2025年12月31日晚間，科翔股份（300903）公告稱，深交所對(duì)公司報(bào)送的以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說明書及相關(guān)申請(qǐng)文件進(jìn)行了核對(duì)，認(rèn)為申請(qǐng)文件齊備，決定予以受理。

據(jù)科翔股份披露的募集說明書（申報(bào)稿），該公司募集資金總額為2.87億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后2.4億元用于智恩電子高端服務(wù)器用PCB產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目，4700萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公開資料顯示，科翔股份于2020年登陸創(chuàng)業(yè)板，是一家從事印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

科翔股份表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品類型主要為多層板和HDI板。本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品為高多層板和高階HDI板，主要產(chǎn)品與公司現(xiàn)有產(chǎn)品一致，系順應(yīng)算力市場(chǎng)需求，在現(xiàn)有產(chǎn)品重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域上的產(chǎn)能擴(kuò)充，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和公司戰(zhàn)略布局，能夠進(jìn)一步優(yōu)化設(shè)備配備，提升高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力。

據(jù)科翔股份介紹，智恩電子高端服務(wù)器用PCB產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期1.5年，運(yùn)營(yíng)期8.5年。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目總體可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入2.39億元，年均凈利潤(rùn)2154.61萬元，稅后內(nèi)部收益率為15.48%，稅后靜態(tài)投資回收期為6.43年（含建設(shè)期），項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益較好。

與此同時(shí)，科翔股份坦言，PCB產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，現(xiàn)金流比較緊張，需要獲取流動(dòng)資金以支持和保障公司的日常經(jīng)營(yíng)和企業(yè)發(fā)展。

募集說明書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期（2022年至2024年度、2025年前三季度）各期末，科翔股份合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.60%、66.48%、74.55%、73.61%，高于同行業(yè)可比公司平均值。

同期，科翔股份應(yīng)收賬款賬面余額分別為14億元、16.64億元、18.94億元、17.62億元。

科翔股份表示，公司下游客戶多是國(guó)內(nèi)上市公司或電子信息產(chǎn)業(yè)知名客戶，信用較好，公司按照行業(yè)慣例給客戶一定信用賬期。公司已根據(jù)謹(jǐn)慎性原則對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額占應(yīng)收賬款賬面余額的比重分別為6.44%、6.35%、6.91%和7.21%，計(jì)提比例高于同行業(yè)可比公司平均水平。

另需注意的是，科翔股份業(yè)績(jī)并不樂觀。報(bào)告期各期，該公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約為5008.96萬元、-1.59億元、-3.44億元、-1.2億元，最近兩年一期連續(xù)虧損。

科翔股份表示，2025年1至9月，隨著PCB市場(chǎng)的逐步回暖、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)品毛利率已有所回升，公司虧損已大幅收窄。如未來受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貿(mào)易摩擦、行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期等因素的影響，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)需求、產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下滑，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)恢復(fù)緩慢甚至持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至2025年12月31日收盤，科翔股份漲5.99%，報(bào)19.29元/股，總市值79.99億元。2025年全年，科翔股份股價(jià)漲幅達(dá)141.43%。