《科創(chuàng)板日報(bào)》1月13日訊（記者 楊小?。?/strong>2026年伊始，一級(jí)市場的熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)至可控核聚變，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的企業(yè)近期都紛紛宣布完成融資。

其中，聚變整機(jī)與工程驗(yàn)證型企業(yè)星環(huán)聚能日前宣布完成A輪融資，由上海國投公司旗下上?？苿?chuàng)集團(tuán)、上海未來產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，中金資本、上海嘉定科投集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，中銀資產(chǎn)、曦晨資本、武岳峰科創(chuàng)等跟投，金額規(guī)模達(dá)10億元，刷新國內(nèi)民營聚變企業(yè)單筆融資紀(jì)錄。

此前的紀(jì)錄于2025年8月由諾瓦聚變創(chuàng)下，阿里、社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新專項(xiàng)基金等多個(gè)頭部資方投出了規(guī)模達(dá)5億元的天使輪。

而就在星環(huán)聚能發(fā)布融資信息的同時(shí)，東昇聚變、束研聚創(chuàng)等項(xiàng)目，也都紛紛更新了融資動(dòng)態(tài)。

聚變工程化平臺(tái)型企業(yè)東昇聚變，完成的是天使輪融資，規(guī)模達(dá)到數(shù)億元，其投資方陣容同樣豪華，囊括了復(fù)旦科創(chuàng)、紅杉中國、IDG資本、中科創(chuàng)星、高瓴、鼎暉百孚、龍芯創(chuàng)投、上海科創(chuàng)基金等各個(gè)不同類型的頭部資方。

面向聚變裝置的上游技術(shù)供應(yīng)商束研聚創(chuàng)，完成的則是數(shù)千萬元規(guī)模的種子輪融資，由涌鏵投資、東方富海、云澤資本等財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)以及一家未披露的核產(chǎn)業(yè)上市公司共同參與。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者還了解到，另有市場關(guān)注的頭部核聚變領(lǐng)域項(xiàng)目當(dāng)前也在融資推進(jìn)過程中，預(yù)計(jì)在春節(jié)前完成交割。

多名項(xiàng)目方和投資方人士均向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，可控核聚變這輪資本熱度與政策支持密切關(guān)聯(lián)?！敖谥鲃?dòng)聯(lián)系到我們的機(jī)構(gòu)明顯變多，整個(gè)賽道熱度很高?！庇许?xiàng)目方人士表示。

2025年下半年，“核聚變能”被明確納入“十五五”規(guī)劃建議前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)的范疇，未來將成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。與之并列的其他未來產(chǎn)業(yè)還包括腦機(jī)接口、量子科技、生物制造、具身智能以及6G。

值得一提的是，這其中量子科技、腦機(jī)接口等賽道，也都普遍被一級(jí)市場投資人認(rèn)為是今年的共識(shí)性賽道，將迎來較高的資本熱度。

有頭部量子科技項(xiàng)目人士則對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，今年行業(yè)或迎來較為激烈的競爭，“一方面是因?yàn)榻?jīng)過一段時(shí)間的技術(shù)研發(fā)探索后，各家都在產(chǎn)業(yè)化方面蓄勢待發(fā)，另一方面是要在窗口期中獲得足夠的資金等系列資源?！?/p>

視線回到可控核聚變領(lǐng)域，《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，由于該領(lǐng)域的驗(yàn)證周期長、資金需求量大等特征，可控核聚變賽道在2023年到2024年前后曾一度在資本市場遇冷。

據(jù)媒體報(bào)道，此次收獲大額融資的星環(huán)聚能，在早前進(jìn)行上一輪Pre-A輪融資時(shí)，就曾經(jīng)歷進(jìn)展不順利的問題。最終還是因?yàn)槠涔?yīng)商——上海超導(dǎo)的推薦，才鏈接到了上?？苿?chuàng)集團(tuán)，后者在經(jīng)過實(shí)地考察、技術(shù)評(píng)估和專家訪談等一系列評(píng)估后，在2024年領(lǐng)投了星環(huán)聚能的Pre-A輪融資。

而除了上述政策支持外，人工智能發(fā)展帶來的巨大能源需求，也讓可控核聚變這一能量生成方式引起了多方關(guān)注，投融資也重新恢復(fù)了活躍，截至2025年7月的一年內(nèi)，全球核聚變行業(yè)共籌集了26.4億美元的私募和公共資金，較2024年顯著增長，包括Pacific Fusion、Helion等全球頭部項(xiàng)目，收獲了數(shù)億美元級(jí)別的單筆大額融資。

國內(nèi)方面，可控核聚變產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金助力來源，也在隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性、重要性發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。可以看到，國資資金開始更多地進(jìn)入到可控核聚變領(lǐng)域，尤其是星環(huán)聚能這一輪融資的資方陣容中，聚集了來自上海國資的大手筆支持。

據(jù)悉，上?？苿?chuàng)集團(tuán)早在2024年P(guān)re-A輪領(lǐng)投敲定后，就開始推進(jìn)星環(huán)聚能A輪融資和落戶上海事宜。就在融資發(fā)布當(dāng)天，星環(huán)聚能簽約落戶上海嘉定區(qū)，設(shè)立研發(fā)中心及實(shí)驗(yàn)基地，重點(diǎn)推進(jìn)“星環(huán)一號(hào)”聚變裝置的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

截至目前，上海國投已經(jīng)在可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈條上多個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行了落子，包括牽頭聯(lián)合多家國企和投資機(jī)構(gòu)參與中國聚變增資擴(kuò)股，推動(dòng)公司總部遷址上海；更早前還支持了上海超導(dǎo)的并購重組。除了直接圍繞產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)展開項(xiàng)目投資外，上海國投還搭建了上海未來啟點(diǎn)社區(qū)和高能級(jí)策源平臺(tái)，助力打造聚變?nèi)瞬鸥叩睾蛣?chuàng)新高地。

在經(jīng)歷階段性降溫后，可控核聚變賽道重新獲得資本關(guān)注，也意味著這一方向正從“概念共識(shí)”邁向更強(qiáng)調(diào)工程能力與資源耐力的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)階段。