作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

太極集團(tuán)今年密集進(jìn)行資產(chǎn)“瘦身”，又?jǐn)M賣一家公司。

01

子公司重慶涪陵制藥廠

擬轉(zhuǎn)讓一公司40%股份

12月24日，重慶太極實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“太極集團(tuán)”）發(fā)布公告，披露其全資子公司——太極集團(tuán)重慶涪陵制藥廠有限公司（以下簡稱“涪陵制藥廠”）擬將其所持重慶阿依達(dá)太極泉水股份有限公司（以下簡稱“阿依達(dá)”）40%的股份對外轉(zhuǎn)讓。

從公告披露的信息看，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要動因在于太極集團(tuán)正持續(xù)推進(jìn)“聚焦主業(yè)”戰(zhàn)略，加大“兩資兩非”（低效資產(chǎn)、無效資產(chǎn)，非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)）企業(yè)的清理力度。據(jù)悉，2024年阿依達(dá)營收2151萬元，凈利潤-780萬元；2025年前8個月虧損面擴(kuò)大至1678萬元，營收為1151萬元。

本次轉(zhuǎn)讓的首次公開掛牌價為10.8萬元，若轉(zhuǎn)讓完成后，涪陵制藥廠將徹底退出這家公司。

企查查信息顯示，阿依達(dá)的前身也是一家制藥企業(yè)，2010年5月至2011年8月曾用名為重慶阿依達(dá)制藥有限公司；2011年轉(zhuǎn)型進(jìn)入飲料賽道，2019年涪陵制藥廠認(rèn)繳出資3600萬，成為阿依達(dá)最大股東。阿依達(dá)最出名的是天然富鍶水——不老泉，前身為太極集團(tuán)旗下健康產(chǎn)品“太極水”。

作為亞洲最大的口服液及糖漿劑生產(chǎn)基地，涪陵制藥廠承載著太極集團(tuán)核心產(chǎn)品線的生產(chǎn)任務(wù)，其王牌產(chǎn)品包括家喻戶曉的太極藿香正氣口服液、急支糖漿等。

2025年前三季度，太極集團(tuán)消化及代謝用藥營收12.99億元，同比下降26.57%，毛利率也下降了16.68%。太極集團(tuán)稱，主要是太極藿香正氣口服液銷售額下降所致。

營收排名第二的業(yè)務(wù)板塊呼吸系統(tǒng)用藥，營收11.57億元，同比下滑38.34%，毛利率下降15.71%。主要系急支糖漿、鼻竇炎口服液等銷售額減少所致。

02

太極集團(tuán)今年密集清理資產(chǎn)

業(yè)績何時能回暖？

據(jù)賽柏藍(lán)觀察，太極集團(tuán)今年以來清理非核心資產(chǎn)的動作較為頻繁。既有注銷醫(yī)藥有關(guān)的公司，也有對閑置房產(chǎn)和非醫(yī)藥業(yè)務(wù)板塊的剝離。

2024年太極集團(tuán)營收123.86億元，同比下降20.72%；扣非歸母凈利潤3853.92萬元，同比下滑95.02%。進(jìn)入2025年，業(yè)績下滑趨勢得到一定遏制，前三季度營收80.88億元，同比減少22.49%；扣非歸母凈利潤9083.83萬元，同比下滑81.85%。

從細(xì)分產(chǎn)品線布局來看，太極集團(tuán)此前聚焦“6+1”重點治療領(lǐng)域，今年調(diào)整口徑合并為“4+1”，此舉或許為了避免資源過于分散，提升在關(guān)鍵領(lǐng)域的競爭。

從數(shù)據(jù)上也能看出，2025年前三季度各產(chǎn)品線均面臨營收壓力。

若從外部競爭格局看，太極集團(tuán)與國藥系其他公司存在一定同質(zhì)化現(xiàn)象。如其與中國中藥均擁有銀翹解毒片、安宮牛黃丸等產(chǎn)品。國藥集團(tuán)此前曾考慮中國中藥私有化，但尚未有最終結(jié)果；同時，太極集團(tuán)與國藥現(xiàn)代在抗感染類產(chǎn)品，如頭孢類產(chǎn)品等，也存在一定業(yè)務(wù)重疊。

面對內(nèi)外部的挑戰(zhàn)，太極集團(tuán)一方面在尋求產(chǎn)品核心價值的重塑。今年上半年，太極集團(tuán)6個核心品種成功進(jìn)入3項診療指南、1項專家共識、6項用藥/防治方案等；同時，積極推進(jìn)重點產(chǎn)品的上市后臨床再評價工作，加快大品種二次開發(fā)。

另一方面，太極集團(tuán)還表示，加快BD引進(jìn)及新藥創(chuàng)新以及推動O2O內(nèi)容電商銷售上的突破。

這個從太極集團(tuán)今年收購的一些公司中也能夠看出，如收購太極麒靈，有助于其更好地統(tǒng)籌旗下電商業(yè)務(wù)；太極海洋藥業(yè)則回流至涪陵制藥廠，會強(qiáng)化中藥研發(fā)生產(chǎn)資源的集中管控。

太極集團(tuán)的業(yè)績回升值得期待。

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