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“這是價值事務(wù)所的第2056篇原創(chuàng)文章”

在此前的文章“”中所長講過，目前的物流行業(yè)其實正處在行業(yè)變革的臨界點，即無人物流在行業(yè)的滲透率已經(jīng)邁入2.5%-15% 的爆發(fā)臨界點了。

考慮到重復(fù)才是慈悲，這里所長再科普一下，一般而言，一個新事物開始滲透時，前2.5%會比較慢，可一旦突破15%這個臨界點，就會以非?？斓乃俣韧瓿善占?，對此不太明白的同學(xué)不妨參考下圖。

無人物流的普及速度可以說已經(jīng)處于2.5%-15%這個區(qū)間了，行業(yè)的單車商業(yè)模型已經(jīng)跑通（詳情請參考），也就是說，目前正是看無人物流的好時機(jī)。

相比絕大多數(shù)投資者往往會選擇聚焦傳統(tǒng)物流巨頭或者一些創(chuàng)新黑馬企業(yè)，所長更喜歡關(guān)注那些具備相應(yīng)實力的跨界轉(zhuǎn)型企業(yè)，畢竟和純無人物流企業(yè)相比，跨界轉(zhuǎn)型企業(yè)的優(yōu)勢會更為突出。以所長比較看好的喜相逢集團(tuán)為例，其大體具備這些優(yōu)勢：

有穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)提供現(xiàn)金流，無需依賴融資支撐無人物流業(yè)務(wù)的研發(fā)和擴(kuò)張，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)；

線下場景和客戶資源現(xiàn)成，無人物流業(yè)務(wù)無需從零開始培育市場，落地速度更快；

數(shù)字化、渠道、運營等能力已得到驗證，轉(zhuǎn)型風(fēng)險遠(yuǎn)低于純初創(chuàng)企業(yè)。

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價值事務(wù)所

擬控股曠時科技，構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河

2026 年 1 月 12 日，喜相逢集團(tuán)發(fā)布公告，宣布計劃通過股權(quán)收購或增資擴(kuò)股方式取得曠時科技 51% 的控股權(quán)。這則消息很多人看了就看了，或者都沒注意到，但在所長看來，這是一個相當(dāng)重磅的利好，標(biāo)志著喜相逢在無人物流領(lǐng)域已經(jīng)開始從運營端向核心技術(shù)端進(jìn)行延伸，通過切入智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上游構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河。

曠時科技是國內(nèi)領(lǐng)先的毫米波雷達(dá)智慧感知整體方案提供商，雖然其成立時間不長（2020年成立），但在核心技術(shù)領(lǐng)域可以說已經(jīng)形成了較為顯著的優(yōu)勢。擁有行芯片、算法、模組到整機(jī)、系統(tǒng)平臺的全鏈條產(chǎn)品研發(fā)與供應(yīng)能力，能夠結(jié)合AI及多模態(tài)技術(shù)，為輔助駕駛、智能物聯(lián)等多個領(lǐng)域提供高性能產(chǎn)品及整體解決方案。

毫米波雷達(dá)就是智能駕駛系統(tǒng)的核心傳感器，通俗點來講就是無人車的眼睛，在車輛環(huán)境感知、障礙物識別、距離測量等關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)揮著不可替代的作用，其技術(shù)性能直接決定了無人車的行駛安全與決策可靠性，是無人物流核心技術(shù)體系中最不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在收購公告中喜相逢集團(tuán)董事會明確表示，這筆潛在交易如果可以順利落實，將有力助推集團(tuán)向智能駕駛汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游核心技術(shù)領(lǐng)域拓展，增強(qiáng)技術(shù)儲備與產(chǎn)品競爭力，是落實該業(yè)務(wù)領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步。此舉不僅提升了集團(tuán)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，更強(qiáng)化了長期可持續(xù)增長動力，符合公司及其股東的整體利益。

要所長講，這次喜相逢對曠時科技的控股應(yīng)當(dāng)可以為喜相逢帶來明顯的協(xié)同效應(yīng)。

一方面，曠時科技的毫米波雷達(dá)核心技術(shù)可以為喜相逢的無人物流業(yè)務(wù)提供底層技術(shù)支撐，輔助其構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河。反過來，喜相逢的無人物流業(yè)務(wù)也可以為曠時科技提供海量的真實應(yīng)用場景與數(shù)據(jù)反饋，幫助其快速迭代優(yōu)化技術(shù)與產(chǎn)品，提升市場競爭力。只有技術(shù)與場景的深度融合，才可以形成技術(shù)研發(fā) - 場景應(yīng)用 - 數(shù)據(jù)優(yōu)化 - 技術(shù)升級的良性循環(huán)，讓喜相逢在無人物流技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

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價值事務(wù)所

攜手新石器，搶占無人物流運營制高點

在前一篇喜相逢的文章中所長講到，2025年公司同無人物流龍頭企業(yè)新石器簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在無人車采購、路權(quán)開發(fā)、運營服務(wù)、市場推廣等領(lǐng)域建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

新石器作為最早入局的自動駕駛企業(yè)之一，是目前全球最大的 L4 級無人城配解決方案提供商，也是當(dāng)前一級市場的當(dāng)紅炸子雞。2025 年，新石器斬獲超過 6 億美元的 D 輪融資，一年內(nèi)累計獲投超 7.5 億美元，刷新中國自動駕駛領(lǐng)域私募融資紀(jì)錄，阿聯(lián)酋磊石資本、中信資本、鼎暉 VGC 等全球頂尖資本扎堆入局，足見其行業(yè)認(rèn)可度。

在業(yè)務(wù)層面，新石器的實力同樣亮眼。2025 年 9 月完成第 1 萬臺車下線，年底累計交付超 1.3 萬臺，單月交付量超 2000 臺，預(yù)計2025全年實現(xiàn) 1.5 萬臺的交付目標(biāo)；路權(quán)覆蓋 70 多個城市，服務(wù)超 30 萬個貨主，實現(xiàn)快遞頭部客戶全覆蓋，KA 市場中標(biāo)率近 70%，其無人配送車的足跡已遍布全球 15 個國家和地區(qū)。

根據(jù)雙方協(xié)議，喜相逢與新石器的合作可以說呈現(xiàn)出了優(yōu)勢互補(bǔ)、深度綁定的特點。在無人車采購與運營方面，喜相逢可直接采購、租賃或運營新石器的優(yōu)質(zhì)無人車產(chǎn)品，借助其成熟的技術(shù)方案快速開展業(yè)務(wù)；在路權(quán)開發(fā)與城市拓展方面，喜相逢負(fù)責(zé)指定城市的無人車路權(quán)申請、測試及運營許可辦理，新石器提供技術(shù)支持，發(fā)揮了喜相逢線下渠道與政府關(guān)系的優(yōu)勢；在運營服務(wù)保障方面，新石器提供全生命周期運營維護(hù)、終身軟件服務(wù)及專項保險支持，解決了喜相逢的后顧之憂；最具價值的是，喜相逢在成功取得路權(quán)的城市區(qū)域內(nèi)將獲得新石器為期三年的獨家經(jīng)銷權(quán)，這一獨家權(quán)益幫助喜相逢在核心市場構(gòu)建了競爭壁壘，避免了同質(zhì)化競爭。

與新石器的合作讓喜相逢快速補(bǔ)齊了無人車產(chǎn)品與技術(shù)方案的短板，同時借助自身渠道優(yōu)勢實現(xiàn)了快速落地，形成了產(chǎn)品 + 渠道 + 運營的閉環(huán)，加速了無人物流業(yè)務(wù)的規(guī)模化擴(kuò)張。另外，同新石器的合作也相當(dāng)于喜相逢得到了行業(yè)龍頭背書。

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價值事務(wù)所

值得關(guān)注的喜相逢集團(tuán)

喜相逢的核心業(yè)務(wù)是汽車零售、融資租賃和經(jīng)營租賃，同物流行業(yè)本就存在天然的協(xié)同性。一方面，喜相逢服務(wù)的大量企業(yè)用車客戶本來就有旺盛的物流需求，例如各類企業(yè)的貨物運輸、配件配送等，喜相逢可通過汽車租賃與無人物流的組合方案為客戶提供一體化服務(wù)，既提升了客戶粘性，又為無人物流業(yè)務(wù)開辟了穩(wěn)定的客戶來源。

另一方面，喜相逢在汽車采購、倉儲、配送等全鏈條積累了豐富經(jīng)驗，能夠有效賦能無人物流業(yè)務(wù)，幫助快速打通供應(yīng)鏈，降低車輛（無人機(jī)、無人車）的采購成本和運營維護(hù)成本。

此外，公司深耕汽車零售行業(yè)多年，已構(gòu)建了一張覆蓋國內(nèi)下沉市場與海外新興市場的全域渠道網(wǎng)絡(luò)，成為無人物流業(yè)務(wù)的天然場景池，這些網(wǎng)點既可以作為無人物流的中轉(zhuǎn)站點，也能承接末端配送業(yè)務(wù)。

最重要的，喜相逢集團(tuán)早已搭建了 AI 中臺與大數(shù)據(jù)平臺，累計部署 139 個數(shù)字化員工，覆蓋 39 個關(guān)鍵崗位，在風(fēng)控、客服等場景實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用；風(fēng)險管理通過數(shù)字化建設(shè)實現(xiàn) 60% 以上的人工替代率，既提升了運營效率，也驗證了其算法模型在復(fù)雜場景下的穩(wěn)定性。這些能力完全可以復(fù)制到無人物流領(lǐng)域，成為其在無人物流賽道決勝的關(guān)鍵底牌。

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價值事務(wù)所

當(dāng)下，無人物流行業(yè)正站在滲透率邁入2.5%-15%的爆發(fā)臨界點。東吳證券預(yù)測，2026 年國內(nèi)無人物流車銷量將突破 10 萬輛，同比激增 207%，滲透率升至 3.4%。麥肯錫更是展望，2030 年全球無人物流車市場規(guī)模將達(dá) 3.6 萬億元，中國市場占比近四成。在這條萬億賽道上，喜相逢既不像純初創(chuàng)企業(yè)依賴融資輸血，也不像傳統(tǒng)物流企業(yè)背負(fù)轉(zhuǎn)型包袱，且其在技術(shù)、場景和渠道方面的三重壁壘已較為清晰了。

一手通過控股曠時科技掌握毫米波雷達(dá)核心技術(shù)，另一手?jǐn)y手新石器鎖定獨家運營權(quán)，疊加汽車租賃主業(yè)的現(xiàn)金流與場景等資源，喜相逢正以跨界整合者的姿態(tài)在行業(yè)變革的臨界點上搶占先機(jī)。當(dāng)無人物流滲透率跨過 15% 的鴻溝迎來指數(shù)級增長時，這家低調(diào)布局的轉(zhuǎn)型企業(yè)或許將成為無人物流的超級大黑馬。

過往文章合集：

1、

2、

3、”