稀宇科技（MiniMax）創(chuàng)始人閆俊杰在MiniMax上市現(xiàn)場(chǎng)。 本文圖均為 受訪者 供圖

“當(dāng)下的AI時(shí)代是最好的時(shí)代，也是最有利于創(chuàng)業(yè)者的時(shí)代?！?/p>

日前，上海稀宇科技（MiniMax）創(chuàng)始人閆俊杰談到自己心中的AI時(shí)代——1月9日，這家上海的AI公司正式迎來(lái)港股上市，成立不足四年、幾乎全員“95后”的MiniMax，成功刷新全球AI領(lǐng)域從創(chuàng)立到上市的最短時(shí)間紀(jì)錄。

1月9日，AI大模型公司MiniMax（0100.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板，開(kāi)盤漲超42%，截至發(fā)稿時(shí)漲超60%，市值突破800億港元。

閆俊杰在上市儀式上表示，“這也是我們的使命‘Intelligence with Everyone’的含義。過(guò)去四年，我們從零開(kāi)始，靠一群年輕人構(gòu)建了全球領(lǐng)先的全模態(tài)能力，并服務(wù)了全球 2 億多用戶。但這一切只是剛剛開(kāi)始。我們期待接下來(lái)四年 AI 行業(yè)的進(jìn)步速度和過(guò)去四年一樣快，我們也努力能在里面能做出自己的貢獻(xiàn)?！?/p>

根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)，此次MiniMax登陸港交所，無(wú)疑是在寒冷的冬日添上一把最熱的火——據(jù)此前公布的配發(fā)結(jié)果，假設(shè)綠鞋全額行使，此次全球發(fā)售約3358萬(wàn)股最終以每股165港元的定價(jià)上限發(fā)行，募集資金總額約55.4億港元。其中公開(kāi)發(fā)售部分獲得1837倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分亦獲37倍認(rèn)購(gòu)。

這場(chǎng)認(rèn)購(gòu)狂潮的火爆程度，在港股歷史上也屬罕見(jiàn)。對(duì)比近年來(lái)的明星新股，2021年快手上市時(shí)錄得約1200倍超購(gòu)，而這次MiniMax和昨日上市的另一家AI獨(dú)角獸智譜幾乎同時(shí)刷新這一紀(jì)錄。

值得注意的是，這也是一個(gè)月內(nèi)上海第五家科技公司成功叩開(kāi)資本市場(chǎng)大門——自去年12月17日起，沐曦股份（688802.SH）、英矽智能（3696.HK）、壁仞科技（6082.HK）、天數(shù)智芯（9903.HK）先后登陸科創(chuàng)板或港交所，對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)而言，上海無(wú)疑成為最適宜的土壤。作為國(guó)內(nèi)知名的AI獨(dú)角獸之一，MiniMax在創(chuàng)業(yè)之初，曾經(jīng)輾轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)多個(gè)城市，最終，上海對(duì)于草根創(chuàng)客的熱情和包容，使他們最終選擇深耕于此。

“一家人工智能公司的真正價(jià)值是提供源源不斷的先進(jìn)智能，并為人所用。MiniMax將為智能的進(jìn)步持續(xù)奮斗，也為社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)?！闭劦絀PO的心路歷程，閆俊杰表示。

據(jù)公開(kāi)信息，MiniMax引入阿里巴巴、易方達(dá)等14家明星基石投資者，認(rèn)購(gòu)總額約27.23億港元，投資者類型包括國(guó)際長(zhǎng)線、頭部科技、中資長(zhǎng)線及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略等多個(gè)維度。

通常來(lái)看，長(zhǎng)線基金投資門檻高，偏愛(ài)商業(yè)模式成熟、技術(shù)壁壘過(guò)硬的企業(yè)。國(guó)際資管巨頭向來(lái)對(duì)參與港股IPO基石投資十分審慎。此番出手投資MiniMax，既是認(rèn)可全球AI第一梯隊(duì)的稀缺價(jià)值，更彰顯對(duì)其未來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的堅(jiān)定信心。

公開(kāi)資料顯示，MiniMax 成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，也是少數(shù)自成立起，即專注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術(shù)迭代密集，關(guān)鍵技術(shù)突破頻率高，接連在語(yǔ)音、視頻與文本等模型取得突破性進(jìn)展。

AI大模型公司MiniMax（0100.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板

MiniMax自成立到2025年9月累計(jì)花費(fèi)5億美元，對(duì)比OpenAI的400億至550億美元累計(jì)花銷——相關(guān)消耗僅占不到1%。

從年齡來(lái)看，這是一家年輕而富有朝氣的公司：?jiǎn)T工385人，平均年齡29歲，研發(fā)人員占比近74%，董事會(huì)平均年齡32歲，在股東方面，MiniMax獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書(shū)、高瓴、IDG、紅杉、經(jīng)緯、明勢(shì)、云啟等多家機(jī)構(gòu)的投資和支持。

此次MiniMax的順利上市，也是為去年的上海人工智能產(chǎn)業(yè)交出一張出色的成績(jī)單——在剛剛過(guò)去的2025年，上海人工智能產(chǎn)業(yè)交出一份靚麗的成績(jī)單：去年三季度，上海AI產(chǎn)業(yè)交出“雙破百”記錄——大模型備案與生成式AI應(yīng)用登記均突破100項(xiàng)，AI在各重點(diǎn)行業(yè)快速有序落地。

上海正在以“模塑申城”行動(dòng)為抓手，扎實(shí)推進(jìn)《上海市進(jìn)一步擴(kuò)大人工智能應(yīng)用的若干措施》（簡(jiǎn)稱上海人工智能“12條”），人工智能“上海方案”年度任務(wù)全部完成。前三季度，全市394家規(guī)上企業(yè)營(yíng)收4354.92億元，同比增長(zhǎng)39.6%，利潤(rùn)總額407.81億元，同比增長(zhǎng)11.4%。整體呈現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、效益提升的良好局面，預(yù)計(jì)全年規(guī)上人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模超5500億元，增速超30%。

在AI產(chǎn)業(yè)的孵化上，上海無(wú)疑走在世界前列，MiniMax乃至其他科創(chuàng)企業(yè)的成功上市，只是其中一道縮影。

另一家上海AI獨(dú)角獸、階躍星辰副總裁李璟告訴澎湃新聞?dòng)浾?，“今天?lái)看，上海無(wú)論是國(guó)資的開(kāi)放程度，還是創(chuàng)業(yè)生態(tài)都走在前面。相比上海的其他地區(qū)、甚至海外有些地方產(chǎn)業(yè)生態(tài)、模型能力還很基礎(chǔ)。所以我們上海的企業(yè)出海業(yè)務(wù)有很大的機(jī)會(huì)?！?/p>

李璟表示，以上海的模速空間為例，現(xiàn)在成熟的企業(yè)越來(lái)越多，像一個(gè)生態(tài)雨林。很多科技AI的硬件創(chuàng)業(yè)者可以相聚在一起，有足夠多的產(chǎn)品、足夠多的沙龍、足夠多的交流，場(chǎng)地不大但卻很好玩——這就是應(yīng)用產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的體現(xiàn)。

“MiniMax的成功上市，既是企業(yè)長(zhǎng)期技術(shù)積累與市場(chǎng)開(kāi)拓能力的體現(xiàn)，也折射出上海人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)的整體成熟與賦能效能?！鄙虾Ｈ斯ぶ悄苎芯吭涸洪L(zhǎng)、全球工業(yè)人工智能聯(lián)盟卓越中心總干事宋海濤告訴澎湃新聞。

宋海濤認(rèn)為，上海正將人工智能作為驅(qū)動(dòng)城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心引擎，明確以大模型、腦機(jī)接口、具身智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)為主攻方向，持續(xù)筑牢算力、數(shù)據(jù)、模型框架等基礎(chǔ)支撐。

當(dāng)前，“算力筑基、模型引領(lǐng)、應(yīng)用賦能”的全鏈條發(fā)展格局正加速形成。政策層面也更聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)與真實(shí)需求，推動(dòng)資源精準(zhǔn)投向創(chuàng)新前沿與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，促進(jìn)技術(shù)在真實(shí)場(chǎng)景中快速迭代與落地應(yīng)用。

他認(rèn)為，對(duì)MiniMax這類企業(yè)而言，上海逐步構(gòu)建的“技術(shù)創(chuàng)新—場(chǎng)景驗(yàn)證—產(chǎn)業(yè)放大”良性生態(tài)具有重要意義：浦東張江、徐匯西岸、閔行大零號(hào)灣等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)形成技術(shù)策源高地，算力、算法、芯片、語(yǔ)料及孵化加速等環(huán)節(jié)獲得體系化支持，同時(shí)依托超大城市豐富的產(chǎn)業(yè)與民生場(chǎng)景，助力企業(yè)更快跑通商業(yè)模式、實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。