2025年數(shù)據(jù)最終揭曉，一幅“冰與火”的對(duì)比畫卷呈現(xiàn)眼前：零跑汽車（09863.HK）、小米（01810.HK）、小鵬汽車（09868.HK/XPV.N）三家車企超額達(dá)標(biāo)；而另一端，鴻蒙智行、阿維塔八家車企均未達(dá)成年度KPI。

（數(shù)據(jù)來源：官方公布和上市公司公告）

頭部梯隊(duì)突破

零跑、小米和小鵬三家車企表現(xiàn)出色。它們憑借差異化的產(chǎn)品策略和精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位，年度目標(biāo)完成率均超過110%。

零跑汽車成2025年最大黑馬。 定位“技術(shù)普惠”， 零跑核心策略是自主研發(fā)、制造“三電”及智能座艙、智能駕駛等核心技術(shù)，這使得零跑能將激光雷達(dá)、高通8295芯片等高端配置，下放到10萬元級(jí)車型上，受到消費(fèi)者青睞。

小米汽車和小鵬汽車均提前達(dá)成年度目標(biāo)。小米汽車首款車SU7上市即頂流，YU7延續(xù)了SU7的勢(shì)頭，預(yù)售18小時(shí)鎖單量就達(dá)24萬，迅速補(bǔ)齊產(chǎn)品矩陣。小鵬在堅(jiān)持高端智能的同時(shí)，通過MONA系列成功打入10萬-15萬元主流市場(chǎng)，成功打造“國民智能車”。

低開高走追趕

深藍(lán)、智己、嵐圖三家“創(chuàng)二代”在2025年交出的最終銷量成績單，與其年初的雄心相比，都留下了一個(gè)需要追趕的缺口。

深藍(lán)汽車年度目標(biāo)完成率92.5%，智己汽車81%，嵐圖汽車75%。這份成績單背后，是它們上半年完成率普遍低于30%的慘淡開局，與下半年依靠關(guān)鍵車型、技術(shù)調(diào)整和戰(zhàn)略聚焦上演最后沖刺，形成鮮明比對(duì)。

深藍(lán)汽車上半年累計(jì)交付14.3萬輛，不足全年33.3萬輛交付量的一半。隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，深藍(lán)汽車將目標(biāo)下調(diào)至36萬輛，最終2025年度目標(biāo)完成率達(dá)92.5%，成為最接近目標(biāo)的品牌。

背靠長安汽車（000625.SZ），深藍(lán)同另一個(gè)長安旗下的“兄弟”品牌阿維塔類似，仍面臨品牌定位不夠清晰的問題，其首款車型SL03混亂的定價(jià)策略便是縮影。SL03剛上市時(shí)售價(jià)17.19萬-69.99萬元，現(xiàn)在多款配置在15萬元以下。

而且，深藍(lán)汽車在10萬-20萬元核心價(jià)位段陷入了“內(nèi)耗”。L06、L07與SL03三款轎車在尺寸、軸距及定價(jià)上高度同質(zhì)化，形成了自我博弈的尷尬局面。據(jù)易車網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年12月，深藍(lán)L07和SL03分別降至588輛和309輛。

（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)）

其中，差距最大的是深藍(lán)SL03和L06。SL03僅提供基礎(chǔ)的L2+級(jí)輔助駕駛功能，無激光雷達(dá)或高階智駕方案；而L06全系標(biāo)配激光雷達(dá)，搭載長安自研的DEEPAL AD Max端到端系統(tǒng)，相同價(jià)位下消費(fèi)者不會(huì)選擇SL03。SL03只有升級(jí)配置和降價(jià)才能穩(wěn)住銷量。

2025年，智己汽車以81%的年度目標(biāo)完成率未能達(dá)成10萬輛的銷量目標(biāo)。然而，一條“低開高走”的銷量曲線揭示了這家年輕的“創(chuàng)二代”品牌如何在下半年上演沖刺。

（數(shù)據(jù)來源：上汽集團(tuán)每月產(chǎn)銷快報(bào)）

智己汽車2025年的市場(chǎng)表現(xiàn)，在9月迎來了決定性的分水嶺。新一代智己LS6上市27分鐘大定即突破1萬臺(tái)，并成功將智己品牌月度交付量強(qiáng)勢(shì)拉升至1萬輛以上。LS6的成功不僅帶動(dòng)智己銷量實(shí)現(xiàn)了連續(xù)多月破萬，助力品牌在12月觸及“單月盈利”的財(cái)務(wù)節(jié)點(diǎn)。

嵐圖汽車上半年銷量完成率同樣不足三成，以年度完成率75%收尾，過度依賴單一爆款車型的弊端開始顯現(xiàn)。夢(mèng)想家MPV一款車就占據(jù)了嵐圖銷量的絕對(duì)主力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡。

新款嵐圖FREE搭載了華為最新的乾崑智駕ADS 4.0與鴻蒙座艙，意圖借助華為在智能技術(shù)領(lǐng)域的絕對(duì)品牌力，一舉扭轉(zhuǎn)過度依賴MPV車型的失衡局面，在主流SUV市場(chǎng)打開新局面。

然而，易車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，被寄予厚望的嵐圖FREE在2025年12月與同期夢(mèng)想家超過7000輛的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比。這一落差表明，華為光環(huán)的加持并非銷量“速效藥”，技術(shù)標(biāo)簽的轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)認(rèn)可仍需過程。

嵐圖的嘗試，也折射出“華為概念”在汽車行業(yè)普及后帶來的新挑戰(zhàn)。

自賽力斯（601127.SH/09927.HK）憑借智選車模式異軍突起后，擁抱華為已成為眾多車企尋求智能化升級(jí)的快捷路徑。但當(dāng)華為技術(shù)從“獨(dú)家稀缺資源”變?yōu)椤翱蛇x配置方案”，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之浮現(xiàn)。如何在與華為深度合作的同時(shí)，培育并凸顯自身不可替代的品牌內(nèi)核與產(chǎn)品體驗(yàn)，正成為嵐圖等汽車面臨的新挑戰(zhàn)。

理蔚氪的轉(zhuǎn)型陣痛

2025年，理想汽車（02015.HK）、蔚來（09866.HK/NIO.N）與極氪三大品牌，無一例外未能完成其設(shè)定的年度銷量目標(biāo)，完成度從63.4%到72.9%不等。這不僅是數(shù)字上的失利，更是一次戰(zhàn)略路線、市場(chǎng)判斷與品牌護(hù)城河的全面檢驗(yàn)。

理想汽車的核心挑戰(zhàn)在于賴以成名的“家庭增程SUV”護(hù)城河正在被快速填平。理想L系列面對(duì)問界M系列、小鵬增程車型以及傳統(tǒng)車企旗下眾多“冰箱彩電大沙發(fā)”的涌現(xiàn)，使其產(chǎn)品稀缺性急劇消失。

為此，理想做出關(guān)鍵調(diào)整，即下調(diào)增程目標(biāo)，大幅提高純電預(yù)期，是次調(diào)整在2025年12月初見成效。易車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，理想L6增程式單月銷量達(dá)1.27萬輛，純電i6交付1.6萬輛，這標(biāo)志著理想正從“增程專家”向“全場(chǎng)景新能源品牌”轉(zhuǎn)型。

蔚來以銷量翻番目標(biāo)開啟2025年，但2025年最終完成率為72.9%。比銷量壓力更嚴(yán)峻的，是始終懸于蔚來頭頂?shù)挠y題。蔚來已連續(xù)多年虧損，2024年蔚來凈虧損高達(dá)245億港元，資金壓力山大。蔚來創(chuàng)始人李斌將2025年四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利定為“必須打贏的仗”，盡管他曾對(duì)媒體表示可能只有1%的人相信蔚來能實(shí)現(xiàn)四季度盈利。

李斌還表示，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，蔚來四季度月交付量達(dá)到5萬輛，毛利率恢復(fù)到16%-17%左右，同時(shí)銷售管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用控制在合理范圍。2025年四季度，蔚來共計(jì)交付新車12.5萬輛，距離15萬輛的銷售目標(biāo)差了2.5萬輛，能否盈利還要看蔚來的財(cái)報(bào)，《財(cái)中社》將持續(xù)關(guān)注。

蔚來也在經(jīng)歷從“單一高端”到“多品牌下沉”的策略轉(zhuǎn)型。蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌矩陣的全面出擊，是其打破增長天花板的關(guān)鍵。蔚來要想實(shí)現(xiàn)盈利，肩負(fù)走量重任的樂道品牌或?qū)⒊蔀檫_(dá)成這一目標(biāo)的重要引擎。

極氪2025年目標(biāo)完成度僅為70%，未能達(dá)標(biāo)。然而，極氪的轉(zhuǎn)型之路，每一步都指向“集團(tuán)利益最大化”。2025年初，極氪完成對(duì)領(lǐng)克汽車的戰(zhàn)略合并，組成“極氪科技集團(tuán)”，整合也明確了品牌分工，即極氪主攻豪華純電，領(lǐng)克拓展混動(dòng)及其他市場(chǎng)。

2025年5月，上市僅一年后，吉利汽車（00175.HK）便發(fā)出私有化要約，計(jì)劃年底前完成對(duì)極氪的全面收購。極氪的退市或能更專注地執(zhí)行集團(tuán)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

極氪與銀河這兩個(gè)同門兄弟，呈現(xiàn)出一幅增速懸殊的“冰火兩重天”圖景。極氪品牌全年交付約22.4萬輛，同比增速僅為1%；而吉利銀河則狂飆突進(jìn)，以123.6萬輛的交付量和150% 的同比增速，成為集團(tuán)最強(qiáng)勁的增長引擎。

（來源：吉利汽車公告）

極氪自身處于從獨(dú)立運(yùn)營向深度融入吉利體系的“轉(zhuǎn)型陣痛期”，戰(zhàn)略重心從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向體系整合，或許這將在一定程度上犧牲市場(chǎng)擴(kuò)張速度。

阿維塔鴻蒙智行未“及格”

2025年結(jié)束，阿維塔年度目標(biāo)完成度僅57.3%。阿維塔一直存在頂級(jí)資源堆砌與品牌定位不清的裂痕。作為長安、華為、寧德時(shí)代（300750.SZ/03750.HK）三巨頭聯(lián)合打造的高端品牌，阿維塔似乎沒有真正繼承三家的優(yōu)勢(shì)。

部分消費(fèi)者可能會(huì)困惑，阿維塔到底是長安的高端系列，還是華為的旗艦產(chǎn)品？有行業(yè)分析師指出，華為的“HI（Huawei Inside）模式”角色不如“智選車”直接，長安的制造底蘊(yùn)也未轉(zhuǎn)化為高端溢價(jià)。

而且，阿維塔曾引以為傲的華為高階智駕、寧德時(shí)代電池，已不再是獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。這些技術(shù)正被快速普及到眾多品牌，使其技術(shù)護(hù)城河變淺。

鴻蒙智行年度百萬銷量目標(biāo)被寄予了復(fù)刻問界奇跡、開啟華為汽車生態(tài)規(guī)?；暮裢{借“問界”品牌的持續(xù)爆發(fā)，鴻蒙智行全年累計(jì)交付58.9萬輛，同比增長32%，但未能企及年度目標(biāo)的六成。

目前，鴻蒙智行旗下已形成“問界、智界、享界、尊界、尚界”及“啟境、奕境”等多個(gè)品牌序列，分屬不同的合作車企。復(fù)雜的合作架構(gòu)帶來了多重挑戰(zhàn)。不同車企的研發(fā)節(jié)奏、產(chǎn)能規(guī)劃、渠道各異，為避免內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，鴻蒙智行必須為每個(gè)“境”“界”規(guī)劃清晰且互不重疊的市場(chǎng)定位，如何公平、有效地支持后續(xù)品牌，或?qū)⒊蔀轼櫭芍切幸淮蠊芾黼y題。

零跑、小米、小鵬的勝利，歸根結(jié)底是商業(yè)模式與體系能力的勝利。隨著市場(chǎng)從“普惠式高增長”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性分化”，一場(chǎng)圍繞技術(shù)深度、成本效率、組織敏捷性和全球運(yùn)營能力的全方位馬拉松，或?qū)⒃?026揭開更多謎底。