如果不特意提及原子序數(shù)五十一號，很少有人會多看一眼銻（Antimony）。這種灰撲撲的非金屬元素既沒有黃金的避險光環(huán)，也缺乏銅博士對宏觀經(jīng)濟的敏銳嗅覺。

但在過去這三年，當全球鋁產(chǎn)量激增、價格卻躺平時，銻的價格曲線卻走出了一波令人心跳加速的仰沖行情——從2019年的每噸一萬多美元起步，一路頂破四萬美元大關。

戰(zhàn)略籌碼

這是供需錯配的游戲像是一場被人為加速的資本“心電圖”。而在美國、俄羅斯、中國的三方棋局里，這種曾在化學課本里存在感稀薄的小眾金屬，正在被重新定價甚至被視為一種足以左右地緣安全格局的戰(zhàn)略籌碼。

美國的焦慮首先體現(xiàn)在對庫存數(shù)據(jù)的極度不信任上。雖然銻在全球每年的貿(mào)易總額甚至夠不上芯片產(chǎn)業(yè)的一個零頭（不足二十億美元），但在美軍的后勤清單里它是不可或缺的隱形骨架。

無論是為了提升穿甲彈芯的硬度，防止導彈燃料氧化，還是作為高能電池負極的改性劑，只要哪怕缺失一克，高端軍備的性能指標就得打折扣。

現(xiàn)實相當骨感，一輛裝甲車能否跑完預期里程往往取決于其電池組里那點微量的銻。一枚彈藥的鑄造料里雖然只含不到五個百分點的銻，但這百分之五決定了它能否穿透敵方裝甲。美國本土幾乎找不到這種元素的開采蹤跡，過去十年進口依賴度高達九成以上。

撒錢模式

為了扭轉(zhuǎn)局面美國開啟了“撒錢模式”。在國防部關鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略的指揮棒下，超過一億美元的資金如同霰彈般灑向了澳大利亞、加拿大及多米尼加等地的礦企。這其中的邏輯非常簡單粗暴，即便你手里還沒挖出一噸礦石，只要有一份像樣的可行性報告就有機會拿到數(shù)千萬美元的前期支票。

比如Perpetua公司僅憑紙面規(guī)劃就入賬兩千四百萬美元，而另一家名為NovaMinerals的企業(yè)則拿到了更豐厚的四千八百萬美元撥款，目標直指遠在中亞山區(qū)的四百噸精礦鎖定權(quán)。

在這種金錢攻勢下南亞古老的崇山峻嶺變得躁動起來。從白沙瓦向北延伸的破碎地帶，一直到阿富汗邊境的帕米爾小道，原本沉寂的碎石路成了名副其實的“黃金通道”。在這一區(qū)域，傳統(tǒng)的銻礦貿(mào)易鏈條其實非常原始且穩(wěn)定。

夜色中燈火通明的阿富汗礦點將碎石裝袋，由人力和毛驢背出大山，運抵巴基斯坦一側(cè)后，被貼上“巴基斯坦原產(chǎn)”的標簽，隨后通過卡車轉(zhuǎn)運至卡拉奇港，最終駛向中國云南的冶煉廠經(jīng)過數(shù)倍于開采成本的提純工藝，每噸兩百美元的原礦石搖身一變價值翻番二十倍。

現(xiàn)在一群手持美國合約的采購顧問硬生生地擠進了這個閉環(huán)。他們不需要像廣州或昆明的貿(mào)易商那樣斤斤計較運費，因為他們背后的金主并不看重商業(yè)利潤，只看重“切斷中國供應鏈”這一政治正確。

誘餌

于是報價成了最直接的武器。每噸原礦一萬五千二百美元的開口價，直接比中國同行的出價高出近兩成。對于當?shù)啬切┯巫咴诨疑貛У牡V主和貿(mào)易商而言，這是一道不需要猶豫的選擇題。

更令巴基斯坦方面心動的是美方拋出的技術誘餌。巴方僅是資源的搬運工坐擁十幾萬噸的潛在儲量卻只能賺個辛苦錢。美國為了換取這些礦石不流入中國，甚至許諾提供X射線分選設備和ICP質(zhì)譜檢測實驗室，還要協(xié)助建設時產(chǎn)二十噸的浮選線。

這份“產(chǎn)業(yè)升級”的大餅，對于急需外匯和工業(yè)化政績來說，不僅意味著更多的美元，更是可以在中美之間兩頭下注的外交籌碼。新的草案甚至開始規(guī)劃繞過中國中轉(zhuǎn)的直航通道從卡拉奇港直接發(fā)往曼哈頓的實驗室，哪怕報關單上寫的僅僅是“工業(yè)試樣”。

挖礦只是第一步，真正的技術門檻在于把高雜質(zhì)的精礦變成高純度的金屬錠。全球近九成的銻冶煉產(chǎn)能集中在中國，已形成氧化、氯化、電積的完整閉環(huán)。

反觀美國環(huán)保法規(guī)讓任何新建冶煉廠的企圖都變得步履維艱。要建一座符合排放標準的中型工廠，僅環(huán)保廢渣處理系統(tǒng)和粉塵捕集裝置就需投入數(shù)億美元，不僅要通過二十多項聽證會，還得面對長達五到七年的建設周期。

在沒有冶煉能力的背景下，美國買來的這些昂貴礦石極其尷尬，因為即便用高價搶到了手最終還是得運回亞洲或者尋找極少數(shù)昂貴的西方冶煉廠進行代工。算上運費、環(huán)保合規(guī)成本以及給中間商的溢價，美國這一頓操作下來的綜合成本，可能是中國同行市場價的兩倍以上。

為了防止上游“斷供”，國內(nèi)企業(yè)開始推行包含保底價和浮動價的三年期包銷協(xié)議，力求在源頭上鎖死礦源。畢竟對于中國而言擁有百分之八十七的冶煉份額和完備的工業(yè)體系，只要把原礦留在墻內(nèi)定價權(quán)就不會輕易旁落。

這種博弈正在快速傳導至下游應用端。市場對于高企的銻價并非沒有抵觸情緒。以陶氏化學為代表的西方化工巨頭，近期公布了一項殘酷的測試數(shù)據(jù)，用更廉價的硼酸鋅替代氧化銻做阻燃劑，雖然性能下降了百分之十三，但成本能立減兩成以上。如果銻價繼續(xù)非理性暴漲，民用市場極可能會被迫倒戈徹底轉(zhuǎn)向替代材料。

但這對于美國來說不是好消息，軍用領域不同于民用航空航天和導彈燃料的安全認證周期極長，重新驗證一種新材料至少需要兩年。這意味著在未來的三到五年“窗口期”內(nèi)，無論銻價被炒到多高美國都不得不硬著頭皮買單。這不僅是一場資源的爭奪，更是一場關于時間的賽跑。

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