編輯：張濤

2025年末，中國(guó)汽車行業(yè)上演了一場(chǎng)規(guī)模空前的“資本備糧”行動(dòng)：深藍(lán)汽車募資約61.22億元，江淮汽車35億元定增獲批，北汽藍(lán)谷60億元再融資落地。短短數(shù)周，超百億資金密集涌入新能源汽車賽道。在外界看來(lái)，這是2026年車企殘酷淘汰賽的序幕。

與此同時(shí)，一個(gè)關(guān)鍵政策節(jié)點(diǎn)是：2026年1月1日起，中國(guó)新能源汽車購(gòu)置稅政策將從“全額免征”轉(zhuǎn)為“減半征收”。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著新能源汽車產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)邏輯的根本性轉(zhuǎn)變——從“政策輸血”全面轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)造血”。

· 融資動(dòng)向 備戰(zhàn)“廣積糧”

2025年末的這場(chǎng)融資潮，呈現(xiàn)出緊迫性和戰(zhàn)略性的雙重特征。深藍(lán)汽車的61.22億元增資擴(kuò)股，將主要用于新車型研發(fā)、智能化與電動(dòng)化技術(shù)升級(jí)以及全球品牌建設(shè)。作為長(zhǎng)安汽車旗下的新能源主力品牌，深藍(lán)在2025年1-10月保持了銷量同比增長(zhǎng)57.1%的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

江淮汽車的35億元定增，將全部投入“新能源乘用車項(xiàng)目”和“新能源乘用車車身零部件項(xiàng)目”。其中25億元用于新能源乘用車項(xiàng)目，10億元用于車身零部件項(xiàng)目。江淮汽車旗下高端電動(dòng)品牌“尊界”系列將是重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

北汽藍(lán)谷獲批的60億元再融資項(xiàng)目，將主要用于新能源車型開發(fā)以及AI智能化平臺(tái)與智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開發(fā)項(xiàng)目。北汽藍(lán)谷旗下?lián)碛邢斫?、極狐和BEIJING三大核心品牌。

除了上述三家，阿維塔正在沖刺10億美元IPO，嵐圖汽車則通過(guò)介紹上市方式登陸港股。這場(chǎng)密集的資本動(dòng)作，本質(zhì)上是在為2026年更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)儲(chǔ)備“彈藥”。

· 政策轉(zhuǎn)型 從輸血到造血的分水嶺

2026年將是中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策分水嶺。根據(jù)政策安排，2026年1月1日至2027年12月31日，新能源汽車購(gòu)置稅將從“全免”調(diào)整為“減半征收”，每輛新能源乘用車減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元。

這一政策調(diào)整意味著，購(gòu)買一輛20萬(wàn)元的新能源汽車，消費(fèi)者需多支出1萬(wàn)元購(gòu)置稅；而購(gòu)買50萬(wàn)元的高端車型，需多支出3.5萬(wàn)元稅款。這一變化將對(duì)不同價(jià)格區(qū)間的車型產(chǎn)生差異化影響。政策調(diào)整也涉及技術(shù)要求的提升。2026年起，享受購(gòu)置稅減免的純電動(dòng)乘用車百公里電能消耗量需符合更高標(biāo)準(zhǔn)；插電式混合動(dòng)力乘用車純電動(dòng)續(xù)駛里程不低于100公里，整車能耗要求也更為嚴(yán)格。這些政策變化傳遞出明確信號(hào)：新能源汽車產(chǎn)業(yè)需要從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)，政策退坡可鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)提升產(chǎn)品性能、降低成本增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

· 資金投向 競(jìng)爭(zhēng)維度深化與升級(jí)

分析各車企的融資用途，可以窺見2026年汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)維度或?qū)⑾蚋顚哟伟l(fā)展。

技術(shù)研發(fā)成為資金的主要流向。北汽藍(lán)谷的60億元融資將重點(diǎn)投向AI智能化平臺(tái)及智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開發(fā)；江淮汽車的35億元定增將用于智能線控底盤、智能座艙、智能駕駛等核心模塊。

產(chǎn)品矩陣完善是另一重點(diǎn)。深藍(lán)汽車計(jì)劃在未來(lái)5年推出30余款全新車型；江淮汽車則為2026-2027年的三款尊界新車鋪路；北汽藍(lán)谷的新能源車型開發(fā)項(xiàng)目將覆蓋極狐與享界品牌旗下多款車型。

全球化布局也成為戰(zhàn)略重點(diǎn)。深藍(lán)汽車在融資方案中明確表示將提升全球品牌影響力。行業(yè)預(yù)測(cè)顯示，2026年新能源乘用車出口銷量預(yù)計(jì)達(dá)329萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)40%，出口占比將進(jìn)一步提升至21.6%左右。

這些投資方向表明，車企的競(jìng)爭(zhēng)正從簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向技術(shù)、產(chǎn)品、全球布局的多維度競(jìng)爭(zhēng)。

· 市場(chǎng)格局 淘汰賽加速與陣營(yíng)分化

2026年，中國(guó)汽車市場(chǎng)格局或?qū)⒂瓉?lái)更加劇烈的分化與整合。

新勢(shì)力陣營(yíng)已重新洗牌，從“蔚小理”到如今的“鴻零米”（鴻蒙智行、零跑、小米）。2025年11月，鴻蒙智行問鼎新勢(shì)力第一，零跑緊隨其后，小米汽車則連續(xù)三個(gè)月交付量穩(wěn)定在4萬(wàn)輛以上。

傳統(tǒng)車企孵化的新品牌開始展現(xiàn)出不容小覷的競(jìng)爭(zhēng)力。極氪品牌2024年全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)總收入759億元；嵐圖汽車在上市前即實(shí)現(xiàn)盈利，并連續(xù)7個(gè)月銷量破萬(wàn)。

外資品牌也在積極轉(zhuǎn)型。大眾汽車集團(tuán)計(jì)劃在2026年和2027年向市場(chǎng)推出約30款全新電動(dòng)化車型，預(yù)示著2026年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加強(qiáng)。隨著政策紅利的逐步退坡，那些缺乏核心技術(shù)、資金不足的車企將面臨更大生存壓力，行業(yè)淘汰賽將加速推進(jìn)。

· 未來(lái)展望 從量變到質(zhì)變的產(chǎn)業(yè)躍遷

2026年將是中國(guó)汽車工業(yè)從“量變”到“質(zhì)變”的關(guān)鍵一年。隨著政策驅(qū)動(dòng)減弱，市場(chǎng)機(jī)制將在行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

技術(shù)創(chuàng)新將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著新能源汽車普及率提高，差異化競(jìng)爭(zhēng)將更多依賴于智能駕駛、智能座艙、電子電氣架構(gòu)等核心技術(shù)，車企需要在這些領(lǐng)域構(gòu)建自己的護(hù)城河。商業(yè)模式創(chuàng)新也將成為重要發(fā)展方向。從硬件銷售到軟件服務(wù)，從車輛銷售到出行服務(wù)，車企需要探索新的盈利模式。例如，通過(guò)軟件訂閱服務(wù)獲得持續(xù)收入，改變傳統(tǒng)的一次性銷售模式。產(chǎn)業(yè)鏈整合將加速推進(jìn)。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，車企需要與上下游企業(yè)形成更緊密的合作關(guān)系，共同提升產(chǎn)業(yè)鏈效率和競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)汽車工業(yè)正經(jīng)歷從“跟隨”到“部分引領(lǐng)”的關(guān)鍵跨越。2026年，隨著更多中國(guó)品牌走向全球市場(chǎng)，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)有望在全球價(jià)值鏈中向上攀升。

對(duì)于那些已經(jīng)做好資金、技術(shù)、市場(chǎng)準(zhǔn)備的車企而言，2026年是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)；而對(duì)于那些準(zhǔn)備不足的車企，則可能面臨生存危機(jī)。無(wú)論如何，新年“淘汰賽”已經(jīng)開啟，政策驅(qū)動(dòng)減弱，市場(chǎng)機(jī)制強(qiáng)化，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，將共同推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新一輪整合期。

（圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)）

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