數(shù)字貨幣交易品種的閃崩，往往是黃金和白銀大跌的先行指標(biāo)，這個(gè)效應(yīng)，已經(jīng)在本季度內(nèi)第二次上演了！更有趣的是，每一次黑色星期周發(fā)生前，都會(huì)有一次類似“烏龍性“的事件上演，上一次是10月16時(shí)，PayPal 誤鑄 300 萬(wàn)億枚穩(wěn)定幣！

12 月 24 日，幣安平臺(tái)一條 BTC/USD1 交易對(duì)的 K 線截圖在社交平臺(tái)刷屏，這導(dǎo)致比特幣價(jià)格從 8.7 萬(wàn)美元驟跌至 2.41 萬(wàn)美元，跌幅超 70%，但數(shù)秒后又迅速回彈至 8.7 萬(wàn)美元附近。

這一 “瀑布式下墜” 瞬間引發(fā) “交易所價(jià)格操縱”、“系統(tǒng)性崩盤(pán)” 的質(zhì)疑，但后續(xù)幣安經(jīng)調(diào)查后稱：這是一場(chǎng)典型的 “流動(dòng)性不足導(dǎo)致的局部?jī)r(jià)格失真”，且從交易數(shù)據(jù)看，波動(dòng)僅局限于 BTC/USD1 這一冷門(mén)交易對(duì)！

因?yàn)?，從幣安的角度看，該交易?duì)上線時(shí)間短、成交量不足主流交易對(duì)的 1/10，且圣誕假期期間市場(chǎng)活躍度下降，訂單簿深度大幅變薄 ！簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上的買(mǎi)盤(pán)掛單極少，一筆大額市價(jià)賣單就 “吃光” 了所有低價(jià)掛單，迫使系統(tǒng)以更低價(jià)格撮合，形成視覺(jué)上的 “閃崩”。

而 BTC/USDT、BTC/USDC 等主流交易對(duì)價(jià)格始終穩(wěn)定在 8.64 萬(wàn)美元以上，未出現(xiàn)同步波動(dòng)，印證了 “局部事件” 的屬性。 幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬隨后回應(yīng)，此次事件不涉及爆倉(cāng)、強(qiáng)制平倉(cāng)或系統(tǒng)故障，且該交易對(duì)不納入任何指數(shù)，不會(huì)觸發(fā)連鎖清算。

后續(xù)，市場(chǎng)相關(guān)人士也進(jìn)一步指出，套利者在價(jià)格偏離后迅速入場(chǎng)修正，最終使價(jià)格回歸真實(shí)水平，“看似嚇人的 K 線，實(shí)際影響范圍極小”。但這一事件也暴露了加密市場(chǎng)的隱性風(fēng)險(xiǎn)：新興交易對(duì)的流動(dòng)性短板，在清淡行情中可能被放大，成為短期價(jià)格異動(dòng)的導(dǎo)火索，且大量的數(shù)字貨幣都是“無(wú)錨鑄幣”，這可比“無(wú)錨印鈔”可怕多了！

但真相真的是這么簡(jiǎn)單么？我承認(rèn)幣安的說(shuō)法有道理，耶合理！但是現(xiàn)代金融的衍生性，往往都是”蝴蝶效應(yīng)“！

其實(shí)有一個(gè)現(xiàn)象，很多人都忽略了！那就是現(xiàn)在全球市場(chǎng)的貨幣寬松，實(shí)質(zhì)是緊縮性的寬松，并且結(jié)構(gòu)化特征明顯，這說(shuō)明市場(chǎng)的流動(dòng)性不在實(shí)體，而是在金融！金融里又主要高度集中在貴金屬、美股、BTC等主流交易品種，而品種交易結(jié)構(gòu)上凈多頭又遠(yuǎn)超空頭，這就導(dǎo)致市場(chǎng)存在預(yù)期過(guò)熱，和通縮型價(jià)格上漲的問(wèn)題！

簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，價(jià)格過(guò)高后，新人（短期博利）托不起“又重又老”的舊交易者（長(zhǎng)期獲利）時(shí)，價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)頻繁的閃崩！我在11月的金融市場(chǎng)黑色周期里前面就分析過(guò)，比特幣會(huì)比黃金、美元的反應(yīng)速度快，一旦比特幣閃崩，那么金銀就會(huì)閃崩，兩周時(shí)差在7-14天左右！

況且，2026年的比特幣怎么走，現(xiàn)在市場(chǎng)的分析又一次大到讓人咋舌！

一、2026 年預(yù)測(cè)分歧：從 1 萬(wàn)到 25 萬(wàn)的多空博弈！

實(shí)際上，如果你有心，就會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上那些大機(jī)構(gòu)對(duì) 2025 年的比特幣河數(shù)字貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)判斷結(jié)果是 “集體失準(zhǔn)”！無(wú)論是對(duì)漲幅、節(jié)奏還是回撤路徑的預(yù)判，都與最終行情出現(xiàn)明顯的偏差！

在這種前提下，市場(chǎng)對(duì) “目標(biāo)價(jià)敘事” 的信任度明顯下降，更多把預(yù)測(cè)視為情景推演而非 “承諾式指引”。

盡管如此，各家仍給出了新的框架與區(qū)間：樂(lè)觀陣營(yíng)押注機(jī)構(gòu)配置擴(kuò)張與現(xiàn)貨 ETF 資金通道帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性買(mǎi)盤(pán)，目標(biāo)多集中在 15 萬(wàn)–25 萬(wàn)美元！而謹(jǐn)慎與看空陣營(yíng)則強(qiáng)調(diào)需求放緩、宏觀緊縮或技術(shù)結(jié)構(gòu)破壞可能觸發(fā)深度回撤，情景下探可至 7 萬(wàn)、5.6 萬(wàn)、2.5 萬(wàn)甚至 1 萬(wàn)美元，下表僅保留每個(gè)觀點(diǎn)的 “核心結(jié)論”！

而今天，我們要分析的核心是市場(chǎng)最低價(jià)預(yù)測(cè)，即彭博分析師 Mike McGlone 的 “1 萬(wàn)美元預(yù)測(cè)”。

他在 12 月 29 日發(fā)文稱，比特幣或于 2026 年先跌至 5 萬(wàn)美元，最終下探 1 萬(wàn)美元，他的核心邏輯有三：

（1）2025 年可能已成為加密貨幣價(jià)格頂點(diǎn)，此后將進(jìn)入回調(diào)周期！

（2）比特幣或面臨競(jìng)爭(zhēng)擠壓，而黃金僅需應(yīng)對(duì)白銀、鉑金、鈀金 3 種貴金屬競(jìng)爭(zhēng)！但比特幣作為首個(gè)加密貨幣，如今要與數(shù)百萬(wàn)種數(shù)字資產(chǎn)爭(zhēng)奪資金，這讓其波動(dòng)性一定會(huì)大幅上升！

（3）宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)向 “后通脹通縮”：這個(gè)觀點(diǎn)和我12月降息后認(rèn)為的通縮型寬松高度一致，即流動(dòng)性收緊將壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，比特幣作為 “投機(jī)性資產(chǎn)” 可能首當(dāng)其沖，市場(chǎng)并不會(huì)隨著表面的貨幣寬松而得到更多的貨幣供應(yīng)，反而因?yàn)樵隽坎蛔阋灾维F(xiàn)價(jià)，發(fā)生價(jià)格塌方！

不過(guò)，前面我也說(shuō)了，McGlone 的觀點(diǎn)并非市場(chǎng)共識(shí)，當(dāng)前機(jī)構(gòu)對(duì) 2026 年比特幣價(jià)格的預(yù)測(cè)呈現(xiàn) “天壤之別”。

樂(lè)觀陣營(yíng)中，F(xiàn)undstrat 分析師 Tom Lee 認(rèn)為年底價(jià)格可達(dá) 20 萬(wàn) - 25 萬(wàn)美元，理由是機(jī)構(gòu)配置擴(kuò)張與現(xiàn)貨 ETF 資金持續(xù)流入，將改變比特幣傳統(tǒng)四年周期！

Ripple CEO Brad Garlinghouse、摩根大通則分別給出 18 萬(wàn)美元、17 萬(wàn)美元的目標(biāo)，前者看重監(jiān)管明朗化帶來(lái)的市場(chǎng)信心，后者基于 “比特幣 - 黃金相對(duì)估值模型” 推導(dǎo)！

此外，渣打銀行、Bernstein 等機(jī)構(gòu)雖下調(diào)了此前預(yù)測(cè)，但仍維持 15 萬(wàn)美元的目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)需求未變。

不過(guò)，謹(jǐn)慎與看空陣營(yíng)的依據(jù)，在我看來(lái)則更具聚焦于流動(dòng)性本身：鏈上分析機(jī)構(gòu) CryptoQuant 認(rèn)為，若需求持續(xù)放緩，比特幣可能跌至 5.6 萬(wàn) - 7 萬(wàn)美元。而資深交易員 Peter Brandt 警告，若出現(xiàn) 80% 回撤，價(jià)格或下探 2.5 萬(wàn)美元！

然后巴克萊銀行、VanEck 等則更偏向 “中性”，認(rèn)為缺乏催化劑的 2026 年可能是 “盤(pán)整年”，難有明確趨勢(shì)。

目前從情緒指標(biāo)看，市場(chǎng)偏冷！

最后，我認(rèn)為閃崩是流動(dòng)性不足引發(fā)的 “微觀結(jié)構(gòu)事件”，反映的是特定交易場(chǎng)景下的操作風(fēng)險(xiǎn)，與比特幣長(zhǎng)期價(jià)值無(wú)關(guān)! 但其信號(hào)作用依然明顯！

而市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)測(cè)則依賴宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供需、機(jī)構(gòu)行為等復(fù)雜變量，當(dāng)前分歧的核心在于 “比特幣的資產(chǎn)屬性定位”，樂(lè)觀派視其為 “數(shù)字黃金” 或 “機(jī)構(gòu)配置標(biāo)的”，看空派則將其歸為 “高波動(dòng)投機(jī)資產(chǎn)”，完全不具備”對(duì)沖價(jià)值！

對(duì)投資者而言，加密市場(chǎng)的波動(dòng)性意味著 “極端情況已經(jīng)越來(lái)越頻繁了”，這說(shuō)明市場(chǎng)沒(méi)新錢(qián)在支撐，我們金融交易姐有一句行話：什么指標(biāo)都在騙你，但交易量不會(huì)！

當(dāng)前比特幣價(jià)格約為 8.8 萬(wàn)美元，較 10 月 12.6 萬(wàn)美元的歷史高點(diǎn)下跌 30%，處于 “回調(diào)周期中的震蕩階段”。閃崩事件已平穩(wěn)落幕，而 2026 年的價(jià)格預(yù)測(cè)仍需時(shí)間驗(yàn)證，多看點(diǎn)外匯吧，市場(chǎng)總是割完空頭，再割多頭！