2025年底路過各大宗商品交易中心，空氣中彌漫著一種極其焦灼的氣息。

這不是因?yàn)榻饍r(jià)漲了，也不是因?yàn)橛蛢r(jià)跌了，而是因?yàn)橐环N極其普通、甚至有些“土氣”的金屬——銅，徹底瘋了。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格沖破10萬元一噸，倫敦市場(chǎng)更是刷新了人類歷史的認(rèn)知。

但最魔幻的一幕是：一艘滿載4萬噸銅精礦的貨輪，原本的目的地是上海。但在航行途中，他接到了一個(gè)緊急指令：原地掉頭，改道美國(guó)新奧爾良。貨主寧可多付20%的天價(jià)違約金和運(yùn)費(fèi)，也要把這批貨“截胡”到美國(guó)。

這不是在拍電影，這是正在發(fā)生的全球資源“暗戰(zhàn)”。為什么這塊紅色的金屬，突然從“工業(yè)邊角料”變成了大國(guó)博弈的“頭等獎(jiǎng)券”？

很多人會(huì)問：我們現(xiàn)在不是在搞AI、搞數(shù)字化嗎？這些不都是虛的、是代碼嗎？為什么還要掙這些沉甸甸的金屬？

這就是認(rèn)知的誤區(qū)。

請(qǐng)記住一句話：所有的虛擬繁榮，都必須建立在物理連接的基礎(chǔ)上。

先看AI。大家都知道訓(xùn)練大模型需要算力，算力需要顯卡，但顯卡得插在服務(wù)器里，服務(wù)器得裝在數(shù)據(jù)中心里。一個(gè)1吉瓦規(guī)模的數(shù)據(jù)中心，為了解決散熱和內(nèi)部連接，就要吃掉5萬噸銅。

你用ChatGPT問一個(gè)問題，背后其實(shí)都有幾根銅線在微微發(fā)熱。甚至可以說，訓(xùn)練一次頂級(jí)大模型的耗銅量，能直接“吃掉”37輛電動(dòng)車的配額。

再看我們引以為傲的新能源。如果你覺得買的是一輛“智能車”，其實(shí)你買的是一堆“移動(dòng)的銅”。傳統(tǒng)燃油車全身只有23公斤銅，而電動(dòng)車直接翻了三倍多，達(dá)到80多公斤。如果你坐上一輛電動(dòng)大巴，那你其實(shí)是坐在300多公斤銅上面移動(dòng)。

不管是海上風(fēng)電還是光伏電站，它們本質(zhì)上都是把大自然的能量轉(zhuǎn)化為電流，而銅，就是承載這些電流最完美、最無可替代的容器。所以，銅有了一個(gè)新的綽號(hào)：“新石油”。

過去二十年，人類的財(cái)富靠石油驅(qū)動(dòng)；而未來二十年，誰手里有銅，誰才拿到了通往數(shù)字文明和綠色文明的入場(chǎng)券。

既然需求這么大，多挖點(diǎn)不就行了？

問題在于，地球已經(jīng)“貧血”了。

我們正在經(jīng)歷一個(gè)尷尬的時(shí)代：好挖的礦、含金量高的礦，基本都被前人挖光了。

上世紀(jì)90年代，如果你在智利發(fā)現(xiàn)一座銅礦，一噸礦石里能煉出近8公斤銅；但到了現(xiàn)在，一噸礦石里能煉出5公斤就謝天謝地了。為了得到同樣數(shù)量的銅，礦企必須挖開雙倍的泥土，消耗雙倍的能源。

更絕望的是，新礦山的開發(fā)周期長(zhǎng)得令人發(fā)指。

你想建個(gè)網(wǎng)站，可能只需要幾天。你想造臺(tái)車，可能需要幾年。但你想開一座銅礦，平均需要16年！在美國(guó)，有一個(gè)巨大的銅礦項(xiàng)目，因?yàn)榄h(huán)保、原住民保護(hù)等各種拉鋸戰(zhàn)，整整拖了26年還沒開工。

再加上2025年各種“黑天鵝”：智利塌方、印尼泥石流、剛果（金）礦震。供應(yīng)端就像一個(gè)漏風(fēng)的風(fēng)箱，還沒等補(bǔ)好舊洞，新洞又出來了。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來的供需缺口不是幾萬噸，而是幾十萬噸。這種缺口，是任何短期政策都填補(bǔ)不了的物理鴻溝。

甚至，在這場(chǎng)漲價(jià)潮中，最慘的不是消費(fèi)者，而是我們國(guó)家的銅冶煉廠。

中國(guó)擁有全球一半的精煉銅產(chǎn)能。原本的商業(yè)模式很簡(jiǎn)單：礦山賣石頭給冶煉廠，冶煉廠收點(diǎn)加工費(fèi)，把石頭變成銅塊。

但現(xiàn)在，因?yàn)槿澜缍荚趽屇且欢↑c(diǎn)礦石，加工費(fèi)（TC/RC）竟然歷史性地跌到了“0美元”。

這意味著什么？意味著中國(guó)的冶煉廠幫別人干活，不僅一分錢拿不到，甚至在某些極端情況下還要“倒貼錢”求著人家把礦石送過來。為什么要這么卑微？因?yàn)闄C(jī)器一旦停下來，損失更慘重；為了維持那一點(diǎn)開工率，整個(gè)行業(yè)都在“割肉換命”。

這種極端倒掛的背后，是資源的絕對(duì)話語權(quán)在向礦山端傾斜。目前，國(guó)內(nèi)大廠不得不聯(lián)合減產(chǎn)，開始滿世界找“廢銅”來維持生計(jì)。甚至有人想到了“以鋁代銅”，但可惜的是，在精密電子和高端制造領(lǐng)域，鋁那點(diǎn)導(dǎo)電性根本撐不起AI時(shí)代的雄心。

這時(shí)候，再回到文章開頭那一幕，為什么美國(guó)要不計(jì)代價(jià)地在海上“截胡”銅資源？

因?yàn)閼?zhàn)略焦慮。

高盛曾提出了一個(gè)“電網(wǎng)-AI-國(guó)防”的三角框架。在這個(gè)框架里，銅不再是普通的商品，而是和導(dǎo)彈、芯片一樣重要的戰(zhàn)略物資。

目前，美國(guó)已經(jīng)開始了瘋狂的“屯糧”模式。其交易中心的銅庫存像坐了火箭一樣往上漲，短短一年翻了三倍，把全球六成的庫存都鎖進(jìn)了自家的倉庫里。

這種行為，本質(zhì)上是資源領(lǐng)域的“防御性霸權(quán)”。當(dāng)亞洲市場(chǎng)的冶煉廠還在為未來六周的口糧發(fā)愁時(shí)，大洋彼岸已經(jīng)筑起了高高的資源圍墻。

所以說到底，銅價(jià)的暴漲，只是冰山一角。

它預(yù)示著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)：那個(gè)靠低廉原材料驅(qū)動(dòng)全球化的時(shí)代一去不復(fù)返了。

對(duì)普通人來說，你感受到的可能是新能源車價(jià)格的堅(jiān)挺，或是AI產(chǎn)品訂閱費(fèi)的上漲。但對(duì)整個(gè)國(guó)家產(chǎn)業(yè)而言，這是一場(chǎng)硬仗。

銅的博弈，本質(zhì)上是關(guān)于未來控制權(quán)的博弈。誰能更高效地回收資源？誰能研發(fā)出更先進(jìn)的替代材料？誰能在全球資源鏈條中握有更穩(wěn)的底牌？

這場(chǎng)圍繞紅色金屬的戰(zhàn)爭(zhēng)，沒有硝煙，卻決定了下一個(gè)二十年，誰才是真正驅(qū)動(dòng)世界運(yùn)行的那個(gè)人?，F(xiàn)在，博弈才剛剛進(jìn)入白熱化階段。

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