華神科技曾籌劃收購實(shí)控人名下資產(chǎn)四川博浩達(dá)，一年后宣告終止。近期，廣東證監(jiān)局公開兩份內(nèi)幕交易處罰，正是與這筆收購有關(guān)。

來源：攝圖網(wǎng)

下屬制藥廠常務(wù)副總踩點(diǎn)買入

2025年12月19日，廣東證監(jiān)局公布了兩份行政處罰決定書，兩人內(nèi)幕交易華神科技（000790.SZ）股票，涉案人包括華神科技的內(nèi)部管理人員夏某秀和外部股東林某鵬。

據(jù)行政處罰決定書，2022年下半年，華神科技實(shí)際控制人黃某良初步考慮對四川博浩達(dá)生物科技有限公司（以下簡稱：四川博浩達(dá)）進(jìn)行資本運(yùn)作。

2023年3月2日，黃某良正式確定由華神科技對四川博浩達(dá)實(shí)施并購重組。3月20日，華神科技召集中介機(jī)構(gòu)主要項(xiàng)目人員召開項(xiàng)目啟動會。3月20日至6月4日，中介機(jī)構(gòu)對四川博浩達(dá)開展前期盡調(diào)工作。6月7日晚間，華神科技披露《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)的停牌公告》。

廣東證監(jiān)局認(rèn)定，內(nèi)幕信息敏感期為2023年3月2日至6月7日。黃某良為內(nèi)幕信息知情人，知悉時間為3月2日。王某學(xué)、李某、刁某雷參與了上述擬收購事項(xiàng)，同樣為內(nèi)幕信息知情人，知悉時間不晚于3月20日。

涉案人夏某秀作為華神科技下屬制藥廠常務(wù)副總經(jīng)理，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)與王某學(xué)等人存在聯(lián)絡(luò)接觸，自認(rèn)聽到華神科技即將收購四川博浩達(dá)的消息。夏某秀控制、使用“夏某秀”證券賬戶，于6月7日合計(jì)買入“華神科技”6萬股，成交金額30.74萬元，買入行為與內(nèi)幕信息高度吻合。

經(jīng)測算，該賬戶內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“華神科技”盈利1.08萬元。廣東證監(jiān)局決定沒收夏某秀違法所得1.08萬元，并處以50萬元罰款。

據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，華神科技股價(jià)累計(jì)上漲2.2%（按前復(fù)權(quán)股價(jià)計(jì)算，下同）。2023年6月21日華神科技復(fù)牌，當(dāng)日一字漲停，第二天大跌8.2%，2024年7月10日，華神科技公告終止收購四川博浩達(dá)，其間股價(jià)累計(jì)下跌34%。

值得注意的是，四川博浩達(dá)受華神科技實(shí)控人黃明良控制。根據(jù)交易草案，華神科技原計(jì)劃以7.93億元的價(jià)格收購四川博浩達(dá)100%股權(quán)，較標(biāo)的凈資產(chǎn)的增值率為524.09%。

外部股東高杠桿買入，股票、場外期權(quán)“雙管齊下”

林某鵬是華神科技股東，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)與黃某良、刁某雷、李某等人存在聯(lián)絡(luò)接觸。

一方面，林某鵬控制、使用 “吳某容”、“李某宏” 的3個證券普通賬戶、信用賬戶大舉買入華神科技347.40萬股，成交金額達(dá)1797.42萬元，盈利40.29萬元。

另一方面，林某鵬決策并通過第三方向中信建投證券、銀河德睿資本管理有限公司合計(jì)買入三份以華神科技股票為標(biāo)的的場外期權(quán)合約，名義本金共800萬元，期權(quán)費(fèi)用共40.16萬元。經(jīng)測算，該期權(quán)合約交易虧損40.15萬元。

林某鵬在聽證會上提出申辯，但廣東證監(jiān)局復(fù)核認(rèn)為，其交易行為存在高杠桿買入、買入意向堅(jiān)決、買入金額明顯放大等情況，買入時點(diǎn)與黃某良等人的聯(lián)絡(luò)、接觸時點(diǎn)高度吻合。

依據(jù)《證券法》，廣東證監(jiān)局責(zé)令林某鵬依法處理非法持有的證券，沒收違法所得40.29萬元，并處以160萬元罰款，同時依據(jù)《期貨和衍生品法》對林某鵬處以50萬元罰款。

2020年3月1日，新修訂的《證券法》開始施行，對內(nèi)幕交易的罰款從違法所得的1—5倍提高到1—10倍；對于沒有違法所得或違法所得不足50萬元的，罰款金額提高到50萬—500萬元，而原規(guī)定相應(yīng)情形為：沒有違法所得或違法所得不足3萬元的，處以3萬—60萬元罰款。

2022年8月1日，《期貨和衍生品法》開始施行，從事內(nèi)幕交易的，沒收違法所得，并處以違法所得1—10倍的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足50萬元的，處以50萬—500萬元的罰款。

可以看出，目前內(nèi)幕交易行為的罰款起點(diǎn)是50萬元，與是否盈利沒有關(guān)系。隨著強(qiáng)監(jiān)管信號不斷釋放，亦不乏頂格處罰的案例。

根據(jù)我們近期發(fā)表的《76億關(guān)聯(lián)收購牽出四張內(nèi)幕交易罰單，這家公司前董事長虧損還被罰》，潘衛(wèi)東內(nèi)幕交易新諾威（300765.SZ）股票，累計(jì)買入金額接近1億元，交易行為虧損。證監(jiān)會責(zé)令潘衛(wèi)東依法處理非法持有的證券，并處以500萬元罰款。

關(guān)聯(lián)收購標(biāo)的業(yè)績承諾完成率僅61.21%

上述兩起內(nèi)幕交易案均與華神科技籌劃收購有關(guān)。

2020年4月，華神科技控股股東四川華神集團(tuán)發(fā)生股權(quán)變更，黃明良、歐陽萍夫婦以12億元對價(jià)取得上市公司控制權(quán)。此后，華神科技開啟“買買買”模式。

2022年，公司整合收購了藍(lán)光礦泉水和遠(yuǎn)泓礦泉水，投資金額分別為6100萬元、3320萬元，其中，遠(yuǎn)泓礦泉水由黃明良控制的遠(yuǎn)泓健康持股51%。8月，公司以增資入股方式，投資5572.55萬元持有山東凌凱藥業(yè)49%股權(quán)，此后又以增資入股方式，投資2億元持有上海凌凱醫(yī)藥5.71%股份。

2023年3月，華神科技以2388.24萬元向上海凌凱醫(yī)藥收購山東凌凱藥業(yè)的21%股權(quán)，持股比例升至70%，山東凌凱藥業(yè)納入合并報(bào)表范圍。2023年6月，四川博浩達(dá)收購事項(xiàng)開啟。8月，公司以5100萬元收購西藏康域藥業(yè)51%股權(quán)。

值得注意的是，華神科技收購遠(yuǎn)泓礦泉水時，原股東遠(yuǎn)泓健康、西藏宇泰承諾遠(yuǎn)泓礦泉水2022年至2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)審計(jì)的累計(jì)凈利潤不低于1000萬元（含）。而遠(yuǎn)泓礦泉水實(shí)際凈利潤為612.11萬元，完成率為61.21%。2025年4月，遠(yuǎn)泓礦泉水收到業(yè)績補(bǔ)償款387.89萬元。

此外，黃明良、歐陽萍夫婦在2022年底通過司法拍賣，獲得了璉升科技（300051.SZ，曾用簡稱：三五互聯(lián)）的實(shí)控人地位。2023年1月，璉升科技宣布建設(shè) 8GW 高效異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)線，總投資約 40 億元，由原有的通信、游戲業(yè)務(wù)快速轉(zhuǎn)向光伏領(lǐng)域。隨著光伏行業(yè)景氣度的下行，璉升科技持續(xù)虧損。2025年12月15日，璉升科技公告擬再次變更實(shí)際控制人。

華神科技也在2024年轉(zhuǎn)入虧損，當(dāng)期營業(yè)收入8.64億元、同比下降13.89%，歸母凈利潤為-669.02萬元、同比下降124.19%。2025年前三季度，公司營業(yè)收入為4.57億元、同比下降31.02%，歸母凈利潤為-9778.53萬元、同比下降1804.21%。

今年5月，公司還被四川證監(jiān)局采取責(zé)令改正措施。

監(jiān)管信息顯示，華神科技的會計(jì)核算不規(guī)范，子公司西藏康域藥業(yè)在未發(fā)生貨物實(shí)物流轉(zhuǎn)、控制權(quán)未轉(zhuǎn)移給客戶的情況下即確認(rèn)收入，且發(fā)生期后退貨；子公司海南華神預(yù)付款曾流入實(shí)控人控制的企業(yè)，構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用且未按規(guī)定披露；公司及部分子公司內(nèi)控制度不完善、執(zhí)行不到位，出現(xiàn)子公司財(cái)務(wù)經(jīng)理同時兼任客戶財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的情況。