汽勢Auto-First丨劉天鳴

為投資智己汽車而設(shè)立的上海元界智能科技股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（以下簡稱元界基金）完成使命，上汽集團(tuán)退出元界基金，間接持有智己汽車的股權(quán)將調(diào)整為上汽集團(tuán)直接持有。

根據(jù)上汽集團(tuán)12月24日發(fā)布的公告，為簡化上汽集團(tuán)持股智己汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)，將退出元界基金，通過元界基金間接持有的智己汽車股權(quán)，將調(diào)整為由上汽集團(tuán)直接持有。在元界基金分配中，因元界基金應(yīng)向上汽集團(tuán)分配的實(shí)物為本次股權(quán)權(quán)屬轉(zhuǎn)移中智己汽車股權(quán)，所以上汽集團(tuán)無需為股權(quán)屬性轉(zhuǎn)移向元界基金支付價(jià)款。

完成股權(quán)變更后，元界基金出資額將從72億元減少至18.01億元，基金合伙人恒旭資本將其所持有基金全部的認(rèn)繳份額、實(shí)繳份額及附帶的所有權(quán)益和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給有限合伙人張江高科指定的上海張江浩科科技發(fā)展有限公司。同時(shí)，元界基金解除與恒旭資本之間的委托管理關(guān)系，擬委托上海張江浩成創(chuàng)業(yè)投資有限公司為管理人。

值得一提的是，上汽集團(tuán)對智己汽車的股權(quán)轉(zhuǎn)移，是元界基金完成了階段性任務(wù)。2020年11月，上汽集團(tuán)與張江高科、恒旭資本共同設(shè)立專項(xiàng)投資智己汽車的元界基金，并約定了存續(xù)期限與退出機(jī)制，規(guī)劃元界基金的投資期、管理退出期與延長期分別為3年、4年、2年，2025年正處于管理退出期，上汽集團(tuán)通過股權(quán)實(shí)物分配的途徑退出。

雖然智己汽車股權(quán)的權(quán)屬轉(zhuǎn)移，不會(huì)影響上汽集團(tuán)對智己汽車持股比例的變化，但智己汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)卻發(fā)生變化，大股東將由元界基金變更為上汽集團(tuán)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，智己汽車前三大股東分別為元界基金、杭州灝月企業(yè)管理有限公司（阿里巴巴系）與上汽集團(tuán)。其中，上汽集團(tuán)直接持有智己汽車7.19%股權(quán)，間接持有39.51%股權(quán)。

今年以來，智己汽車低開高走，上半年月均銷量在3000輛左右，下半年月銷量節(jié)節(jié)攀升，9月份隨著新一代LS6上市，銷量突破1萬輛至1.11萬輛，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月銷量破萬，全年累計(jì)銷量達(dá)到6.92萬輛，已經(jīng)超過去年全年。

智己LS9上市即熱銷與智己LS6（參數(shù)丨圖片）需求旺盛，智己聯(lián)合寧德時(shí)代加速生產(chǎn)進(jìn)程，為66度超級驍遙MAX電池新增產(chǎn)線，以確保產(chǎn)能跟上需求。

智己汽車熱銷的背后，是技術(shù)創(chuàng)新與價(jià)值重構(gòu)。應(yīng)用于智己LS6和智己LS9的“恒星”超級增程系統(tǒng)，不僅解決了現(xiàn)有增程技術(shù)帶給用戶的不佳體驗(yàn)，還依托技術(shù)領(lǐng)先性滿足消費(fèi)者對增程產(chǎn)品的全部需求，為智己汽車進(jìn)軍增程賽道提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。智己LS9則通過科技配置統(tǒng)統(tǒng)都標(biāo)配與32.28萬元起的售價(jià)，重構(gòu)期間大六座SUV價(jià)值體系。

月銷過萬輛，是新勢力與創(chuàng)二代的“及格線”與“生死線”。智己汽車雖然穩(wěn)步邁過月銷萬輛門檻，但與眾多新勢力、創(chuàng)二代一樣，也面臨盈利壓力。

據(jù)上汽集團(tuán)2025年半年報(bào)，智己汽車上半年?duì)I收35.56億元，歸母凈利潤約虧損18.25億元。智己汽車聯(lián)席CEO曾對外表示，智己汽車要實(shí)現(xiàn)盈利，要實(shí)現(xiàn)公司的健康經(jīng)營發(fā)展，目標(biāo)是今年12月實(shí)現(xiàn)當(dāng)月盈利。

作為上汽集團(tuán)的一號工程，調(diào)整智己汽車股權(quán)結(jié)構(gòu)，向外界傳遞出上汽集團(tuán)對智己汽車長期價(jià)值信心。但隨著新能源汽車市場競爭加劇，智己汽車面臨的挑戰(zhàn)與經(jīng)營壓力并不小。