅(jiān)持長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向，為行業(yè)周期調(diào)整結(jié)束后的競(jìng)爭(zhēng)力提升創(chuàng)造條件。

水井坊認(rèn)為，現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道維護(hù)符合行業(yè)回歸價(jià)值邏輯，并為未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。