很久沒寫市場(chǎng)方面的文章了，害怕限流。已經(jīng)很久沒有【推薦】的流量，全靠粉絲自主閱讀。

不過我又查看之前寫的關(guān)于【市場(chǎng)】的文章，卻似乎有推薦。所以，后續(xù)是繼續(xù)更新。正好昨晚也有讀者催我繼續(xù)更新。

言歸正傳。今天市場(chǎng)可以用驚魂動(dòng)魄來形容。上午一片大紅大紫，所有人都在開香檳慶祝。但是下午1點(diǎn)后，突然就直線跳水。

原來是因?yàn)榘l(fā)了個(gè)文件：投資者融資買入證券時(shí)的保證金最低比例從80%提高至100%。

怎么理解這個(gè)文件？提高保證金是利空還是利多？

首先，融資擔(dān)保比例提高，可融資額減少。以賬戶100萬元的持倉(cāng)為例，80%的擔(dān)保比例可以融資125萬；

提高到100%的擔(dān)保比例，融資額只有100萬。

其次，降低更杠桿率屬于正常調(diào)控。市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了16連陽，這連續(xù)上漲，有杠桿資金推動(dòng)。

2015年的瘋牛有場(chǎng)外配資，后來逐漸取消了?，F(xiàn)在都是場(chǎng)內(nèi)融資，所以到底杠桿率有多少，監(jiān)管看得一清二楚。

現(xiàn)在突然發(fā)這個(gè)【提高保證金比例文件】，說明最近市場(chǎng)太好，杠桿偏高了一些。

及時(shí)降低杠桿率，屬于正常調(diào)控，并非限制或者打壓市場(chǎng)。

另一方面，文件發(fā)布時(shí)間很特別。沒選在早晨開盤前發(fā)，也沒選擇今天收盤后發(fā)，而是早盤收盤后發(fā)。

這個(gè)時(shí)間點(diǎn)也告訴大家“莫恐慌”。早晨發(fā)的話，開盤就要吃面。收盤發(fā)的話，明天開盤還要消化這個(gè)消息。

而中午休市的時(shí)候發(fā)，不影響第二天一整天交易，只影響一下午。

這個(gè)文件釋放的信號(hào)十分明確：

我們要的是【慢牛】，而不是【快牛】。

一直以來，牛短熊長(zhǎng)。從2024年9月漲到2026年，實(shí)屬不易。之前屢次牛市，都是最多2年，然后熊市5年。

現(xiàn)在牛市又來了，需要精心呵護(hù)，改變【牛短熊長(zhǎng)】的歷史。

現(xiàn)在我們也有長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)，那就是： 國(guó)產(chǎn)替代+科技變革+業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

很多人的思維還停留在【老登】上，幾乎錯(cuò)過了整個(gè)牛市。還有人認(rèn)為，科技是泡沫。這都是不做研究，掩耳盜鈴的行為。

目前，國(guó)產(chǎn)替代不僅僅 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，機(jī)器人、創(chuàng)新藥、人工智能、商業(yè)航天、AI智能硬件、AI應(yīng)用 等許多產(chǎn)業(yè)，都迎來技術(shù)變革和國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。

翻一下這些行業(yè)的財(cái)報(bào)，也能清晰看到，業(yè)績(jī)都在大幅增長(zhǎng)，即將出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙增，戴維斯雙擊的局面。

科技牛市的基礎(chǔ)是牢固的，只要這個(gè)基礎(chǔ)在，適當(dāng)降低杠桿率，【慢牛】就可期待。

只要看好自己手中的貨，做好倉(cāng)位控制即可，相信這輪牛市的成色。

牛市走到哪個(gè)階段了？牛市還能有多久？也可以看看我發(fā)的視頻：《牛二開始了》