在一項(xiàng)令人意外且突如其來(lái)的決定中，澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)與消費(fèi)者委員會(huì)（ACCC）正式反對(duì)龐巴迪休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品公司（BRP）將其旗下澳大利亞船艇制造商Telwater出售給雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)公司的子公司——雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)澳大利亞有限公司的計(jì)劃。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的這一決定，對(duì)一項(xiàng)已進(jìn)行數(shù)月監(jiān)管審查的交易構(gòu)成了重大挫折。在一份非常簡(jiǎn)短的新聞稿中，BRP承認(rèn)了ACCC的調(diào)查結(jié)果，并表示："BRP正在考慮ACCC的決定，并將評(píng)估所有可用選項(xiàng)以確定最佳的前進(jìn)道路。"

該出售計(jì)劃于2025年4月宣布，當(dāng)時(shí)BRP同意將Telwater的100%股權(quán)及其位于昆士蘭州的制造和倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施出售給雅馬哈。此舉是BRP持續(xù)剝離其船艇業(yè)務(wù)組合的一部分，該計(jì)劃于2024年底宣布。BRP曾表示，作為剝離計(jì)劃的一部分，將出售其全部船艇業(yè)務(wù)組合，以便專(zhuān)注于其受歡迎的Sea-Doo品牌以及其他休閑產(chǎn)品線(xiàn)，包括Ski-Doo雪地摩托、Can-Am UTV和ATV以及Rotax發(fā)動(dòng)機(jī)。BRP已于2025年7月將Manitou浮筒船品牌出售給Bentley集團(tuán)。同時(shí)，BRP還宣布其首席執(zhí)行官José Boisjoli將于2025年底前卸任。

如今，隨著Telwater的出售陷入僵局，這項(xiàng)剝離計(jì)劃的重要部分正受到質(zhì)疑。截至2025年4月30日，Telwater在BRP的財(cái)務(wù)報(bào)表中已列為終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的審查過(guò)程，ACCC得出結(jié)論認(rèn)為，雅馬哈在外舷機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位與Telwater在鋁制船艇市場(chǎng)的主導(dǎo)地位相結(jié)合，很可能導(dǎo)致澳大利亞外舷機(jī)批發(fā)供應(yīng)市場(chǎng)的"實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)減弱"。具體而言，監(jiān)管機(jī)構(gòu)指出，Telwater通過(guò)其關(guān)鍵品牌——Quintrex、Stacer和Yellowfin——占據(jù)了當(dāng)?shù)劁X制船艇市場(chǎng)約60%至70%的份額，而雅馬哈是外舷機(jī)的主要供應(yīng)商。這兩家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)重疊引發(fā)了對(duì)其合并后可能產(chǎn)生反競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的警惕。

ACCC的核心擔(dān)憂(yōu)集中在合并后的企業(yè)集團(tuán)可能通過(guò)多種機(jī)制行使市場(chǎng)支配力，其中包括"捆綁銷(xiāo)售策略"，這可能通過(guò)限制零售領(lǐng)域其他參與者的選擇進(jìn)一步削弱競(jìng)爭(zhēng)。捆綁策略可能會(huì)鼓勵(lì)或要求銷(xiāo)售Telwater船艇的經(jīng)銷(xiāo)商同時(shí)銷(xiāo)售雅馬哈外舷機(jī)，從而有效利用Telwater的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)來(lái)鞏固雅馬哈在發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。ACCC表示，這種做法可能使其他外舷機(jī)供應(yīng)商處于不利地位，導(dǎo)致價(jià)格上漲、選擇減少，并增加競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在澳大利亞維持或擴(kuò)大市場(chǎng)份額的分銷(xiāo)成本。

就BRP而言，該公司已承認(rèn)ACCC的正式反對(duì)意見(jiàn)，并正在評(píng)估其選擇。BRP同時(shí)重申，其仍是Telwater的所有者，在評(píng)估未來(lái)道路的同時(shí)，將繼續(xù)照常運(yùn)營(yíng)該業(yè)務(wù)。BRP還表示，被阻止的出售預(yù)計(jì)不會(huì)影響其2026財(cái)年的財(cái)務(wù)披露，這實(shí)際上凸顯了Telwater對(duì)公司整體收入的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。

目前的結(jié)果使雅馬哈的前進(jìn)道路變得不確定。雅馬哈、BRP或其他利益相關(guān)方是否能夠或?qū)?huì)修改交易條款，仍有待觀(guān)察。也存在對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出法律挑戰(zhàn)，或探索其他策略以解決ACCC擔(dān)憂(yōu)的可能性。

預(yù)計(jì)雙方將在2026年初發(fā)布正式公告，屆時(shí)雙方將進(jìn)入下一財(cái)年第一季度，并為即將到來(lái)的夏季銷(xiāo)售旺季確定正式計(jì)劃。