在房地產(chǎn)行業(yè)的至暗時(shí)刻，曾經(jīng)高喊“活下去”的萬科，正在用實(shí)際行動(dòng)證明這三個(gè)字的含金量——那就是不惜一切代價(jià)，把非核心資產(chǎn)變成現(xiàn)金。

近日，一則不起眼的工商變更引發(fā)了地產(chǎn)圈的關(guān)注。上海萬獅置業(yè)有限公司——這家持有上海虹橋商務(wù)區(qū)核心地塊的老牌項(xiàng)目公司，悄然完成了股東換血。根據(jù)天眼查App披露的數(shù)據(jù)，原股東萬科A（000002）徹底退出，公司的注冊(cè)資本也隨之從約16.4億元減少至約14.8億元。

這意味著，萬科在這場(chǎng)維持了13年的跨國(guó)聯(lián)姻中選擇了“凈身離場(chǎng)”，將項(xiàng)目的全部股權(quán)拱手讓給了新加坡合資方。

目前，上海萬獅置業(yè)已由RECO NANSHAN PRIVATE LIMITED全資持股。穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)，這家外資企業(yè)的背后正是大名鼎鼎的新加坡政府投資公司（GIC）。

這并不是一次簡(jiǎn)單的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，它極其精準(zhǔn)地折射出當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)的兩股暗流。

第一股暗流，是萬科堅(jiān)決的“回籠資金”戰(zhàn)略。成立于2011年的萬獅置業(yè)，主要負(fù)責(zé)開發(fā)上海虹橋商務(wù)區(qū)核心區(qū)一期03號(hào)地塊南塊。這塊地位于虹橋交通樞紐的核心腹地，可以說是寸土寸金。對(duì)于萬科而言，這是一個(gè)已經(jīng)成熟的資產(chǎn)。在債務(wù)兌付壓力懸頂?shù)漠?dāng)下，繼續(xù)持有這種重資產(chǎn)項(xiàng)目的少數(shù)股權(quán)，遠(yuǎn)不如將其變現(xiàn)來得實(shí)惠。萬科的退出以及隨后的注冊(cè)資本減資，本質(zhì)上就是一次“撤資走人”，通過減資的方式拿回屬于自己的那份真金白銀，去填補(bǔ)集團(tuán)現(xiàn)金流的缺口。對(duì)于郁亮來說，現(xiàn)在的每一分錢現(xiàn)金，都比賬面上的資產(chǎn)估值要珍貴得多。

第二股暗流，是外資對(duì)一線城市核心資產(chǎn)的“抄底”與堅(jiān)守。GIC作為全球最頂級(jí)的 ????????財(cái)富基金，向來以眼光毒辣、投資周期長(zhǎng)著稱。在萬科急于套現(xiàn)離場(chǎng)的時(shí)候，GIC選擇全資接盤，說明在國(guó)際長(zhǎng)線資本眼中，上海虹橋的核心商辦資產(chǎn)依然具備穿越周期的價(jià)值。這就像是一場(chǎng)接力賽，開發(fā)商跑完了“建設(shè)與銷售”的前半程，賺取了開發(fā)利潤(rùn)；而險(xiǎn)資和主權(quán)基金接過了“持有與運(yùn)營(yíng)”的后半程，賺取長(zhǎng)期的租金回報(bào)。這次“和平分手”，其實(shí)是行業(yè)分工回歸常識(shí)的體現(xiàn)。

對(duì)于萬科而言，丟掉一個(gè)上海虹橋的項(xiàng)目股權(quán)或許令人惋惜，但在生存面前，面子和情懷都是累贅。通過剝離非主控項(xiàng)目，降低負(fù)債率，集中資源保交付、保公開債兌付，這才是這家“地產(chǎn)優(yōu)等生”在寒冬中該有的冷靜。

隨著萬科名字的消失，這家公司徹底變成了外商獨(dú)資。這或許也是一個(gè)時(shí)代的隱喻：那個(gè)靠著房企高周轉(zhuǎn)、高杠桿撬動(dòng)城市開發(fā)的時(shí)代結(jié)束了，未來屬于那些真正手里有錢、且拿得住資產(chǎn)的“耐心資本”。