面對每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項公告動輒幾十頁幾百頁重點是啥？公告里一堆專業(yè)術(shù)語不知道算利好還是利空？請看財聯(lián)社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國的記者們將于公告當晚為您帶來準確、快速、專業(yè)的解讀。

財聯(lián)社1月14日訊（記者 王碧微）在前三季度尚保持盈利的情況下，中旗新材（001212.SZ）2025年第四季度業(yè)績出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。

公司1月14日晚間發(fā)布公告，2025年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2150萬元至3150萬元，同比下降170.48%–203.24%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2950萬元至3950萬元，同比下降241.27%–253.00%。這是公司自2021年上市以來，首次出現(xiàn)年度虧損。

對于業(yè)績變動原因，中旗新材表示，2025年度公司業(yè)績承壓，同時受存貨跌價、壞賬計提及財務(wù)費用等多重因素疊加影響。

單季預(yù)虧超2500萬元 財務(wù)費用變動存疑

將此次披露的年度預(yù)告數(shù)據(jù)與三季報數(shù)據(jù)進行比對，可以發(fā)現(xiàn)中旗新材虧損主要集中在第四季度，且財務(wù)數(shù)據(jù)的變動邏輯存在與其過往報表趨勢不符之處。

根據(jù)中旗新材2025年第三季度報告，公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元，同比下降20.00%；歸母凈利潤為370.02萬元，同比下降90.17%。據(jù)此測算，預(yù)計公司2025年第四季度歸母凈利潤為虧損2520萬元至3520萬元之間。

值得注意的是，公司在業(yè)績預(yù)告中將“財務(wù)費用”列為導(dǎo)致凈利潤虧損的核心因素之一。

然而，這一表述與公司前三季度的財務(wù)數(shù)據(jù)存在顯著差異。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，中旗新材的財務(wù)費用為-621.70萬元。這意味著公司的利息收入大于利息支出，即財務(wù)費用在當時為公司貢獻了正向利潤。

若業(yè)績預(yù)告中關(guān)于“財務(wù)費用影響導(dǎo)致虧損”的表述屬實，則意味著公司在2025年第四季度內(nèi)，財務(wù)費用發(fā)生了千萬級別的逆轉(zhuǎn)：不僅抵消了前三季度621.70萬元的收益，還額外產(chǎn)生了足以拖累全年業(yè)績的巨額支出。

除財務(wù)費用外，“存貨跌價”與“壞賬計提”也是公司列舉的致虧原因。

資料顯示，中旗新材成立于2007年，于2021年登陸深交所，被稱為“人造石材第一股”。公司主營業(yè)務(wù)為人造石英石裝飾材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品包括石英石板材與臺面，主要應(yīng)用于廚房、衛(wèi)生間等室內(nèi)裝飾領(lǐng)域。

公告顯示，2025年上半年，公司非金屬礦物制品（即石英石業(yè)務(wù)）收入占公司營收比重高達99.44%，這使得公司業(yè)績與房地產(chǎn)及家居裝修市場的波動緊密綁定。其中，臺面產(chǎn)品實現(xiàn)營收3862.19萬元，同比下降49.19%，毛利率僅為7.93%，同比減少12.18個百分點；板材產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.57億元，同比下降13.49%。

中旗新材曾在半年報中表示，受房地產(chǎn)市場低迷及消費結(jié)構(gòu)變化影響，人造石英石板材市場整體需求增速放緩。截至2025年三季度末，公司存貨余額為1.65億元，較年初增長約19%，在營收下滑的背景下，庫存上升增加了跌價準備計提的風(fēng)險。

募投項目按下“暫停鍵” 新業(yè)務(wù)半年營收不足40萬

主營業(yè)務(wù)人造石英石面臨地產(chǎn)周期壓力，中旗新材近年來試圖通過布局光伏、半導(dǎo)體用高純石英砂業(yè)務(wù)打造第二增長曲線。然而，這一新業(yè)務(wù)目前尚未形成有效的造血能力。

公告顯示，2025年上半年，公司高純砂收入僅為37.16萬元，約占公司營業(yè)收入的0.19%，毛利率為-97.17%。這一數(shù)據(jù)表明，該業(yè)務(wù)在2025年上半年實際上處于收入規(guī)模極小且虧損推廣的階段。

財聯(lián)社記者注意到，因新業(yè)務(wù)拓展受阻，公司調(diào)整了資本開支計劃。2025年8月7日，中旗新材董事會會議審議通過了《關(guān)于首發(fā)部分募投項目重新論證并暫緩實施的議案》，該議案涉及的項目為“年產(chǎn)1萬噸半導(dǎo)體級、光伏坩堝用高純砂項目”，原計劃投入募集資金2.15億元。

關(guān)于暫緩原因，公司表示，募集資金投資項目對應(yīng)的市場環(huán)境有所變化，導(dǎo)致公司項目投資建設(shè)的速度有所放緩。截至公告日，該項目尚未開工建設(shè)，也未投入募集資金。

此外，公司的可轉(zhuǎn)債募投項目“羅城硅晶新材料研發(fā)開發(fā)制造一體化項目（一期）”，也由原計劃的2024年9月30日延長至2025年9月30日。公司解釋稱，延期原因系受廣西多雨影響，施工以及地質(zhì)復(fù)雜導(dǎo)致地基工程設(shè)計施工調(diào)整，工期存在延誤。

公司三季報顯示，在建工程期末余額為1284.36萬元，較期初的2.19億元大幅下降94.16%；與此同時，固定資產(chǎn)期末余額達到7.74億元，較期初增加32.57%。這表明大量在建工程在報告期內(nèi)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。工程轉(zhuǎn)固帶來的直接影響是折舊費用的增加，從而進一步擠壓了公司的利潤空間。

面對上市后的首個虧損年度，以及核心業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)的雙重壓力，中旗新材后續(xù)如何調(diào)整經(jīng)營策略及處理暫緩的募投項目，財聯(lián)社記者將持續(xù)關(guān)注。