本周，全球資本市場正式步入深水區(qū)。在一系列“技術(shù)性偏差”與“關(guān)鍵性指引”的碰撞下，統(tǒng)帥需警惕市場從“情緒驅(qū)動(dòng)”向“邏輯落地”的硬核切換。

一、 宏觀脈動(dòng)：通脹的“假動(dòng)作”與政策的“定音錘”

下周的宏觀數(shù)據(jù)將面臨政府停擺后的“數(shù)據(jù)污染”，甄別噪音是第一要?jiǎng)?wù)。

• 美國CPI反彈（1月13日）：機(jī)構(gòu)預(yù)期核心CPI環(huán)比將顯著反彈至0.36%-0.38%。

  這種反彈很大程度是由于統(tǒng)計(jì)口徑的“技術(shù)性扭曲”。市場若在數(shù)據(jù)發(fā)布瞬間出現(xiàn)劇震，往往是由于算法交易的頭寸調(diào)整，統(tǒng)帥應(yīng)關(guān)注數(shù)據(jù)背后的真實(shí)消費(fèi)韌性而非紙面數(shù)值。

• 美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”與官員合唱（1月14日起）：威廉姆斯、博斯蒂克等票委密集發(fā)聲。重點(diǎn)關(guān)注其對(duì)“就業(yè)疲軟與通脹抬頭”并存矛盾的最新定調(diào)。

• 中國貿(mào)易底色（1月14日）：12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)揭曉。在基數(shù)效應(yīng)影響下，出口增速或回落至3%左右，需關(guān)注機(jī)電產(chǎn)品與集成電路出口的邊際改善。

二、 業(yè)績驗(yàn)證：金融的“體檢表”與AI的“風(fēng)向標(biāo)”

本周是美股財(cái)報(bào)季的第一個(gè)高潮，決定了市場風(fēng)格是“高位切換”還是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。

臺(tái)積電的指引將直接給高位震蕩的英偉達(dá)及全球AI半導(dǎo)體板塊“定生死”。若指引保守，需警惕科技股出現(xiàn)深度踩踏。

三、 政策與地緣：特朗普的“關(guān)稅利劍”與停擺倒計(jì)時(shí)

• 關(guān)稅判決（1月14日）：美國最高法院將就特朗普行政令加征關(guān)稅的合法性進(jìn)行最終裁決。這是全球供應(yīng)鏈定價(jià)的分水嶺。

• 財(cái)政懸崖再現(xiàn)（1月30日）：撥款法案本周進(jìn)入?yún)⒆h院審議。若博弈僵持，月底停擺預(yù)期將壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

• 地緣新變量：加拿大總理訪華（13-17日）與委內(nèi)瑞拉反對(duì)派訪美，或?qū)χ屑淤Q(mào)易鏈、能源供應(yīng)鏈產(chǎn)生短期沖擊。

• 稀土博弈（1月12日）：G7財(cái)長會(huì)談稀土問題，需警惕國內(nèi)稀土永磁板塊的對(duì)沖性波動(dòng)。

四、 產(chǎn)業(yè)奇點(diǎn)：核聚變開支周期與AIGC落地

1. 可控核聚變（1月16-17日）：合肥核聚變大會(huì)開啟。2025-2028年被視為核聚變資本開支的爆發(fā)期，國內(nèi)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投入達(dá)1465億元。關(guān)注相關(guān)超導(dǎo)、真空系統(tǒng)及精密制造鏈條。

2. AIGC開發(fā)者大會(huì)（1月17日）：關(guān)注OpenAI等技術(shù)應(yīng)用在垂直領(lǐng)域的實(shí)戰(zhàn)案例。

3. IPO新血：存儲(chǔ)巨頭兆易創(chuàng)新（1月13日）與CMOS領(lǐng)先者豪威（OmniVision）（1月12日）相繼在港掛牌，港股半導(dǎo)體板塊的流動(dòng)性與估值中樞將面臨重塑。

五、本周策略

1、美股關(guān)注財(cái)報(bào)表現(xiàn)，科技方向仍值得期待，中期無憂，短期可以繼續(xù)減倉；

2、港股目前表現(xiàn)相對(duì)疲軟，但性價(jià)比凸顯，適當(dāng)?shù)臀患哟蠖ㄍ读Χ龋?/p>

3、A股關(guān)注核心板塊如商業(yè)航天、AI應(yīng)用、機(jī)器人等方向的輪動(dòng)節(jié)奏，聚焦主線即可。

以上觀點(diǎn)供參考！