本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

來(lái)源丨時(shí)代商業(yè)研究院

作者丨實(shí)習(xí)生陳嘉婕

編輯丨鄭琳

2026年1月9日，先聲再明醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“先聲再明”）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，中金公司和摩根士丹利擔(dān)任聯(lián)席保薦人。作為中國(guó)腫瘤領(lǐng)域的生物制藥公司之一，先聲再明聚焦于腫瘤創(chuàng)新藥物的研究、開(kāi)發(fā)與商業(yè)化，并通過(guò)持續(xù)的對(duì)外許可海外權(quán)利來(lái)最大化研發(fā)管線的全球價(jià)值。

招股書(shū)顯示（2026年1月9日呈遞），先聲再明已商業(yè)化5款創(chuàng)新藥，其中4款納入國(guó)家醫(yī)保目錄，覆蓋肺癌、胃腸道腫瘤及婦科癌癥等核心領(lǐng)域；同時(shí)擁有15項(xiàng)處于臨床階段的在研管線，包括SIM0270等具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的候選藥物。該公司通過(guò)“中國(guó)+全球”戰(zhàn)略，已與艾伯維、Ipsen等國(guó)際藥企達(dá)成總價(jià)值超28億美元的對(duì)外授權(quán)交易，2025年腫瘤資產(chǎn)對(duì)外授權(quán)交易數(shù)量位居中國(guó)生物制藥企業(yè)首位。其收入結(jié)構(gòu)以自研產(chǎn)品銷售為核心，疊加對(duì)外授權(quán)、技術(shù)合作及服務(wù)收入。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年—2025年前三季度，先聲再明的收入分別為15.22億元、12.96億元、12.38億元，2025年前三季度同比增長(zhǎng)33.0%，顯示復(fù)蘇跡象。特別是來(lái)自創(chuàng)新腫瘤藥物及候選藥物的收入在報(bào)告期內(nèi)各期的收入占比在90%以上。另外，該公司毛利由2023年的11.01億元降至2024年的9.37億元，降幅為15.0%，2025年前三季度為8.43億元，毛利率維持在68%左右。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，招股書(shū)顯示，先聲再明（山東）有限公司持股39.03%，海南先聲藥業(yè)有限公司持股38.46%，國(guó)投招商通過(guò)先進(jìn)制造基金二期間接持股9.33%，為主要股東之一。

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