1月12日，廣州市破產(chǎn)管理人協(xié)會發(fā)布《越達集團債權(quán)申報公告》，引爆年網(wǎng)約車行業(yè)2026第一顆“驚雷”。

曾幾何時，越達集團作為廣州租賃行業(yè)的“巨無霸”，憑借龐大的車隊規(guī)模和對B端市場的深耕，一度是區(qū)域網(wǎng)約車生態(tài)的重要支柱。從其官方介紹可以看到，這家公司2019年3月成立于廣州市白云區(qū)，短短六年時間從零起步，迅速成長為擁有 2萬輛可供出租車輛、資產(chǎn)規(guī)模約 18億元，2024年，越達營收達 3億元，2025年8月已實現(xiàn) 2.5億元。

然而，這樣一家看似高速擴張、布局宏大的企業(yè)，如今面臨著破產(chǎn)重組，令人唏噓之余，也折射出網(wǎng)約車租賃行業(yè)深層的危機。事實上，網(wǎng)約車觀察此前已多次發(fā)文警示租賃公司“暴雷”風險，而越達的案例，不過是這一輪行業(yè)洗牌中的又一注腳。

歷史再次重演，瘋狂擴張之后一地雞毛

歷史總是驚人的相似。2025年一開局，昆明大型網(wǎng)約車租賃公司摩頂暴雷的場景還歷歷在目，一大批網(wǎng)約車司機車輛被扣、系統(tǒng)被鎖，總部人去樓空。

如今，關(guān)于《越達集團債權(quán)申報公告》下發(fā)，不少在越達租車的司機也蒙了，昨天還在催著交押金，老板娘天天在直播間租車，怎么說破產(chǎn)就破產(chǎn)了，押金還還得回來嗎？

要理解這場危機的根源，就必須看清網(wǎng)約車租賃公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的特殊位置。過去幾年里，它扮演了新能源網(wǎng)約車產(chǎn)業(yè)鏈的核心樞紐角色，既是車企的大客戶，又是司機的“運力供給方”。在資本和政策的雙重驅(qū)動下，一些公司選擇高舉高打，通過快速融資、大批量購車形成規(guī)模優(yōu)勢，以搶占市場份額。但這種模式高度依賴兩個前提：一是司機能穩(wěn)定盈利，二是資金鏈不斷裂。

現(xiàn)實卻是，運價持續(xù)走低讓司機收入承壓，尤其在廣州一線及新一線城市，高峰補貼減少、平臺抽成居高不下，司機單量雖多但凈利潤微薄，甚至出現(xiàn)“跑一天虧一天”的情況。這直接導致司機退租率攀升，租賃公司的現(xiàn)金流回籠速度驟降。而早期為搶占市場進行的激進擴張，又讓企業(yè)在沒有穩(wěn)固盈利模型支撐的情況下背負巨額購車貸款和運營成本。一旦新增運力無法轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定租金收入，資金鏈便如多米諾骨牌般崩塌。

眼下，從越達官方賬號仍能看到其近期以低押金、抵押金形式大力宣傳，恰恰印證了這種急于回籠資金的焦慮。

暴雷余波擴散，沖擊全產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

租賃公司一旦“暴雷”，并不是只影響自己，余波還會傳導到上下游相關(guān)企業(yè)，

最先受沖擊的是新能源車企。這種高度集中的銷售結(jié)構(gòu)，使得它在租賃公司資金鏈斷裂、停止采購時立刻陷入訂單銳減的窘境。越達、摩頂?shù)却笮妥赓U公司原本是車企消化產(chǎn)能的重要渠道，它們的退場意味著車企必須重新尋找穩(wěn)定的B端客戶，否則庫存壓力和產(chǎn)能閑置將直接影響經(jīng)營安全。

其次，租賃公司為了緩解資金壓力，往往選擇大規(guī)模退租甚至處置車輛。大量營運車輛在短期內(nèi)涌入二手車市場，且多以低價拋售，這不僅壓低了二手車價格，還間接削弱了新車的吸引力，潛在司機看到二手營運車價格低廉，會傾向直接購買而非租車，從而進一步削弱租賃公司的客源基礎(chǔ)。

這個時候，平臺也無法獨善其身。許多平臺在早期為擴大運力池，與租賃公司建立深度捆綁關(guān)系，包括聯(lián)合營銷、司機招募、金融方案合作等。一旦關(guān)聯(lián)租賃公司暴雷，司機群體容易將對租賃方的信任危機轉(zhuǎn)嫁至平臺，認為平臺未盡到監(jiān)管與保障責任。

昆明摩頂事件后，當?shù)乇O(jiān)管部門即要求相關(guān)平臺按每車3000元標準給予司機補助，這既是對司機的救濟，對平臺聲譽也會產(chǎn)生不好的影響，司機的信任度下降，有些人就會換到別的平臺去跑，平臺的用戶和活躍度都會受影響。

野蠻生長終結(jié)，精細化運營成唯一出路

從摩頂?shù)皆竭_，兩起標志性事件標志著網(wǎng)約車租賃行業(yè)“野蠻生長”的時代已經(jīng)落幕。過去那種靠規(guī)模取勝、忽視盈利質(zhì)量與風控能力的打法，在運力過剩、運價下行的周期中脆弱不堪。

利潤為王的時代已經(jīng)過去，規(guī)模型租賃公司也收緊了擴張步伐，轉(zhuǎn)向追求利潤和穩(wěn)健現(xiàn)金流的時代，未來的行業(yè)競爭將進入“穩(wěn)健+精細”的階段。如今，頭部租賃公司已紛紛放緩新車采購節(jié)奏，從搶地盤轉(zhuǎn)向算細賬，嚴控低收益城市的運力投放，優(yōu)先保障高周轉(zhuǎn)區(qū)域的現(xiàn)金流健康。

對企業(yè)而言，這意味著需要優(yōu)化運力結(jié)構(gòu)，不再盲目追求車輛數(shù)量，而是根據(jù)城市需求、司機收益模型設(shè)定合理運力規(guī)模，降低空置率和退租風險；建立動態(tài)現(xiàn)金流監(jiān)控機制，對司機信用、租金收繳周期、車輛殘值變化進行實時評估，提前預(yù)警可能的違約潮。

除此之外，還要與平臺、車企協(xié)同治理，比如在數(shù)據(jù)上共享、在金融服務(wù)上一起設(shè)計方案、在售后上互相支持，大家利益綁在一起，風險也能一起分擔，不會因為一家出問題就把整個鏈條拖垮。

行業(yè)共識也逐漸清晰，沒有穩(wěn)定利潤的擴張只是空中樓閣，現(xiàn)金流才是王道，只有以單客/單車盈利為核心，才能在運價波動與司機收益承壓的周期中穿越周期。這不僅是租賃公司的生存法則，更是行業(yè)從“野蠻生長”邁向“精耕細作”的必然轉(zhuǎn)身。

站在行業(yè)拐點回望，越達的興衰恰似一面鏡子，它見證了新能源網(wǎng)約車爆發(fā)期的紅利，也暴露了粗放擴張的致命短板。年關(guān)將至，這場震動或許只是行業(yè)深度調(diào)整的開始。下一階段，誰能率先完成從“規(guī)模為王”向“質(zhì)量為王”的轉(zhuǎn)型，誰才能在洗牌后的新格局中站穩(wěn)腳跟。