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險企股權(quán)出讓，仍在進(jìn)行時。近日，誠泰財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“誠泰保險”）19000萬股股份，占總股本的3.18%，在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為云南冶金集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“云南冶金”），披露時間自2025年12月30日至2026年1月28日，轉(zhuǎn)讓底價18442.28萬元。

作者｜藍(lán)鯨新聞 石雨 實習(xí)楊碩

從股權(quán)出讓方背景來看，據(jù)天眼查信息，云南冶金成立于1990年，總部位于云南省昆明市，是國有控股的大型有色金屬企業(yè)，中國鋁業(yè)集團(tuán)成員，目前由中國銅業(yè)有限公司實控。

作為發(fā)起股東之一，云南冶金最早持股比例為19%，伴隨著誠泰保險逐步增資，其持股比例也隨之稀釋。當(dāng)前，云南冶金持股比例為3.18%，為誠泰保險第8大股東。

從誠泰保險整體股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，其目前共有11家股東，其中單一第一大股東為新紫光集團(tuán)有限公司，持股33%，國有股云南省康旅控股集團(tuán)有限公司、昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司、昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司各自持股13.4%，并列為第二大股東；昆明港通物流集團(tuán)有限公司，持股8.71%，而其余股東持股比例則均不足5%。

值得關(guān)注的是，誠泰保險大量股權(quán)正處于異常狀態(tài)，比如第二大股東云南康旅控股，所持的13.4%股權(quán)被質(zhì)押，昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資所持股權(quán)被質(zhì)押、被凍結(jié)等等。目前，11家股東中，7家股東所持股權(quán)存在全部或部分被質(zhì)押、被凍結(jié)的情況，合計占比約56.96%。

股東質(zhì)押所持股權(quán)以提高資金流動性是常見融資手段，但也可能帶來潛在風(fēng)險，業(yè)內(nèi)人士提醒道，若股東因無法贖回股權(quán)而喪失持股權(quán)，可能引發(fā)公司治理結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定，甚至影響戰(zhàn)略決策的連續(xù)性。此外，股東的債務(wù)風(fēng)險也可能通過司法程序直接傳導(dǎo)至公司，影響正常經(jīng)營。

此前，誠泰保險第十大股東大連百年商城有限公司，其所持1.68%被凍結(jié)股權(quán)分別在2025年三度進(jìn)行拍賣，但均以流拍告終。

此次云南冶金掛牌轉(zhuǎn)讓的3.18%股權(quán)，處于正常狀態(tài)，但能否順利出讓，還是未知數(shù)。近兩年，保險公司股權(quán)交易市場漸冷，轉(zhuǎn)讓無果、拍賣流拍成為常態(tài)化。

事實上，早在兩年前，云南冶金即曾謀求出讓誠泰保險股權(quán)。2023年11月，云南冶金在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌首度轉(zhuǎn)讓其所持1.9億股股份，轉(zhuǎn)讓底價為15622.55萬元。同年12月以及2024年，云南冶金屢度掛牌所持誠泰保險股權(quán)，但最終均無人接盤告終。

值得一提的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的底價較此前轉(zhuǎn)讓時有所提高，在市場轉(zhuǎn)冷下，則需更關(guān)注標(biāo)的“成色”。

成立于2011年12月的誠泰保險，是唯一一家總部設(shè)在云南的全國性保險公司，注冊資本為59.7億元。目前，共設(shè)立云南、四川等5家分公司，100家中心支公司和支公司。2020年，誠泰保險投資幸福人壽，搭建起產(chǎn)壽互動戰(zhàn)略格局。

從其當(dāng)前的業(yè)務(wù)布局來看，其強(qiáng)調(diào)通過打造靈活高效的市場化機(jī)制，開展科技化、互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，形成服務(wù)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢。業(yè)績數(shù)據(jù)方面，2024年，誠泰保險保費收入20.28億元，與上年基本持平，但凈虧損2.97億元，較上年2.37億元的虧損額同比增加25%，虧損敞口有所擴(kuò)大。

最新償付能力報告顯示，2025年前三季度，誠泰保險保費收入17.63億元，同比增長15.83%，同期實現(xiàn)凈利潤0.19億元，扭虧為盈。截至三季度末，公司綜合、核心償付能力充足率分別為341%、339%，最新一次綜合評級為BB級。

掛牌公告顯示，截至2025年11月末，誠泰保險營業(yè)收入達(dá)到19.97億元，同期實現(xiàn)凈利潤0.53億元，較前三季度凈利潤大幅提升。

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