2025年A股收官創(chuàng)3968.84點(diǎn)18年新高，跨年之際證監(jiān)會兩大制度性利好落地，萬億長錢蓄勢待發(fā)。市場熱議的“主升浪是否即刻開啟”，核心在于看清政策長期邏輯——這輪紅利并非短期“強(qiáng)心針”，而是A股慢牛的“壓艙石”。

制度性紅利落地：長錢扎根與資產(chǎn)盤活形成雙輪驅(qū)動

跨年政策紅包的核心價值，在于從資金端與資產(chǎn)端雙向優(yōu)化市場生態(tài)，構(gòu)建“長期資金進(jìn)場-優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擴(kuò)容-市場生態(tài)升級”的良性循環(huán)。

資金端突破關(guān)鍵。12月31日六部門推出中長期資金入市方案，以“長周期考核”推動險資扎根。金融監(jiān)管總局下調(diào)險企權(quán)益投資風(fēng)險因子后，四家央企險企承諾新增保費(fèi)30%-40%投向A股，年貢獻(xiàn)2500億增量；疊加全行業(yè)加碼，2026年險資入市或沖6000億，中泰證券預(yù)測全年可達(dá)1.5萬億?！翱己藘?yōu)化+資金擴(kuò)容”組合拳，改變短期資金快進(jìn)快出弊端，注入市場穩(wěn)定性。

資產(chǎn)端創(chuàng)新可期。證監(jiān)會啟動商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點(diǎn)，將商場、寫字樓等打包為標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品，讓普通人低門檻參與不動產(chǎn)投資。更關(guān)鍵的是構(gòu)建閉環(huán)：房企回籠資金降負(fù)債、轉(zhuǎn)型運(yùn)營；長錢獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流標(biāo)的，形成“資產(chǎn)盤活-資金進(jìn)場-市場穩(wěn)增”正向循環(huán)。此次擴(kuò)容標(biāo)志REITs市場邁入新階段，完善市場生態(tài)。

行情研判：短期震蕩蓄勢，主升浪尚需等待共振

盡管利好密集，主升浪條件尚未成熟，券商共識為“震蕩蓄勢”。短期調(diào)整需兩大因素：一是滬指11連陽后超買，12月31日8295億成交額未放大，獲利盤兌現(xiàn)意愿顯現(xiàn)；二是板塊分化未改，收官日深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.58%、1.23%，3400只個股下跌，“指數(shù)狂歡、個股陪跑”矛盾仍存。

更關(guān)鍵的是，長錢入市呈漸進(jìn)性，險資等堅(jiān)持“長期布局、分批建倉”，配置高股息藍(lán)籌需時間落地。綜合判斷，下周A股大概率在3950-4000點(diǎn)震蕩整理，消化獲利盤、等待資金與主線共振，震蕩是慢牛蓄勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會為核心看點(diǎn)。

主線錨定：“一穩(wěn)一進(jìn)”雙軌并行，把握三大核心方向

政策導(dǎo)向下，市場主線清晰呈現(xiàn)“穩(wěn)健價值+成長景氣”雙軌格局，三大方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

其一，穩(wěn)健配置聚焦高股息藍(lán)籌。銀行、能源、公用事業(yè)等憑借穩(wěn)定盈利與高分紅，成為長錢核心配置標(biāo)的，是震蕩行情的“防御壓艙石”。

其二，成長進(jìn)攻錨定新質(zhì)生產(chǎn)力。該領(lǐng)域2025年萬得指數(shù)大漲43.6%，2026年AI全產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)航天、智能電網(wǎng)三大方向，因政策支持與業(yè)績確定性，將持續(xù)吸引成長資金。

其三，政策紅利延伸關(guān)注REITs產(chǎn)業(yè)鏈與金融板塊。REITs推廣帶動物業(yè)運(yùn)營、券商投行等受益；中長期資金入市則讓券商、保險分享行業(yè)擴(kuò)容紅利。

結(jié)語：立足慢牛底色，理性擁抱結(jié)構(gòu)性機(jī)會

兩大政策利好的本質(zhì)，是證監(jiān)會通過“引長錢、優(yōu)考核、擴(kuò)品種”構(gòu)建良性生態(tài)。這種制度性改革優(yōu)化市場長期生態(tài)，而非短期刺激，A股慢牛底色不變。

對投資者而言，無需糾結(jié)短期主升浪，應(yīng)聚焦政策核心方向。隨著長錢進(jìn)場、生態(tài)完善，A股結(jié)構(gòu)性分化延續(xù)，“選對賽道”比“盲目追漲”更關(guān)鍵。震蕩階段可采取“攻守兼?zhèn)洹辈呗裕阂愿吖上⑺{(lán)籌打底，逢低布局新質(zhì)生產(chǎn)力與政策紅利領(lǐng)域，把握慢牛確定性機(jī)會。