本文來源：時代財經 作者：李馨婷

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

因為產品咖啡因含量問題，現(xiàn)制茶飲品牌霸王茶姬（NASDAQ.CHA）再次登上熱搜。

12月26日，霸王茶姬因為咖啡因相關話題引發(fā)網(wǎng)友廣泛討論，不少網(wǎng)友表示喝完霸王茶姬產品后會睡不著或者心悸。

上述討論中，有用戶發(fā)布圖片顯示，“霸王茶姬等高濃度咖啡因飲料，實際上在蹭準毒品的擦邊球。”對此言論，霸王茶姬回應稱，對于此類惡意捏造事實、損害公司商譽的違法行為，法務部門已全面介入并啟動法律程序，堅決依法維權。

12月26日晚間，霸王茶姬于官方微博發(fā)布長文，回應咖啡因相關爭議。長文中，霸王茶姬表示，“咖啡因并非咖啡獨有，這種天然存在于茶樹中的生物堿，在我們的文化語境里更常被稱為‘茶堿’。它伴隨一片茶葉的生長而自然形成，并非外來添加?！?/p>

霸王茶姬聲明

對此，有網(wǎng)友指出，霸王茶姬混淆了一個概念，那就是——茶堿并不是咖啡因，二者是同屬甲基黃嘌呤類的不同化合物，化學結構、藥理作用強度和適用場景都有區(qū)別。

公開資料顯示，咖啡因化學名稱為1,3,7-三甲基黃嘌呤，茶堿化學名稱為1,3-二甲基黃嘌呤，兩者均存在于茶葉中。據(jù)科普重慶公眾號，茶堿是一種較咖啡因更溫和的腺苷受體拮抗劑，同樣可以發(fā)揮咖啡因的作用。

霸王茶姬還在文中指出，依據(jù)現(xiàn)有的公開數(shù)據(jù)與檢測結果，一杯采用原葉現(xiàn)泡的茶飲,其咖啡因含量按每100ml同等容量計算，與一杯拿鐵大致相當，同時低于一杯美式咖啡。而霸王茶姬產品使用的是原葉茶湯，這的確可能使產品咖啡因的天然含量相對呈現(xiàn)。

事實上，這已經不是霸王茶姬第一次因為產品咖啡因含量而引發(fā)公眾討論。2024年5月，霸王茶姬新品“萬里木蘭”上市后，便有多位網(wǎng)友反映稱，喝了萬里木蘭后出現(xiàn)心慌心悸等不適癥狀。

為適應消費者需求，霸王茶姬在今年3月與5月分別推出了伯牙絕弦、花田烏龍等招牌產品的低因款。品牌方面稱，相較于常規(guī)款，一杯大杯、標準冰、標準糖的輕因·伯牙絕弦，咖啡因含量下降了約50%。

作為現(xiàn)制茶飲賽道的后來者，成立于2017年的霸王茶姬，在經歷8年的快速增長后，于今年4月正式登陸納斯達克。不過，隨著現(xiàn)制茶飲行業(yè)競爭加劇、疊加外賣平臺補貼戰(zhàn)，曾表示“堅決不打價格戰(zhàn)”的霸王茶姬業(yè)績經營指標也受到影響。

11月28日，霸王茶姬公布的2025年第三季度財報顯示，公司第三季度凈收入為32.08億元，同比下滑9.4%；凈利潤為3.98億元，同比下滑38.5%。今年前三季度，霸王茶姬實現(xiàn)凈收入為99.33億元，同比增長9.5%。凈利潤為11.52億元，同比下滑38.4%。

第三季度，霸王茶姬加盟店的凈收入為28.116億元，同比下滑14.8%，占公司總凈收入的87.6%。財報指出，這主要歸因于出杯數(shù)的下降，導致大中華區(qū)市場總交易額（GMV）降低。銷量下降的主要原因是，國內外賣平臺為刺激客流量而加劇了補貼競爭。

與此同時，霸王茶姬還因產品上新頻次低引發(fā)討論。據(jù)界面新聞11月末時的統(tǒng)計，年初以來，霸王茶姬全國僅上新了8款產品，6月以來，霸王茶姬全國上新的產品僅有4款。

“霸王茶姬上新一貫就是比同行頻率低，下半年各區(qū)域上的新品也不少。接下來霸王茶姬基本會每月上新，推新品的頻次會比較高。”一位接近霸王茶姬的行業(yè)人士對時代財經說道。

據(jù)時代財經梳理，今年8月以來，霸王茶姬分別在福建、廣東、四川推出了“赤玉酌紅袍”“赤霞躍金”“浮光映橘柚”“川上行歌”等區(qū)域新品。12月19日，霸王茶姬時隔小半年全國上新新品“歸云南”。

截至當?shù)貢r間12月26日收盤，霸王茶姬股價為11.9美元/股，跌2.54%。較4月17日上市當天股價已跌超60%。