拜耳（BAYER）是德國老牌制藥企業(yè)，成立快160年了，在全球制藥界混得風(fēng)生水起，結(jié)果因為一樁收購案，現(xiàn)在被一堆除草劑相關(guān)的官司纏得死死的。

就是收購了孟山都之后，一款叫農(nóng)達(dá)的除草劑，里面有草甘膦成分，被人告上法庭，說它致癌。拜耳從2018年收購到現(xiàn)在，賠了上百億美元，股價跌得不成樣，員工還大批量下崗。

拜耳公司成立于1863年，本來是做染料的，后來轉(zhuǎn)制藥。1899年，發(fā)明出阿司匹林，到現(xiàn)在還是家家戶戶必備的藥品，治頭疼、發(fā)燒。

二戰(zhàn)后重整旗鼓，拜耳很快就成了化工巨頭。

孟山都是美國公司，1901年起步，早年做糖精、咖啡因。60年代出橙劑，在越南戰(zhàn)爭用過，導(dǎo)致當(dāng)?shù)睾枚嗳私】党鰡栴}。70年代推出草甘膦除草劑，農(nóng)達(dá)品牌，殺雜草特別猛。

90年代開始搞轉(zhuǎn)基因種子，抗草甘膦的那些大豆、玉米，讓農(nóng)民噴藥不傷莊稼。孟山都靠這個占了全球種子市場大頭，但名聲一直爛，因為環(huán)保團(tuán)體總說它壟斷農(nóng)業(yè)，還污染環(huán)境。

2016年，拜耳看上孟山都了，那時候全球農(nóng)化行業(yè)在合并潮，拜耳想加強(qiáng)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)，孟山都想進(jìn)歐洲市場。拜耳新上任的CEO維爾納·鮑曼，干勁十足，在5月提出收購計劃。

報價從每股122美元起，孟山都先拒絕，后來加到125美元，2016年9月簽協(xié)議，總價660億美元。監(jiān)管審查花了兩年，美國司法部、歐盟委員會都查壟斷。

拜耳為了過關(guān)，賣掉部分業(yè)務(wù)給巴斯夫，價值59億歐元。環(huán)保組織反對得厲害，但在2018年3月歐盟批準(zhǔn)了，6月7日交易完成，拜耳付了630億美元現(xiàn)金，孟山都股票退市。

這下拜耳成了農(nóng)業(yè)種子和農(nóng)藥的龍頭老大，種子占市場份額40%，農(nóng)化占13%。

沒想到，收購剛兩個月，麻煩就來了。2018年8月，加州法庭判拜耳賠2.89億美元給一個園丁，說他用農(nóng)達(dá)得了非霍奇金淋巴瘤。

拜耳律師辯護(hù)，說科學(xué)證明草甘膦不致癌，陪審團(tuán)不認(rèn)可，拜耳的股價當(dāng)天下跌10%。

這事像開了閘門，訴訟蜂擁而至。2019年3月，又有一案，拜耳賠了8000萬美元；5月，一對夫婦倆勝訴，賠20億美元，拜耳上訴，但輸多贏少。

世界衛(wèi)生組織在2015年就把草甘膦列為可能致癌，歐盟多國限制使用，法國在2017年說三年內(nèi)禁用。拜耳明顯是知道風(fēng)險，但收購時覺得能扛住。

到2020年，拜耳面對12.5萬起案子，6月宣布和解，付101億美元解決7.5萬起。2021年，最高法院拒絕拜耳請愿，拜耳總共付了110億美元解決近10萬起，但剩5.4萬起案件還在打。

12月1日，美國檢察總長支持拜耳上訴最高法院，說聯(lián)邦標(biāo)簽法該優(yōu)先州法。拜耳說美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）批了農(nóng)達(dá)標(biāo)簽，沒有警告致癌，就不該被州法庭罰。

拜耳在財務(wù)上遭到重創(chuàng)，收購花了630億，還背上了孟山都的債。

2018年后，拜耳的股價從高點(diǎn)跌超60%，2023年銷售額降5.7%到476億歐元，虧29億歐元。

農(nóng)業(yè)部門拖后腿，草甘膦銷量下滑。2025年，第三季度調(diào)整利潤超預(yù)期，但訴訟費(fèi)9340萬歐元。全年預(yù)計自由現(xiàn)金流降48%到6億歐元，主因賠款多。

拜耳總負(fù)債高，2025年9月評級機(jī)構(gòu)S&P把拜耳的展望調(diào)到負(fù)，因為草甘膦儲備74億美元。加上多氯聯(lián)苯（PCB）污染案，拜耳付了近20億美元解決州、市案。

2025年1月，拜耳說PCB案還得再付幾十億。

為了省錢，拜耳大刀闊斧重組。2024年1月，新CEO比爾·安德森推出動態(tài)共享所有權(quán)計劃，目標(biāo)2026年省23億歐元，管理層從14人減到8人，裁員1.5萬人，2025年8月，已裁1.2萬人，包括5000名經(jīng)理。

德國員工保護(hù)強(qiáng)，到年底才正式走人；美國員工速度快，在2025年底前完成。補(bǔ)償還算慷慨，工齡35年能拿52.5個月薪賠償，但工會抗議，說影響創(chuàng)新。

11月，裁員總數(shù)到1.35萬人，安德森說裁員放緩，但還得繼續(xù)。制藥部門還行，新藥賣得好，但農(nóng)業(yè)部壓力大，拜耳轉(zhuǎn)產(chǎn)非草甘膦產(chǎn)品給美國住宅市場，試減風(fēng)險。

草甘膦是全球最大農(nóng)藥，農(nóng)民離不開，但訴訟讓大家疑慮。環(huán)保團(tuán)體說它污染土壤、水源，傷生態(tài)；歐洲禁用推進(jìn)，美國EPA說不致癌，但法庭不認(rèn)。

拜耳辯護(hù)，說上萬研究證明安全，但原告舉證接觸后得癌。2025年，拜耳撤了幾起上訴，集中精力打關(guān)鍵案。未來，如果最高法院判拜耳贏，州法得讓步，訴訟能止血；但輸了，賠款繼續(xù)。