當大部分具身智能（Embodied AI）初創(chuàng)公司還在北上廣深為了融資跑斷腿的時候，作為“人形機器人第一股”的優(yōu)必選（09880.HK），已經(jīng)摸索出了一套獨特的“下沉市場”生存法則。

近日，一家名為“九江具身智能技術有限公司”的企業(yè)在江西九江正式掛牌。根據(jù)天眼查工商信息顯示的最新數(shù)據(jù)，這家新公司的注冊資本約為1.4億元人民幣，法定代表人為詹傳棟。

表面上看，這是優(yōu)必選在長江中游的一次常規(guī)產(chǎn)能布局，但如果仔細拆解其股權結(jié)構，就會發(fā)現(xiàn)這筆生意的精妙之處。

這家新公司的股東只有兩位：一位是持股90%的“九江鄱湖新城投資建設有限公司”，另一位是持股10%的“優(yōu)必選”。

這個9:1的持股比例，非常有意思。

大股東九江鄱湖新城，是當?shù)貥藴实某峭镀脚_（LGFV），代表著地方國資的錢袋子和土地資源。而優(yōu)必選雖然掛著“技術合伙人”的名頭，但僅持有10%的股份。換算成注冊資本，優(yōu)必選大概只需要出資1400萬元左右。對于一家市值百億的港股上市公司來說，這筆錢不過是研發(fā)費用的零頭。

這是一種典型的“技術換市場”加“輕資產(chǎn)運營”模式。

在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，地方政府急需產(chǎn)業(yè)升級和“新質(zhì)生產(chǎn)力”的政績標簽，而AI機器人企業(yè)急需真實的落地場景和現(xiàn)金流。優(yōu)必選的這步棋，本質(zhì)上是與九江做了一次“城市合伙人”的交換：

1. 地方出大錢，企業(yè)出技術： 九江國資承擔了絕大部分的資金風險和基礎設施建設成本（廠房、設備采購等）。
2. 優(yōu)必選做“軟植入”： 通過少量的資本投入，綁定了當?shù)氐慕逃?、文旅甚至工業(yè)自動化訂單。未來九江的科技館里會不會站著優(yōu)必選的熊貓機器人？當?shù)芈毿粫_設優(yōu)必選的AI課程？這幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/li>

這種模式并非優(yōu)必選首創(chuàng)，早年的科大訊飛、現(xiàn)在的百度Apollo，在全國各地跑馬圈地時都用過類似的套路。但對于具身智能這個還在燒錢階段的行業(yè)來說，優(yōu)必選能讓地方國資以此種比例“重倉”入局，確實顯示了其作為行業(yè)龍頭的溢價能力。

對于九江而言，1.26億的國資投入，換來的是一家名為“具身智能”的高科技企業(yè)落地，這對提升城市的科技成色、吸引上下游產(chǎn)業(yè)鏈（如伺服電機、傳感器廠商）集聚，有著顯著的廣告效應。

不過，生意終歸是生意。公司成立只是第一步，未來這1.4億的注冊資本能孵化出多少真實的“打工機器人”，是真正走進九江的工廠擰螺絲，還是僅僅停留在展廳里跳舞，才是檢驗這次國資風投是否成功的唯一標準。對于優(yōu)必選來說，用10%的籌碼撬動一個城市的場景，這筆賬算得相當精明。