大洋彼岸的黃仁勛，可能剛過(guò)了最不安穩(wěn)的新年。

從12月5日摩爾線程上市以來(lái)，沐曦、壁仞、MiniMax等四家AI相關(guān)企業(yè)扎堆上市，半個(gè)AI圈排隊(duì)登陸資本市場(chǎng)的盛況，即便強(qiáng)如英偉達(dá)，怕是看了也要冷汗直冒。

但這還只是開始。

這些企業(yè)絕大多數(shù)都來(lái)自上海，就像這座城市創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)奇跡那樣，人們紛紛期待它在科技和國(guó)產(chǎn)替代這一新時(shí)代的宏大敘事里，成為比肩硅谷的存在。

但事實(shí)上，上海正在走一條迥異的路徑。相較于英偉達(dá)等明星企業(yè)在硅谷享受資本、算力的高度集中，上海正用扎實(shí)的AI創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)，為更多“GPU四小龍”提供生長(zhǎng)土壤。

完備的基礎(chǔ)設(shè)施、政策引導(dǎo)都是這一生態(tài)的一部分，但更可貴的，是始終陪伴在側(cè)的“耐心資本”。

浦發(fā)銀行，正用自己的科創(chuàng)金融方案，為行業(yè)提供參考。

逆周期的耐心資本

曾幾何時(shí)，加碼科創(chuàng)中小客群是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的主旋律?！翱萍际聵I(yè)部”等新架構(gòu)、“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”等新產(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)，但由于風(fēng)險(xiǎn)暴露、收益失衡等種種原因，能做得有聲有色的是極少數(shù)。

浦發(fā)銀行是其中之一，而它的科創(chuàng)金融之所以茁壯成長(zhǎng)，與頗有些“另類”的風(fēng)格有關(guān)。

一是介入時(shí)間很早。與壁仞的合作始于2020年、沐曦始于2021年。在上海之外，與港股“無(wú)人駕駛礦卡第一股”希迪智駕的合作，早在2018年就已開始。

二是介入時(shí)往往是企業(yè)身處低谷之際，對(duì)于強(qiáng)調(diào)確定性的銀行業(yè)而言，這一點(diǎn)難得可貴。

與摩爾線程的合作開始于2024年，彼時(shí)正值摩爾推動(dòng)智算集群建設(shè)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，研發(fā)投入與現(xiàn)金流壓力同步飆升；

與紫微科技合作之際，這家民營(yíng)商業(yè)航天公司正處于“收入少、有失利、急用錢”之際；

而與希迪智駕相遇之時(shí)，這家企業(yè)當(dāng)時(shí)還只是一個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)。

第三個(gè)特點(diǎn)，陪伴周期長(zhǎng)。從早期介入到企業(yè)上市，浦發(fā)始終不離不棄，將客戶真正變?yōu)椤盎锇椤薄?/strong>

除此之外，更關(guān)鍵的是身份轉(zhuǎn)變：從單純提供資金的“金主”，轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)與生態(tài)建設(shè)參與者。

建設(shè)生態(tài)，就是要主動(dòng)打通科創(chuàng)金融的堵點(diǎn)。針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)戰(zhàn)投初期融資難、上市期輔導(dǎo)資源匱乏等痛點(diǎn)問題，浦發(fā)銀行依托集團(tuán)全牌照優(yōu)勢(shì)，提供全生命周期支撐。

2020年，浦發(fā)銀行開始接觸壁仞科技。六年后，2025年12月壁仞開啟全球招股，浦銀國(guó)際是其承銷商；

2024年，浦發(fā)為摩爾線程提供授信，此后在上市過(guò)程中，浦發(fā)銀行為其提供覆蓋經(jīng)營(yíng)鏈路的綜合支持；對(duì)沐曦股份同樣如此。

在這些過(guò)程中，浦發(fā)不僅是銀行，也是企業(yè)發(fā)展的“開路先鋒”，而這實(shí)際上就是科創(chuàng)金融的理想模樣，深圳市社科院院長(zhǎng)吳定海在其著作中如此描述：

“金融不僅為科創(chuàng)發(fā)展籌措資金、分散風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是還要評(píng)估企業(yè)、定價(jià)項(xiàng)目，督促被服務(wù)企業(yè)完善治理和規(guī)范經(jīng)營(yíng)......把真正有希望、有前景的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的項(xiàng)目、企業(yè)篩選出來(lái)并使其成長(zhǎng)起來(lái)。”

科創(chuàng)金融絕非表面創(chuàng)新，它與傳統(tǒng)金融信貸模式存在本質(zhì)不同。后者以獲取息差為主，其金融資源供給的重點(diǎn)是確保本息安全，絕大多數(shù)銀行的制度安排，都以此為原則。

而科創(chuàng)金融的邏輯，是要以企業(yè)的高成長(zhǎng)收益覆蓋和匹配銀行在過(guò)程中承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)，由此需要探索一套全新的金融供給制度。

對(duì)做慣了傳統(tǒng)息差業(yè)務(wù)的銀行業(yè)而言，這意味著從身份、到經(jīng)營(yíng)思路甚至整體架構(gòu)的深度轉(zhuǎn)變。

投行化的生態(tài)重構(gòu)

做科創(chuàng)金融，浦發(fā)頗有投行的神韻——著眼未來(lái)而非當(dāng)下，兼顧預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)。

絲滑的身份轉(zhuǎn)變，源于其深厚的投行基因。

早在十多年前，浦發(fā)就推出了專門針對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的產(chǎn)品，以及整合券商、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等資源的“PE綜合金融服務(wù)方案”，構(gòu)建“財(cái)務(wù)顧問+托管”模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)全生命周期“一條龍服務(wù)”。

自2017年起，科技企業(yè)占浦發(fā)銀行對(duì)公貸款比重穩(wěn)步提升，即便疫情期間略有放緩，近年亦持續(xù)回暖。2017年末已服務(wù)科技企業(yè)超2萬(wàn)家，科技貸款余額破千億元。

科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)對(duì)公貸款占比

這種底蘊(yùn)滲透進(jìn)經(jīng)營(yíng)和架構(gòu)的肌理，經(jīng)年累月，潛移默化地推動(dòng)風(fēng)控和經(jīng)營(yíng)思路的轉(zhuǎn)變。

面對(duì)“市場(chǎng)前景不明、商業(yè)閉環(huán)未形成、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匱乏”的科創(chuàng)企業(yè)授信申請(qǐng)，浦發(fā)銀行敢于突破傳統(tǒng)評(píng)審邏輯，憑借對(duì)技術(shù)路線、團(tuán)隊(duì)實(shí)力與應(yīng)用前景的判斷，為紫微科技、極目生物、MiniMax等企業(yè)雪中送炭。

而經(jīng)營(yíng)思路的轉(zhuǎn)變，又推動(dòng)了全行架構(gòu)的深度變革：

比如構(gòu)建集團(tuán)“大科創(chuàng)”生態(tài)體系，掛牌510家科技支行，占比達(dá)到全行1700個(gè)分支機(jī)構(gòu)的近三成；

比如“浦創(chuàng)貸”“浦投貸”“浦新貸”都是一線與總行“共創(chuàng)”的結(jié)果，這些產(chǎn)品不斷滋養(yǎng)著不同地方、不同階段的科創(chuàng)企業(yè)；

再比如改革相應(yīng)考核指標(biāo)，將科創(chuàng)金融指標(biāo)列入考核標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)到總行、從經(jīng)營(yíng)到產(chǎn)品的全面革新。

濃厚的科創(chuàng)氛圍，甚至在客戶和銀行之間形成了一個(gè)互相成就的良性循環(huán)。

舉個(gè)例子，地處科創(chuàng)高地的浦發(fā)張江科技支行，會(huì)主動(dòng)學(xué)習(xí)、研究行業(yè)最前沿的那些深?yuàn)W、復(fù)雜的技術(shù)理論，不管是集成電路、生物醫(yī)藥還是人工智能，只為“了解客戶”。

了解程度有多深？基于這家支行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)編制的“浦發(fā)張江指數(shù)”，被成功納入上?？萍冀?jīng)濟(jì)指數(shù)。

一直以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)企業(yè)之間的信息差，是導(dǎo)致科創(chuàng)金融變革受阻的主要原因。了解客戶的過(guò)程，本質(zhì)上也是拓寬業(yè)務(wù)邊界的過(guò)程。在張江科技支行二樓的創(chuàng)新中心內(nèi)，畫著一棵寫滿代碼的“樹”，“樹”上是115家合作上市公司的代碼。

全行上下濃厚的科創(chuàng)氛圍，為真正具備專業(yè)度的科技支行提供了生長(zhǎng)土壤，而科技支行又不斷為總行層面的產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供最實(shí)時(shí)的痛點(diǎn)參考。一來(lái)二去，企業(yè)與銀行的合作愈發(fā)默契精準(zhǔn)，“做科技企業(yè)首選伙伴銀行”的愿景，也正在成為現(xiàn)實(shí)。

銀城共生的新解法

舊擴(kuò)張模式之外，未來(lái)的銀行業(yè)，應(yīng)該去向何方？

答案并不模糊，經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉俏在其著作《我們熱愛的金融——重塑我們這個(gè)時(shí)代的中國(guó)金融》中給出了“好金融”的定義：

“降低金融中介的成本，幫助實(shí)現(xiàn)一個(gè)美好的社會(huì)?！?/p>

但通往答案之路并不好走。金融供給方與需求者之間的錯(cuò)位，是金融業(yè)始終難以真正解答的難題。

而浦發(fā)銀行的實(shí)踐，在自身經(jīng)營(yíng)之外，還給出了“嵌入城市發(fā)展”的參考答案。

上海的資源稟賦自不必說(shuō)。集成電路、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)、軍工船舶等硬核產(chǎn)業(yè)在此協(xié)同，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)豐富且雄厚。但關(guān)鍵的問題，是如何讓新興的科創(chuàng)企業(yè)，能迅速鏈接這套成熟的產(chǎn)業(yè)體系？

浦發(fā)給出的答案，一是深度參與城市重點(diǎn)項(xiàng)目：與黃浦區(qū)委、區(qū)政府共建外灘FTC運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，導(dǎo)入金融、資本、產(chǎn)業(yè)與場(chǎng)景資源，推動(dòng)金融科技從“項(xiàng)目孵化”走向“生態(tài)共建”；旗下“浦創(chuàng)華章”科創(chuàng)直投基金，聚焦人工智能、集成電路等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，提供全生命周期支持。

二是充當(dāng)金融和實(shí)業(yè)之間的撮合方，借助自身的產(chǎn)業(yè)鏈金融優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)為科創(chuàng)企業(yè)鏈接上下游。

工業(yè)軟件企業(yè)黑湖科技，就扎扎實(shí)實(shí)體驗(yàn)了一把“浦發(fā)式”的貼心服務(wù)。汽車配件供應(yīng)鏈協(xié)同管理難？浦發(fā)推薦了“黑湖智造”；想提升質(zhì)量管理水平？不妨試試黑湖的可視化數(shù)據(jù)分析模塊；想柔性管理生產(chǎn)過(guò)程？“黑湖小工單”你值得擁有。

用資金幫助科技企業(yè)在城市中成長(zhǎng)，再借助科技企業(yè)的成果反哺城市的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，將資源配置效益最大化，屬于金融人的浪漫，在此刻具象化了。

時(shí)至今日，浦發(fā)科技金融貸款余額已突破萬(wàn)億元大關(guān)，服務(wù)科技型企業(yè)超24萬(wàn)戶；服務(wù)上海地區(qū)科創(chuàng)板上市企業(yè)近9成。

而這種浪漫在科技的幫助下還在不斷升級(jí)。未來(lái)，浦發(fā)銀行要系統(tǒng)性地推進(jìn)人工智能在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深入應(yīng)用，打造可信賴的智能服務(wù)能力，成為新質(zhì)生產(chǎn)力的“孵化器”，讓金融資源精準(zhǔn)流向最需要的企業(yè)與個(gè)人。

尾聲

上世紀(jì)50年代，美國(guó)加州圣克拉拉谷站在了時(shí)代潮頭，從半導(dǎo)體到計(jì)算機(jī)，從互聯(lián)網(wǎng)到人工智能，無(wú)數(shù)科技企業(yè)在此粉墨登場(chǎng)，這片土地命運(yùn)的齒輪就此加速轉(zhuǎn)動(dòng)，它從一個(gè)再普通不過(guò)的農(nóng)業(yè)郊區(qū)，成為了如今的“硅谷”。

企業(yè)，成群的企業(yè)匯集成浪，與時(shí)代大勢(shì)耦合，最終形成改天換地的力量。

如今的硅谷，仍是全球最矚目的科技圣堂，只是已與當(dāng)年不同。所有算力、資本、電力都朝著英偉達(dá)為代表的少數(shù)幾家巨頭集中，這里仍有激動(dòng)人心的發(fā)明，但少了當(dāng)年的勃勃生機(jī)。

相比之下，上海雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，和完備的科創(chuàng)生態(tài)，正在孵化一個(gè)又一個(gè)硬科技企業(yè)。他們也許不具備單挑英偉達(dá)的底氣，但匯集成潮，就是中國(guó)復(fù)興的偉力。

而在時(shí)代的宏大敘事里，金融到底應(yīng)該承擔(dān)怎樣的角色？

1992年，浦發(fā)銀行成立。此后的30余年里，不管是浦東開發(fā)的拓荒歲月，還是全球化黃金年代的“東方華爾街”，抑或是科技自主創(chuàng)新的深水區(qū)探索，每一次時(shí)代浪潮翻涌，浦發(fā)始終站在城市最需要的地方，一如黃浦江靜謐流淌。

這便是金融在時(shí)代宏大敘事中的答案：不是追風(fēng)口、逐熱點(diǎn)，而是做時(shí)代的同行者、生態(tài)的共建者、創(chuàng)新的守護(hù)者。浦發(fā)銀行用30余年的堅(jiān)守證明，真正的金融力量，不在于規(guī)模的宏大，而在于初心的堅(jiān)定；不在于一時(shí)的鋒芒，而在于長(zhǎng)久的陪伴。

當(dāng)更多“耐心資本”扎根生長(zhǎng)，當(dāng)更多金融力量嵌入實(shí)體，上海必將在科技自主的道路上越走越遠(yuǎn)，而那些與城市共成長(zhǎng)、與時(shí)代同頻共振的企業(yè)，終將書寫屬于中國(guó)的科創(chuàng)傳奇。