上證指數(shù)盤中一度攀升至4106.48點(diǎn)，這是自2015年7月以來的最高水平，半日成交額突破2萬億元大關(guān)。

2026年1月9日上午9時(shí)30分，A股三大指數(shù)開盤漲跌不一：滬指高開0.09%，深成指低開0.30%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.69%。盤初市場風(fēng)格呈現(xiàn)明顯分化，石油、采掘、風(fēng)電、商業(yè)航天概念等板塊開盤活躍；能源金屬、半導(dǎo)體、貴金屬、人腦工程概念等板塊開盤走低。

隨著交易時(shí)間的推移，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)暖，三大股指集體走高。

當(dāng)日盤中，滬指強(qiáng)勢拉升漲近0.6%，成功突破4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高觸及4106.48點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2015年7月底以來的新高。

截至午間收盤，滬指漲0.3%報(bào)4095.33點(diǎn)，深證成指漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.1%，滬深北三市合計(jì)成交約2.08萬億元。

市場走勢

上午的盤面展現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。從行業(yè)板塊看，有色、軍工、零售、石油等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，商業(yè)航天、軍貿(mào)概念、AI應(yīng)用概念等主題投資活躍。

值得注意的是，商業(yè)航天概念板塊在開盤時(shí)即表現(xiàn)活躍，延續(xù)了近期的強(qiáng)勢。從數(shù)據(jù)看，早盤A股逾60只個(gè)股漲停，超過3200只股票上漲，下跌個(gè)股不足2000家。

互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒等行業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲，航天軍工、貴金屬等延續(xù)上漲熱情。保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊走低，對(duì)指數(shù)形成一定拖累。

市場呈現(xiàn)“權(quán)重搭臺(tái)、題材唱戲”的特征，中小盤股整體表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)重股。

驅(qū)動(dòng)力量

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前市場走強(qiáng)背后有多重因素支撐。中原證券指出，進(jìn)入1月份以來，支持市場走好的主要因素依然存在。

人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，市場對(duì)年初信貸投放及后續(xù)政策抱有期待。企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)已發(fā)生積極變化，以先進(jìn)制造和出海企業(yè)為代表的新經(jīng)濟(jì)力量，正驅(qū)動(dòng)A股收益率企穩(wěn)回升，為市場提供了較好的基本面支撐。

財(cái)信證券分析認(rèn)為，國內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)將延續(xù)“適度寬松”的立場。同時(shí)，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2026年將延續(xù)降息周期，全球流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松。

海外流動(dòng)性環(huán)境的積極變化為A股市場創(chuàng)造了有利的外部條件。綜合內(nèi)外因素，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場環(huán)境更支持“慢?！毙星椤?/p>

面對(duì)市場在關(guān)鍵點(diǎn)位的表現(xiàn)，各大機(jī)構(gòu)給出了不同的解讀和策略建議。

中原證券認(rèn)為，國內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)將延續(xù)“適度寬松”的立場。

上證指數(shù)維持小幅震蕩上行的可能性較大，建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。

財(cái)信證券的觀點(diǎn)則更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為短期連續(xù)普漲快漲行情或暫告一段落，指數(shù)層面震蕩向上、題材板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情大概率再度成為市場主基調(diào)。

該機(jī)構(gòu)主要基于兩方面考慮：一方面是部分獲利盤有止盈需求，另一方面是當(dāng)前市場環(huán)境更支持“慢牛”行情。因此短期內(nèi)，題材板塊呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化是大概率事件。

后市展望

東吳證券分析認(rèn)為，上證指數(shù)在4100點(diǎn)下方繼續(xù)震蕩，趨勢上仍保持強(qiáng)勢，不必太過擔(dān)心。目前上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均突破了歷史趨勢線壓力，短期調(diào)整后只要不再重新跌回，慢牛趨勢都會(huì)繼續(xù)保持。

東莞證券則指出，在連續(xù)放量上漲后，短期A股可能已進(jìn)入必要的回落整固階段，繼續(xù)上攻前或先震蕩整理。隨著“十五五”產(chǎn)業(yè)指引、海外流動(dòng)性寬松、國內(nèi)政策托底效應(yīng)等多重利好因素釋放，將繼續(xù)為A股市場提供支撐。

后續(xù)增量穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)將不斷驅(qū)動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，市場有望繼續(xù)向上演繹，迎接春季行情。財(cái)信證券進(jìn)一步指出，往后看，在海外經(jīng)濟(jì)仍有韌性、美元流動(dòng)性大概率持續(xù)寬松、中國政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、“反內(nèi)卷”持續(xù)提振物價(jià)預(yù)期下，預(yù)計(jì)A股牛市仍將延續(xù)。

機(jī)構(gòu)分析普遍認(rèn)為，短期市場或?qū)⑦M(jìn)入震蕩整固階段，但中長期向好的趨勢未改。隨著政策預(yù)期向好和基本面改善，A股市場有望繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。