2026年1月13日晚間，鋒龍股份（002931.SZ）發(fā)布停牌公告，也為這場讓資本市場矚目的股價(jià)狂歡按下暫停鍵。

股價(jià)一路狂飆

公告顯示，公司股票自2025年12月25日至2026年1月13日已連續(xù)12個(gè)交易日漲停，價(jià)格漲幅為213.97%，期間多次觸及股票交易異常波動情形，已明顯偏離市場走勢，公司股票短期內(nèi)價(jià)格漲幅較大，已嚴(yán)重背離公司基本面，為維護(hù)投資者利益，公司將就股票交易波動情況進(jìn)行停牌核查。

經(jīng)公司申請，公司股票（證券簡稱：鋒龍股份，證券代碼：002931）自2026年1月14日（星期三）開市起停牌，自核查結(jié)束并披露核查公告后復(fù)牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過3個(gè)交易日。公司提醒廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險(xiǎn)。

圖片來源：鋒龍股份公告

這家原本主營園林機(jī)械、汽車及液壓零部件的傳統(tǒng)制造企業(yè)，自2025年12月25日復(fù)牌后，股價(jià)從17.89元/股一路飆升至61.75元/股，累計(jì)漲幅高達(dá)213.97%，動態(tài)市盈率470.58倍，靜態(tài)市盈率2939.63倍，市凈率為14.21，市值躍升至135.0億。

截至2026年1月13日，公司所屬專用設(shè)備制造業(yè)靜態(tài)市盈率為42.34，市凈率為3.97。公司的市盈率和市凈率與同行業(yè)的情況有較大差異，敬請廣大投資者理性決策，審慎投資，注意二級市場交易風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵拼圖

此番暴漲的核心引擎，正是港股“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選拋出的16.65億元收購計(jì)劃，也就是通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的組合方式拿下鋒龍股份43%的股份，交易完成后優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍將成為新實(shí)控人，鋒龍股份也將變身優(yōu)必選旗下首家A股上市子公司。

從基本面來看，鋒龍股份近年業(yè)績雖觸底回升，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2152萬元，同比增幅超17倍，但這樣的業(yè)績體量，顯然難以支撐百億市值的估值，公司也在多份公告中直言股價(jià)已嚴(yán)重偏離基本面。

這場股價(jià)狂飆的背后，是資本對人形機(jī)器人賽道的狂熱押注，以及對收購協(xié)同效應(yīng)的過度想象。

優(yōu)必選的入主，被市場解讀為一場精準(zhǔn)的“優(yōu)勢互補(bǔ)”，作為技術(shù)驅(qū)動的機(jī)器人龍頭，優(yōu)必選手握近14億元的人形機(jī)器人訂單，其Walker S2工業(yè)機(jī)器人已啟動量產(chǎn)，月產(chǎn)能超300臺，2027年產(chǎn)能目標(biāo)更是劍指1萬臺，但大規(guī)模量產(chǎn)所需的精密制造能力和成熟供應(yīng)鏈，恰恰是其短板。

而鋒龍股份深耕精密制造多年，不僅擁有0.01毫米級加工精度產(chǎn)線和203項(xiàng)專利，還手握IATF16949汽車行業(yè)質(zhì)量認(rèn)證，其完整的供應(yīng)鏈體系和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，正是優(yōu)必選從“研發(fā)實(shí)驗(yàn)室”走向“工業(yè)化生產(chǎn)”的關(guān)鍵拼圖。

可以說，鋒龍股份儼然成了優(yōu)必選的“機(jī)器人軀體制造車間”，一旦協(xié)同效應(yīng)落地，公司就能從傳統(tǒng)零部件廠商，一躍切入人形機(jī)器人這條高增長賽道。

也正因如此，即便鋒龍股份多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)調(diào)優(yōu)必選未來12個(gè)月內(nèi)無改變主營業(yè)務(wù)的計(jì)劃，市場資金依舊趨之若鶩，將“預(yù)期差”炒成了股價(jià)的“加速器”。

絕非一蹴而就

資本的瘋狂追捧，離不開人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的時(shí)代背景。

據(jù)Omdia發(fā)布的行業(yè)報(bào)告顯示，2025年全球人形機(jī)器人出貨量已達(dá)1.3萬臺，正式邁入高速增長階段，而中國企業(yè)在這一賽道上已占據(jù)主導(dǎo)地位，智元機(jī)器人以5168臺的出貨量領(lǐng)跑全球，宇樹科技與優(yōu)必選緊隨其后。

政策層面，人形機(jī)器人被納入“新質(zhì)生產(chǎn)力”重點(diǎn)發(fā)展方向，多地政府出臺專項(xiàng)扶持政策，資本也在加速涌入這條賽道。

在這樣的行業(yè)趨勢下，具備車規(guī)級精密制造能力的鋒龍股份，自然成了資本眼中的“香餑餑”。

市場普遍認(rèn)為，隨著人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程加速，上游核心零部件的需求將迎來爆發(fā)，鋒龍股份若能成功切入優(yōu)必選的供應(yīng)鏈，承接機(jī)器人關(guān)節(jié)、結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)品的量產(chǎn)訂單，其成長天花板將被徹底打開。

這也是市場愿意為其支付高估值溢價(jià)的核心邏輯。不過，公司將園林機(jī)械零部件的制造經(jīng)驗(yàn)，遷移至高動態(tài)、高可靠性要求的人形機(jī)器人領(lǐng)域，涉及材料科學(xué)、精度標(biāo)準(zhǔn)、測試流程的全方位升級，絕非一蹴而就。

況且，優(yōu)必選在7人董事會中占據(jù)6席的治理結(jié)構(gòu)，也可能引發(fā)空降高管與原班人馬的磨合矛盾，影響整合效率。

更值得警惕的是財(cái)務(wù)壓力風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)必選截至2025年中報(bào)的現(xiàn)金及等價(jià)物僅11.57億元，難以覆蓋16.65億元的收購對價(jià)，資金壓力的加劇，可能會影響其對鋒龍股份后續(xù)轉(zhuǎn)型升級的投入。

此外，原股東承諾的2026-2028年累計(jì)凈利潤不低于4500萬元的業(yè)績目標(biāo)，門檻過低，難以對公司形成有效約束。

實(shí)際上，概念炒作終將回歸基本面，在人形機(jī)器人這條充滿想象空間的賽道上，只有那些真正具備核心競爭力、能夠兌現(xiàn)業(yè)績的企業(yè)，才能穿越周期。而鋒龍股份這場資本狂飆的最終結(jié)局，或許還要交給時(shí)間來檢驗(yàn)。

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