匯通財(cái)經(jīng)訊——周五（1月2日）下午，馬來西亞衍生品交易所棕櫚油期貨以疲軟態(tài)勢開啟了新年首個(gè)交易日?；鶞?zhǔn)3月合約收盤報(bào)每噸3,990令吉，日內(nèi)跌幅達(dá)1.48%，全周累計(jì)下挫2.42%。市場在消化了令人失望的出口數(shù)據(jù)后，正將目光轉(zhuǎn)向即將公布的12月產(chǎn)量數(shù)據(jù)，以尋求更清晰的價(jià)格方向。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（1月2日）下午，馬來西亞衍生品交易所棕櫚油期貨以疲軟態(tài)勢開啟了新年首個(gè)交易日?；鶞?zhǔn)3月合約收盤報(bào)每噸3,990令吉，日內(nèi)跌幅達(dá)1.48%，全周累計(jì)下挫2.42%。市場在消化了令人失望的出口數(shù)據(jù)后，正將目光轉(zhuǎn)向即將公布的12月產(chǎn)量數(shù)據(jù)，以尋求更清晰的價(jià)格方向。

市場承壓的直接導(dǎo)火索來自疲軟的出口。根據(jù)知名檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services與AmSpec Agri Malaysia在2025年12月31日（周三）發(fā)布的報(bào)告，馬來西亞12月棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比下滑幅度在5.2%至5.8%之間。這一數(shù)據(jù)顯著低于市場此前的樂觀預(yù)期。孟買Sunvin集團(tuán)商品研究主管Anilkumar Bagani對(duì)此評(píng)論道：“馬來西亞棕櫚油全月出口下滑超過5%，這與市場基于11月低基數(shù)而預(yù)期出現(xiàn)顯著增長的判斷背道而馳?！彼瑫r(shí)指出，棕櫚油期貨的下跌也受到了周三芝加哥豆油期貨拋售的連帶影響，市場當(dāng)前正在等待馬來西亞全月棕櫚油產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)據(jù)。

回顧剛剛過去的2025年，棕櫚油價(jià)格累計(jì)下跌近9%，宏觀層面的不確定性是主要拖累因素。進(jìn)入新年，這一陰影并未完全消散，而疲弱的需求數(shù)據(jù)又增添了新的壓力。與此同時(shí)，全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國印度尼西亞調(diào)整了其官方定價(jià)。根據(jù)印尼貿(mào)易部法令，2026年1月毛棕櫚油參考價(jià)格設(shè)定為每噸915.64美元，較2025年12月的926.14美元有所下調(diào)。這一調(diào)整雖在一定程度上反映了當(dāng)前市場的弱勢，但也可能影響未來印尼棕櫚油的出口競爭力與節(jié)奏，從而間接影響馬來西亞的出口前景。

從盤面結(jié)構(gòu)觀察，當(dāng)前價(jià)格已跌破關(guān)鍵心理關(guān)口。知名機(jī)構(gòu)發(fā)布的技術(shù)分析觀點(diǎn)認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格可能已跌破每噸4,044令吉的支撐位，或?qū)⑦M(jìn)一步下探至3,964至4,008令吉的區(qū)間。這一技術(shù)性破位與疲弱的基本面相互印證，加劇了市場的看空氛圍。

展望后市，市場邏輯的焦點(diǎn)正從出口轉(zhuǎn)向生產(chǎn)端。12月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)將成為短期內(nèi)決定價(jià)格是否會(huì)進(jìn)一步探底的關(guān)鍵。如果產(chǎn)量如市場部分預(yù)期般出現(xiàn)季節(jié)性下滑，或能對(duì)沖一部分出口疲軟帶來的利空，為價(jià)格提供底部支撐；反之，若產(chǎn)量維持高位，疊加疲弱出口，庫存壓力將顯著增大，可能推動(dòng)價(jià)格測試更低的技術(shù)支撐位。

綜合來看，2026年棕櫚油市場的開局驗(yàn)證了波動(dòng)性仍是其主要特征。交易者當(dāng)前的核心任務(wù)，是在消化了不及預(yù)期的出口數(shù)據(jù)后，重新評(píng)估供需平衡表。除了即將公布的馬來西亞產(chǎn)量數(shù)據(jù)，后續(xù)還需密切關(guān)注印尼在新參考價(jià)下的出口政策執(zhí)行情況，以及原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)生物柴油題材的影響權(quán)重變化。市場在經(jīng)歷了新年第一周的下跌后，情緒趨于謹(jǐn)慎，下一階段的方向選擇將高度依賴于基本面的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

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