2025年，全球醫(yī)療器械的“寒冬”信號(hào)愈發(fā)清晰。

自去年起蔓延的裁員潮不僅未止息，反而愈演愈烈——美敦力、強(qiáng)生、飛利浦等超16家頂級(jí)醫(yī)械巨頭接連揮起“裁員刀”，累計(jì)裁撤崗位超4000個(gè)，其中奧林巴斯一單裁員就達(dá)2000人，占比過半。

與上一輪2014年前后的“召回+反腐”裁員不同，本輪優(yōu)化呈現(xiàn)出兩個(gè)新特征：一是“關(guān)稅驅(qū)動(dòng)型”成本紅線——美國(guó)4月起對(duì)中國(guó)商品疊加34%“對(duì)等關(guān)稅”，GE雅培等預(yù)計(jì)毛利下探3–6個(gè)百分點(diǎn)，直接觸發(fā)產(chǎn)線外遷與崗位裁撤；二是“分拆轉(zhuǎn)型”業(yè)務(wù)重構(gòu)——BD剝離生物科學(xué)、賽默飛籌劃出售診斷板塊、強(qiáng)生重組DePuy Synthes，剝離非核心導(dǎo)致研發(fā)、銷售兩端同步減員。

更關(guān)鍵的是，中國(guó)市場(chǎng)首次成為“同步減震器”與“壓力放大器”。受安徽28省化學(xué)發(fā)光集采、檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)、影像設(shè)備招標(biāo)延后等政策多重疊加影響，2025 上半年羅氏診斷中國(guó)區(qū)收入下滑26%，豪洛捷丹納赫GE醫(yī)療飛利浦中國(guó)亦錄得雙位數(shù)跌幅。業(yè)績(jī)壓力迅速傳導(dǎo)至人力端：豪洛捷裁撤銷售89人、人均補(bǔ)償34萬元；GE醫(yī)療壓縮CT/MR產(chǎn)線編制；奧林巴斯縮編非核心團(tuán)隊(duì)。外資在華“高增長(zhǎng)神話”正式謝幕，行業(yè)進(jìn)入深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整期

01、超16家頂級(jí)醫(yī)械，裁員超4000人

自去年以來，美敦力、強(qiáng)生、飛利浦等醫(yī)械巨頭接連宣布裁員，如今看來，2025年，這場(chǎng)席卷醫(yī)械行業(yè)的裁員潮還遠(yuǎn)未止息。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年有超15家頭部醫(yī)器裁員，超過4000人。裁員人數(shù)最多的當(dāng)屬奧林巴斯，削減員工約2000名，這一數(shù)字占據(jù)15家裁員人數(shù)的50%左右。裁員人數(shù)較少有波士頓科學(xué)、豪洛捷、美敦力、賽默飛世爾，裁員初步統(tǒng)計(jì)只有兩位數(shù)。

從細(xì)分領(lǐng)域來看：IVD行業(yè)無疑是今年最大的看點(diǎn)，有6頭部家在列。羅氏診斷、BD醫(yī)療、Illumina、丹納赫、賽默飛世爾、豪洛捷接連裁員，“降本增效”是提到最多的關(guān)鍵詞。國(guó)產(chǎn)IVD企業(yè)中，有超40家上市企業(yè)近兩年累計(jì)裁員人數(shù)高達(dá)10525人，第三方檢驗(yàn)所此次裁員風(fēng)暴中首當(dāng)其沖。

骨科領(lǐng)域，今年最是“安靜”。2024年頭部集體裁員，捷邁邦美裁員約540人，占全球員工總數(shù)的3%，施樂輝裁員150個(gè)職位，史賽克裁員約500人。但進(jìn)入2025年，頭部骨科巨頭幾乎未傳出裁員消息。國(guó)內(nèi)也同樣如此，威高骨科、春立醫(yī)療、大博醫(yī)療、三友醫(yī)療為代表的國(guó)產(chǎn)骨科龍頭已逐步走出“下行周期”，也并未傳出大的裁員信息。

當(dāng)然了，具體裁員的背后也是多重因素疊加結(jié)果。

02、三重困境

細(xì)看之下，2025年，跨國(guó)器械全球裁員的背后無外乎3個(gè)原因。

第一，關(guān)稅沖擊波下，供應(yīng)鏈的“蝴蝶效應(yīng)”。

裁員的背后，2025年關(guān)稅是逃不開的話題。追溯此次全球博弈，從今年1月底就已開始。最初是對(duì)所有進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，于美東時(shí)間4月5日12:01生效。

4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）宣布對(duì)各國(guó)征收“對(duì)等關(guān)稅”。其中，中國(guó)被其列為貿(mào)易逆差最大的國(guó)家之一，并加征34%“對(duì)等關(guān)稅”。

*** 根據(jù)總統(tǒng)行政令，本次“對(duì)等關(guān)稅”與此前的301關(guān)稅、20%IEEPA關(guān)稅是疊加關(guān)系。

此后，關(guān)稅逐漸加碼升級(jí)。

雅培表示：預(yù)計(jì)其醫(yī)療器械業(yè)務(wù)毛利率可能從60%下滑，而強(qiáng)生2026年預(yù)計(jì)損失4億美元。5月，嘉德諾更是直接發(fā)出警告：新的進(jìn)口稅可能會(huì)使公司有高達(dá)3億美元的損失，并且它已經(jīng)將裁員作為一種應(yīng)對(duì)措施。受此影響的第二批裁員則將于2026年4月和5月進(jìn)行。

醫(yī)療設(shè)備行業(yè)特殊，生產(chǎn)高度依賴全球分工體系，2025年新增關(guān)稅直接加劇醫(yī)療供應(yīng)鏈的脆弱性。

為此，整個(gè)2025年，GE醫(yī)療、美敦力、直覺外科等，已有向歐洲、日系企業(yè)外溢的趨勢(shì)。國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械如英科醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療等，已經(jīng)開始將生產(chǎn)線遷往越南、馬來西亞等地，以規(guī)避關(guān)稅帶來的成本上漲，這些都帶來了新一波裁員。

第二，轉(zhuǎn)型需求。

2025年，頂級(jí)器械開始新一輪轉(zhuǎn)型，分拆、重組之下，細(xì)分賽道裁員加劇。

IVD領(lǐng)域：頂級(jí)診斷巨頭，清醒的“歸核化”調(diào)整。在2025年開始剝離拖累整體增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)“包袱”，將資源傾注于更具增長(zhǎng)潛力的核心賽道。7月14日，BD醫(yī)療分拆“生物科學(xué)和診斷部門”，隨后賽默飛世爾計(jì)劃剝離的診斷業(yè)務(wù)，帶來一大波裁員調(diào)整。骨科領(lǐng)域：開啟新一輪的分拆、重組。強(qiáng)生提出重組DePuy Synthes骨科業(yè)務(wù) —— 為期兩年，加速剝離骨科“利潤(rùn)較低的市場(chǎng)和產(chǎn)品線”；施樂輝傳出骨科業(yè)務(wù)分拆出售的消息；捷邁邦美有條不紊的推進(jìn)全球重組計(jì)劃，制定了一系列針對(duì)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，包括：對(duì)銷售和運(yùn)營(yíng)模式的調(diào)整和改革，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品線等。

第三，成本管控。

據(jù)羅蘭貝格最新報(bào)告，2020-2023年間，醫(yī)療器械行業(yè)平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從 2021年的19%降至15.9%，創(chuàng)下近十年新低。從成本結(jié)構(gòu)看，銷售成本（COGS）占比從2020年的48.0%攀升至2023年的49.6%。

2025年裁員背后，成本上升成為核心痛點(diǎn)。

丹麥醫(yī)療科技企業(yè)康樂保發(fā)布2025財(cái)年前九個(gè)月數(shù)據(jù)顯示：運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)4%、分銷成本增長(zhǎng)6%、研發(fā)費(fèi)用增加300萬丹麥克朗。在業(yè)績(jī)不及預(yù)期下，裁員最直接目的就是降本增效。

奧林巴斯2026年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，銷售與管理費(fèi)用（SG&A）仍在高位，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降至10.2%（去年同期為14.9%），在營(yíng)收增長(zhǎng)有限的情況下，內(nèi)部成本結(jié)構(gòu)對(duì)利潤(rùn)侵蝕越來越明顯。11月7日，奧林巴斯宣布削減員工約2000名，這一數(shù)字相當(dāng)于其全球總?cè)藬?shù)的7%。節(jié)省1.5億美元成本，并將資金重點(diǎn)投入到人工智能驅(qū)動(dòng)的內(nèi)窺鏡解決方案中。

12月19日，安科銳宣布全球范圍內(nèi)裁員約15%，其提到這是作為公司轉(zhuǎn)型計(jì)劃第一階段的核心舉措，此舉意在嚴(yán)控成本。

03、整體下滑，中國(guó)區(qū)“裁員”

2024年以來，多家跨國(guó)醫(yī)械企業(yè)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)全都在下滑。2024年，GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、奧林巴斯等巨頭在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入分別同比下降17%、12%和21%。

細(xì)分領(lǐng)域來看，骨科領(lǐng)域，外資頭部在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收普遍受到集采政策沖擊，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域市場(chǎng)份額下降。2024全年，強(qiáng)生脊柱、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)營(yíng)收出現(xiàn)下滑。史賽克脊柱業(yè)務(wù)出現(xiàn)微下滑。施樂輝提到尤其是膝關(guān)節(jié)和髖關(guān)節(jié)業(yè)務(wù)，受到國(guó)內(nèi)影響較大，分銷訂單放緩。心血管領(lǐng)域，受到介入耗材（支架、球囊、起搏器）、心臟電生理集采影響，部分頭部業(yè)績(jī)承壓。

進(jìn)入2025年，這一現(xiàn)象在細(xì)分領(lǐng)域得到延續(xù)，帶動(dòng)頭部裁員。

2025年上半年，IVD領(lǐng)域，羅氏、丹納赫、雅培中國(guó)區(qū)均出現(xiàn)下滑，尤其是羅氏，作為外資IVD的長(zhǎng)期領(lǐng)頭羊，中國(guó)區(qū)下滑高達(dá)26%。早在今年年初，羅氏診斷中國(guó)區(qū)裁員消息在網(wǎng)絡(luò)上流傳，10月底，羅氏宣布新一輪裁員計(jì)劃。盡管并未傳出丹納赫中國(guó)裁員消息，據(jù)體外診斷網(wǎng)消息：丹納赫2025年虧損近1.5億美元，這相當(dāng)于每天少賺300萬人民幣，其內(nèi)部表示今年全員不加薪。

此外，豪洛捷2025年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)區(qū)核心產(chǎn)品ThinPrep宮頸涂片檢測(cè)、HPV檢測(cè)試劑及3D Dimensions系統(tǒng)收入同比顯著下降，導(dǎo)致亞太地區(qū)業(yè)務(wù)占比收縮。為此11月13日，豪洛捷宣布中國(guó)區(qū)裁撤89名以銷售為主的員工，確認(rèn)430萬美元（離職補(bǔ)償費(fèi)用，人均獲得約34.3萬元賠償。

IVD外資巨頭在中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)的普遍滑坡，核心原因無疑是：安徽28省化學(xué)發(fā)光集采的落地。另外，上半年從檢驗(yàn)收費(fèi)下調(diào)、到飛檢之下“檢驗(yàn)套餐解綁”、再到檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)，這種高強(qiáng)度、短周期的政策執(zhí)行，使得醫(yī)院和外資IVD企業(yè)幾乎沒有緩沖空間，裁員成為短期最優(yōu)解。

影像領(lǐng)域，2025上半年GE醫(yī)療中國(guó)區(qū)營(yíng)收11.6億美元，同比下降2%；飛利浦醫(yī)療中國(guó)區(qū)營(yíng)收5.79億歐元（約6.7億美元），同比降幅達(dá)11%。隨后，9月19日，據(jù)《財(cái)經(jīng)》消息，GE醫(yī)療中國(guó)區(qū)將裁員，涉及CT和磁共振兩大重要產(chǎn)品線。飛利浦2023年全球裁員6000人計(jì)劃，有一半裁員工作將在2025年之內(nèi)完成，也帶動(dòng)中國(guó)區(qū)裁員。

影像中國(guó)區(qū)下滑，GE醫(yī)療表示受多種因素制約，如省級(jí)招標(biāo)周期延長(zhǎng)，實(shí)際采購訂單和購買行為的進(jìn)展滯后，2026年預(yù)計(jì)這一狀況將持續(xù)存在。

其他領(lǐng)域，光學(xué)巨頭奧林巴斯2025財(cái)年財(cái)報(bào)顯示中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收957億日元（約45億元），同比下滑9%，占集團(tuán)總營(yíng)收比例從11.40%降至9.60%，連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)。隨后宣布裁員，不過只涉及中國(guó)區(qū)非核心團(tuán)隊(duì)。造口護(hù)理具體康樂保公布的2025財(cái)年前九個(gè)月業(yè)績(jī)，著重提到中國(guó)區(qū)業(yè)績(jī)壓力。隨后宣布中國(guó)大規(guī)模裁員，并“大幅縮減在華組織規(guī)?！?。

可以看出，當(dāng)下中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域，正在經(jīng)歷一場(chǎng)深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整。但與此同時(shí)，新一輪結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也在悄然孕育。