本以為，早在五年前就開始債務重組的華夏幸福，如今應該要接近“幸?！绷?。

沒想到兩紙公告，又將這家曾經的爆雷房企，再次推到了懸崖邊。

一則是關于華夏幸福及實控人王文學被平安告上法庭，索賠64億。

要知道，華夏幸?，F(xiàn)在的市值，也才88億。

這64億的官司，對王文學來說，很可能是壓死駱駝的最后一根稻草。

另一則是華夏幸福2025年年度業(yè)績預虧的提示公告，同樣讓人很絕望——

華夏幸福預計2025年歸母凈利潤為負值，經營出現(xiàn)虧損，且虧損金額預計將會超過上一年度經審計的凈資產。

意味著，華夏幸福2025年末的凈資產可能為負值。

也就是說，這家曾經的 “ 環(huán)京大地主”，很可能資不抵債！

其實，早有跡象了。

去年前三季度，華夏幸福的財務業(yè)績就已經亮起“警報”。

很明顯，華夏幸福在經過長達5年的債務重組后，業(yè)績并沒有筑底反彈。

甚至，虧損還進一步擴大了。

今年前三季度，華夏幸福收入跌幅超72%，還不到39億，收入大幅縮水。

歸母凈利潤為虧損98.29億，超過2023及2024的全年虧損。

若是算上第四季度，華夏幸福去年的凈虧損，很可能超過百億。

并且截至2025年三季度末，華夏幸福的歸母凈資產已經是-47.38億。

從去年半年報開始，華夏幸福就已經陷入“資不抵債”的漩渦。

如今，這個債務黑洞看起來也愈來愈大。

雖然重組正在進行時，但華夏幸福仍未脫離險境。

如今，第一大股東“索命”來了。

也就是開頭提到的64億官司，平安資管及平安人壽申請仲裁華夏控股及其實控人王文學。

原因是，平安當年戰(zhàn)略入股華夏幸福時，簽了三年業(yè)績對賭協(xié)議。

如不能完成業(yè)績，華夏控股將對平安進行補償，王文學承擔連帶保證責任。

眾所周知，當時平安入股華夏，這場資本聯(lián)姻還成了行業(yè)佳話。

平安累計對華夏幸福投入約180億，誰能想到，這是平安踩的最大一顆雷。

截至去年9月末，平安仍合計持有華夏幸福9.86億股份，持股25.19%，對應市值只剩下22億。

后來的事情大家都知道了，除了2018、2019年擦線完成目標，2020年的華夏幸福已經開始出現(xiàn)危機，離最終業(yè)績目標相差甚遠。

但6年時間過去了，平安如今才找上門來索賠，就……

這也預示著，平安和華夏幸福關系徹底破裂，發(fā)展到全面對抗的地步。

“ 業(yè)績補償”這招絕殺，平安最終還是把刀，揮向了華夏幸福。

不過，平安和華夏幸福鬧掰了這件事，已經持續(xù)一年多了，雖然華夏幸福的重組方案已經通過了，但之后的過程，并不順利。

圖源自視覺中國，已授權

事情要從2024年說起，當時華夏幸福為了降債，提出“置換帶”方案。

即以2元對價向廊坊資管轉讓2家下屬公司，以此抵消約226億的債務。

但這個方案提出時，就遭到第一大股東平安反對，原因是 化債方案不公平。

部分債權人認為這一方案定向以資抵債，存在掏空公司優(yōu)質資產的嫌疑，向特定債券人傾斜利益。

就這樣吵了一年多，去年5月“置換帶”方案還是通過了。

但反對票占比高達44.6%，平安最終還是沒能扭轉局面。

這次事件后，華夏幸福和平安的裂痕，就越來越深了。

到去年11月，一名債權人因417萬欠款對華夏幸福申請預重整，華夏幸福 表示“無異議”，這件事被平安得知后雙方發(fā)生了巨大分歧和爭議。

此時，平安對華夏幸福的信任度可以說是大幅降低。

緊接著，平安對華夏幸福提出了5個臨時議案，其中包括罷免在華夏幸福任職長達15年的非獨立董事、對華夏幸福財務盡調等。

但最終被華夏幸福董事會以7票反對、1票同意為由未獲通過，其中董事長王文學帶頭投了反對票。

至此，華夏幸福和平安正式撕破臉，這也就有了如今的平安把王文學告了，索要64億巨額賠償。

可見，爆雷房企債務重組過程十分艱難，面對債權人之間的利益博弈，雙贏更是難上加難。

在資本市場上，沒有永遠的 "幸福"，也沒有絕對的 "平安"。

只有對風險的敬畏與防范， 華夏幸福，輸在盲目擴張、王文學“一言堂”。

而 平安輸就輸在，當初“看走眼”。

你怎么看？

關注我們，來評論區(qū)聊聊~

掃下方二維碼，直接進群暢聊~